Stok minyak mentah US EIA susut 8.557 juta tong bagi minggu 9 Oktober, iaitu penyusutan (draw) yang jauh lebih besar daripada yang dijangka pasaran. Unjuran sebelum ini menunjukkan penurunan 0.3 juta tong, namun kejatuhan yang dilaporkan jauh mengatasi jangkaan tersebut.
Data ini menandakan pengecutan inventori yang lebih ketara daripada jangkaan, sekali gus mengubah gambaran bekalan jangka terdekat yang tersirat daripada data. Angka EIA meletakkan perubahan sebenar 8.257 juta tong di bawah anggaran konsensus, berdasarkan bacaan dilapor dan ramalan.
Ketegangan Pasaran Jangka Pendek dan Peluang Dagangan
Penyusutan besar sebanyak 8.557 juta tong berbanding jangkaan penurunan 0.3 juta tong memberi isyarat ketatnya bekalan jangka pendek yang ketara dalam pasaran fizikal minyak mentah. Kami menjangka kejutan bekalan ini akan mendorong tekanan kenaikan ke atas niaga hadapan minyak mentah bagi tempoh terdekat serta meningkatkan volatiliti opsyen tenaga dalam beberapa minggu akan datang. Dengan inventori komersial menyusut jauh lebih pantas daripada jangkaan, momentum menaik dijangka memimpin pasaran.
Secara sejarah, apabila inventori minyak mentah AS merosot lebih 5 juta tong melebihi jangkaan, niaga hadapan minyak mentah penanda aras lazimnya meningkat secara purata 3% hingga 5% dalam tempoh sebulan berikutnya. Kita wajar memanfaatkan trend ini dengan membuka posisi panjang (long) niaga hadapan ketika berlaku penurunan harga kecil, atau membina strategi bull call spread. Volatiliti tersirat yang tinggi juga membuka peluang untuk kita menjual opsyen put luar wang (out-of-the-money) bagi mengutip premium yang lebih tinggi.
Pemacu Fundamental dan Strategi Pengurusan Risiko
Data asas pasaran menyokong kuat pandangan menaik ini, memandangkan paras Rizab Petroleum Strategik (SPR) AS kekal ketat hampir pada paras terendah berbilang dekad sekitar 370 juta tong, sekali gus mengehadkan keupayaan pelepasan bekalan kecemasan. Pada masa yang sama, kadar penggunaan penapisan AS kebelakangan ini melebihi 90% menunjukkan permintaan pemprosesan domestik dan komitmen eksport menarik minyak secara agresif daripada simpanan. Penyusutan berterusan ini menjadikan pegangan posisi derivatif short tanpa lindung nilai (naked short) berisiko tinggi buat masa ini.
Bagi mengurus risiko pasaran dengan lebih berkesan, kami mencadangkan penggunaan calendar spread, kerana penyusutan mengejut lazimnya mendorong lengkung niaga hadapan semakin condong ke arah backwardation. Membeli kontrak niaga hadapan bulan terdekat sambil menjual (short) kontrak tempoh lebih jauh membolehkan kita menangkap ketatnya pasaran fizikal semerta, di samping melindung nilai daripada risiko makroekonomi jangka panjang. Namun, kita tetap perlu mengekalkan had henti rugi (stop-loss) yang ketat, kerana laporan ekonomi yang tidak dijangka atau perubahan dasar pengeluaran boleh mencetuskan pembetulan pasaran dengan pantas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
