ECB mengekalkan kadar tidak berubah pada 23 Julai dan mengulangi pendirian “tunggu dan lihat”, mengaitkan sebarang langkah lanjut kepada tempoh harga minyak yang kekal tinggi serta prospek inflasi. Inflasi zon euro, yang sempat susut sedikit di bawah sasaran pada awal 2026, memecut bermula Mac selepas sekatan minyak Teluk, sebelum menyejuk lebih daripada jangkaan bulan lalu kepada 2.8% susulan kenaikan kadar pertama dalam tiga tahun. Pasaran kini memberi tumpuan kepada anggaran pantas KDNK suku kedua pada 30 Julai, dengan jangkaan awal 0.1%, dan anggaran pantas inflasi pada 31 Julai, di mana anggaran awal menunjukkan sekitar 3%; kedua-duanya akan membentuk harga pasaran bagi potensi langkah September ke 2.65%.
Pertumbuhan kekal lemah, dengan tiga suku berturut-turut stagnan atau hampir stagnan sejak 2023, sekali gus merumitkan pertukaran dasar berbanding AS. Dalam EUR/GBP, euro melemah selepas mesyuarat, dengan sokongan berhampiran penarikan semula Fibonacci 61.8% sekitar 84.7p dan SMA 20 sekitar 85.2p sebagai halangan jangka terdekat; rintangan dilihat sedikit di atas 86p berhampiran Fibo 38.2%. EUR/JPY mencatat paras tertinggi kira-kira tiga bulan pada 23 Julai, memuncak sedikit di bawah ¥188, manakala isyarat terlebih beli mula muncul; SMA berdekatan berkelompok sekitar ¥185.30 dan SMA 200 hari bertahan pada 24 Jun dan 2 Julai.
Risiko Volatiliti dan Tinjauan Makro Zon Euro
Kami menasihatkan pedagang derivatif agar bersedia menghadapi volatiliti yang ketara dalam beberapa minggu akan datang ketika pasaran menghadam keputusan ECB yang mengekalkan kadar. Anggaran pantas KDNK zon euro suku kedua pada 30 Julai dan anggaran pantas inflasi pada 31 Julai akan menjadi pemangkin utama untuk euro. Laporan-laporan ini akan menentukan sama ada pasaran terus menetapkan harga bagi kenaikan kadar September ke 2.65%.
Walaupun inflasi zon euro turun kepada 2.8% bulan lalu, ramalan semasa menunjukkan potensi lantunan semula kepada 3.0% berikutan kebimbangan berterusan terhadap bekalan tenaga. Ini berlaku seiring ekonomi zon euro yang mendatar, dengan pertumbuhan KDNK suku kedua dijangka hanya 0.1% selepas beberapa suku pertumbuhan hampir sifar. Kami berpandangan ancaman stagflasi yang jelas ini akan menjadikan ECB sangat berhati-hati untuk menaikkan kadar lagi.
Tinjauan Teknikal untuk EUR/GBP dan EUR/JPY
Bagi EUR/GBP, kami menjangkakan momentum kenaikan terkini pasangan ini akan terhenti memandangkan data pertumbuhan dan pekerjaan UK yang lebih kukuh memihak kepada pound. Dari sudut teknikal, kadar pertukaran berdepan rintangan dinamik pada SMA 20 hari £0.852, dengan sokongan utama kekal kukuh pada paras Fibonacci 61.8% £0.847. Jika pasangan ini gagal menembusi rintangan, kami menjangkakan pergerakan susut kembali ke arah sokongan, khususnya dengan mesyuarat Bank of England minggu depan.
Bagi EUR/JPY, kami memerhati pasangan ini didagangkan berhampiran paras tertinggi tiga bulan sedikit di bawah ¥188, didorong keengganan Bank of Japan untuk mengetatkan dasar. Namun, dengan penunjuk momentum menunjukkan keadaan terlebih beli yang ketara, kami melihat kebarangkalian tinggi bagi pembetulan jangka pendek. Sebarang pembetulan menurun berkemungkinan besar akan menemui sokongan “jaring keselamatan” berhampiran purata bergerak yang rapat berkelompok pada ¥185.30.
Dalam minggu-minggu mendatang, kami mengesyorkan urus niaga silang euro dengan had risiko yang jelas serta memberi tumpuan kepada strategi penembusan (breakout) sekitar penerbitan data 30–31 Julai. Secara sejarah, tempoh stagnasi pertumbuhan yang bergabung dengan lonjakan inflasi mencetuskan ayunan mata wang yang tajam dan tidak menentu. Kekal tangkas akan membolehkan kami memanfaatkan perubahan mendadak dalam jangkaan dasar monetari daripada ECB dan juga Bank of Japan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
