Purata Perindustrian Dow Jones diniagakan berhampiran 52,400 pada Rabu, meningkat kira-kira 200 mata dan menuju kenaikan harian untuk hari kedua berturut-turut, selepas susut sedikit di atas 52,000 dan seketika melepasi 52,500 sebelum mereda. Sebaliknya, S&P 500 hampir mendatar manakala NASDAQ Composite tergelincir ke zon merah, dengan data AS yang terhad sehingga Khamis menyebabkan pasaran menilai tajuk utama geopolitik dan pendapatan korporat. Pasukan AS melaksanakan pusingan serangan ke-11 berturut-turut ke atas Iran, sementara Washington menegaskan semula perlindungan untuk perkapalan melalui Selat Hormuz; minyak mentah bertindak balas dengan WTI melebihi AS$86.00 dan Brent melebihi AS$93.00 selepas seketika melepasi AS$95.00, kedua-duanya naik sekitar 2% pada paras pertengahan Jun.
Pendapatan kekal menjadi pemacu utama, dengan kira-kira 88% pelapor awal S&P 500 mengatasi anggaran keuntungan dan keputusan Selasa daripada 3M serta General Motors masih memberi kesan. Selepas pasaran ditutup, Alphabet, Tesla, ServiceNow, Texas Instruments dan IBM dijadual melaporkan; IBM menjadi tumpuan selepas amaran keuntungan pertengahan Julai menghakis kira-kira suku daripada nilainya dalam satu sesi dan, mengikut kiraan indeks, memotong lebih 400 mata Dow. Di tempat lain, Super Micro Computer melonjak kira-kira 24%, AT&T meningkat 3%, GE Vernova merosot 5%, dan Reddit jatuh 9%, sementara Trump menggariskan tarif 100% ke atas ubat generik import mulai Ogos 2028 dan 200% setahun kemudian; hasil Perbendaharaan 10 tahun kekal hampir 4.63%. Data bersambung dengan tuntutan faedah pengangguran dilihat pada 212K berbanding 208K, PMI kilat Julai dijangka 54.5 bagi pembuatan (daripada 53.9) dan sekitar 51 bagi perkhidmatan, serta jualan rumah baharu Jun menyusuli kejatuhan 7.3% sebelum ini; keputusan Fed dijadual 29 Julai. Pada carta, rintangan berada di atas 52,500 kemudian sekitar 52,800 dan sedikit melebihi 53,300 (kira-kira 900 mata lebih tinggi), manakala sokongan ialah 52,000, kemudian 51,800 dan EMA 50 hari tepat di bawah 51,500; Stochastic RSI harian hampir 33 sedang menurun.
Lindung Nilai Pendedahan Tenaga Dan Kedudukan Nilai Relatif
Kita perlu segera melindung nilai terhadap kenaikan kos tenaga dengan membeli opsyen call ke atas West Texas Intermediate (WTI) atau ETF tenaga. Dengan Selat Hormuz mengendalikan lebih 20% daripada cecair petroleum dunia, sebarang peningkatan ketegangan di sana berisiko mencetuskan lonjakan dua angka yang pantas dalam minyak mentah. Menggunakan bull call spread membolehkan kita mengambil manfaat daripada kenaikan ini sambil mengehadkan risiko premium.
Perbezaan ketara antara Dow Jones hampir 52,400 dan Nasdaq yang semakin lemah menunjukkan kita patut mengutamakan saham nilai berbanding pertumbuhan tempoh panjang dalam portfolio opsyen. Kita boleh melaksanakan dagangan nilai relatif dengan membeli opsyen call pada Dow (DIA) sambil membeli opsyen put perlindungan pada indeks berteras teknologi. Kedudukan ini melindungi daripada pengecutan gandaan (multiple contraction) dalam saham teknologi apabila kos tenaga yang lebih tinggi menekan pertumbuhan.
Strategi Opsyen Sekitar Pendapatan, Dasar Fed, Dan Paras Teknikal
Dengan saham berwajaran besar seperti Alphabet, Tesla dan IBM melaporkan, kita mesti bersedia untuk berdagang kesan “implied volatility crush” yang besar. Memandangkan amaran keuntungan IBM sebelum ini menghapuskan 25% nilainya—pergerakan yang secara sejarah berlaku kurang 1% daripada masa bagi syarikat blue-chip yang stabil—premium opsyen kini sangat tinggi. Kita patut mempertimbangkan untuk menjual credit spread atau iron condor bagi memanfaatkan peleraian premium sejurus selepas pengumuman.
Pasaran bon yang tenang dengan hasil 10 tahun kekal hampir 4.63% menunjukkan pedagang menunggu keputusan Rizab Persekutuan pada 29 Julai. Oleh sebab Fed kini berada dalam tempoh “blackout”, pasaran kekurangan panduan rasmi, yang secara sejarah menekan volatiliti jangka pendek. Kita patut menggunakan tetingkap premium murah ini untuk membeli straddle pada S&P 500 menjelang penyata kadar minggu depan dan data inflasi PCE.
Dari sudut teknikal, kita kekal bullish jangka pendek pada Dow selagi ia bertahan pada paras sokongan kritikal 52,000. Namun, kerana Stochastic RSI harian telah jatuh ke 33, momentum jelas semakin pudar dan kita harus mengelakkan pembelian posisi panjang secara terus. Jika indeks ditutup di bawah 51,800, kita mesti segera beralih kepada membeli opsyen put ke bawah dengan sasaran EMA 50 hari sekitar 51,500.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
