Purata Perindustrian Dow Jones diniagakan hampir 53,000, kira-kira 250 mata lebih tinggi selepas dibuka sedikit melepasi 52,750, menyusut di bawah EMA 50 hari yang sedang menaik sekitar 52,700 sebelum menjejak semula pergerakan tersebut; ayunan ini berlaku selepas tiga sesi penurunan dan bersamaan kira-kira 0.5%. Pergerakan harga menjejak pasaran bon: hasil Perbendaharaan AS 10 tahun mencecah 4.818%, kali terakhir dilihat pada November 2023, manakala 30 tahun kekal di atas 5.28% dan 2 tahun hampir 4.40%. Bon kerajaan Eropah lebih murah pada hari tersebut dan hasil 10 tahun Jepun kekal pada paras tertinggi berbilang dekad, dengan ekuiti beralih arah apabila hujung panjang (long end) berhenti meningkat. Penetapan harga Fed berubah, meletakkan kebarangkalian kenaikan pada September hampir 66% berbanding kira-kira 40% seminggu lalu.
Minyak dan data terus menjadi tumpuan. WTI diniagakan melepasi $90.00 dan Brent di atas $94.50, dengan Brent kira-kira $20 lebih tinggi berbanding sebelum perang bermula pada 28 Februari; serangan AS menyasarkan sasaran IRGC berhampiran Bandar Abbas dan sepanjang pantai selatan Iran selepas dua kapal tangki diserang di Selat Hormuz. Anggaran kerajaan meletakkan lebih 17 juta tong melalui selat itu pada Isnin berbanding aliran sebelum perang sekitar 20 juta bpd, manakala data penjejakan merekodkan lima kapal komoditi berbanding purata 10 hari sekitar 14; penjejak yang sama kemudian menyemak aliran minyak mentah kepada sekitar 8.6 juta bpd. Dari sudut buruh, senarai gaji sektor swasta meningkat 38K pada Ogos berbanding jangkaan 47K dan 46K sebelumnya. Seterusnya, Beige Book dijadualkan pada 18:00 GMT, dengan pembuat dasar pada 12:30 dan 19:00 GMT Khamis; ISM perkhidmatan diunjur 54.3 berbanding 54.1, dengan harga dibayar 70.3 dan pekerjaan 47.4. PMI komposit dijadualkan 13:45 GMT pada 56, tuntutan pengangguran diunjur 205K berbanding 203K, dan NFP Jumaat diramal 58K selepas pengecutan 23K, pengangguran 4.1%, pendapatan 0.3% MoM berbanding 0.1% dan 3% YoY berbanding 3.2%. Penanda teknikal termasuk rintangan di atas 53,200 kemudian 53,500, dengan 53,800, 54,000 dan rekod sedikit di bawah 54,750 kira-kira 3% lebih tinggi; sokongan berada pada 53,000, kemudian EMA 50 hari sekitar 52,700 dan 52,500, dengan EMA 200 hari hampir 50,000. Stoch RSI hampir 34, dan penutupan di bawah 52,700 ditandai sebagai membuka laluan ke 52,000.
Strategi Pasaran Ekuiti dan Bon
Kita perlu memantau Dow Jones dengan rapat ketika ia berlegar hampir paras 53,000, sambil menggunakan opsyen untuk melindung nilai daripada potensi penurunan di bawah EMA 50 hari yang kritikal pada 52,700. Jika indeks ditutup di bawah 52,700, trend menaik berakhir, dan kita wajar beralih kepada pembelian opsyen jual (puts) dengan sasaran 52,000. Secara sejarah, penutupan harian di bawah purata bergerak utama ini mencetuskan jualan automatik yang berat, seakan penarikan balik ekuiti besar yang dilihat semasa kitaran kadar tinggi sebelum ini.
Memandangkan lantunan ekuiti ini sepenuhnya dipacu oleh pasaran bon, kita perlu menjejak hasil Perbendaharaan 10 tahun dengan teliti, yang baru-baru ini melonjak ke 4.818%. Dengan pedagang kini menetapkan harga kebarangkalian 66% untuk kenaikan kadar pada mesyuarat 16 September, meningkat daripada 40% minggu lalu, derivatif sensitif kadar berdepan risiko tinggi. Kami mengesyorkan strategi volatiliti pada ETF bon, memandangkan hasil jangka panjang seperti 30 tahun yang berada di atas 5.28% menunjukkan kebimbangan inflasi masih jauh daripada reda.
Komoditi, Data Makro, dan Taktik Derivatif
Kita wajar kekal sangat skeptikal terhadap dakwaan bahawa harga minyak sedang mencapai kemuncak, khususnya apabila minyak mentah Brent diniagakan melepasi $94.50 dan WTI di atas $90.00. Data penghantaran masa nyata menunjukkan aliran sebenar melalui Selat Hormuz lebih hampir kepada 8.6 juta tong sehari, yakni sekitar separuh daripada anggaran rasmi kerajaan. Untuk melindung nilai terhadap keketatan bekalan yang kurang dilaporkan ini, kita boleh membeli opsyen beli (calls) pada saham sektor tenaga dan niaga hadapan minyak mentah bagi memanfaatkan lonjakan harga secara mengejut.
Dengan senarai gaji sektor swasta Ogos yang lemah pada 38,000, trend tradisional di mana berita ekonomi buruk menaikkan saham telah mula gagal berfungsi. Kami menasihatkan penggunaan straddle jangka pendek pada indeks utama menjelang PMI ISM perkhidmatan Khamis ini dan data pendapatan setiap jam pada Jumaat. Terbitan data ini akan menunjukkan sama ada inflasi meresap lebih dalam ke sektor perkhidmatan, menjadikannya ujian muktamad bagi kedudukan derivatif kita sebelum keputusan Fed.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
