DJIA diniagakan berhampiran 53,600 pada Rabu, naik lebih 230 mata atau 0.44%, selepas Perbendaharaan AS berkata ia akan sekurang-kurangnya menggandakan saiz maksimum operasi belian balik (buyback) sokongan kecairannya bagi kupon jangka lebih panjang, menaikkan had daripada $2 bilion setiap operasi kepada minimum $4 bilion. Operasi lebih besar itu tidak bermula sehingga 9 September, berjalan hingga 4 November dan akan dinilai semula pada pembiayaan semula suku tahunan pada tarikh yang sama, bermakna tiada bon tambahan lagi dibeli setakat ini. Namun begitu, hasil 30 tahun, yang telah dicetak melebihi 5.33% pada Selasa untuk paras tertinggi sejak Jun 2007, susut lebih sembilan mata asas kepada sekitar 5.19%, manakala hasil 10 tahun turun lebih enam mata asas kepada kira-kira 4.65%.
Pergerakan itu berlaku ketika tekanan fiskal kekal ketara: defisit persekutuan Julai ialah $432.3 bilion, kekurangan bulanan terbesar sejak Mac 2021, menjadikan jumlah tahun fiskal kepada kira-kira $1.8 trilion, dengan perbelanjaan faedah sudah melepasi $1.1 trilion; pegangan Perbendaharaan oleh pihak asing merosot pada Jun apabila UK, China dan Jepun masing-masing mengurangkan pegangan. Secara berasingan, FOMC akan mengeluarkan minit mesyuarat Julainya pada 18:00 GMT, selepas tiga presiden Fed serantau membantah untuk kenaikan suku mata berbanding kekal, perbezaan pendapat tiga pihak sehala yang pertama sejak September 2016, berlatarkan CPI Julai pada 3.4%. Dalam ekuiti, Moderna melonjak lebih 120% selepas ujian fasa lewat vaksin kanser kulit bersama Merck berjaya; Merck naik 10%, manakala Home Depot dan McDonald’s menambah kira-kira 1% setiap satu, dan penurunan sekitar 4% dalam Broadcom dan AMD berada di luar Dow. Data yang dinanti termasuk tuntutan pengangguran dijangka 210k berbanding 209k, tinjauan Fed Philadelphia dijangka 25 selepas 41.4, ucapan Fed serantau pada 15:10 GMT, serta bacaan PMI S&P Global pada Jumaat pada 13:45 GMT: pembuatan 53.8 berbanding 53.9, perkhidmatan 54 berbanding 54.6, dengan komposit sebelumnya pada 54.5; aras teknikal yang dirujuk termasuk rintangan berhampiran 53,700 dan 53,800, sokongan sekitar 53,250, 53,200 dan 53,000, serta EMA 50 hari berhampiran 52,500 dan 200 hari sekitar 49,700, di samping bacaan Stoch RSI 72.60 dan aras pembatalan pada penutupan harian di atas 53,900.
Tindakan Perbendaharaan dan Reaksi Pasaran
Kami memerhati Dow Jones Industrial Average berlegar hampir 53,600 hari ini, didorong naik oleh rangsangan kecairan mengejut daripada Perbendaharaan dan bukannya pertumbuhan ekonomi organik. Dengan menggandakan saiz maksimum belian balik bon jangka panjang daripada $2 bilion kepada $4 bilion, kerajaan mencetuskan penurunan mendadak hasil yang segera diraikan pedagang ekuiti. Namun, perlu ditegaskan bahawa operasi lebih besar ini sebenarnya tidak bermula sehingga 9 September, bermakna lonjakan mendadak ini dibina sepenuhnya atas jangkaan, bukannya permintaan pasaran sebenar.
Campur tangan agresif ini menonjolkan kerentanan lebih mendalam dalam pengurusan fiskal persekutuan, khususnya apabila Pejabat Belanjawan Kongres (CBO) mengunjurkan defisit 2026 mencecah sekitar $1.8 trilion. Dengan perbelanjaan faedah bersih tahunan sudah menjejak melepasi $1.1 trilion, Perbendaharaan dilihat terdesak untuk menurunkan kos pinjaman jangka panjangnya. Kami berpendapat langkah ini mendedahkan permintaan bida yang semakin nipis untuk hutang AS jangka panjang, lebih-lebih lagi ketika pemiutang asing utama seperti Jepun dan UK terus mengurangkan pegangan Perbendaharaan mereka.
Implikasi kepada Pedagang Derivatif
Ketegangan antara dasar fiskal dan monetari mewujudkan persekitaran yang sangat tidak stabil untuk pedagang derivatif dalam beberapa minggu akan datang. Ketika presiden Fed serantau yang cenderung hawkish menolak agar kadar faedah kekal tinggi bagi menyejukkan inflasi, Perbendaharaan secara aktif melonggarkan keadaan kewangan “melalui pintu belakang”. Kami menjangka geseran dasar ini mencetuskan pembalikan mendadak, khususnya apabila data PMI pembuatan dan perkhidmatan yang masuk menguji optimisme pasaran yang rapuh.
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk mengguna pakai kecenderungan menurun (bearish) pada Dow selagi zon rintangan 53,800 mengehadkan siling semasa. Stochastic RSI harian telah meregang kepada 72.60 yang sangat terlebih beli tanpa penembusan harga yang mengesahkan, menandakan struktur yang lemah dan mudah terdedah kepada pembetulan. Sasaran penurunan kami ditetapkan pada paras 53,200 dan 53,000, dengan titik pembatalan yang ketat pada sebarang penutupan harian di atas 53,900.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
