Dolar AS kekal disokong selepas minit FOMC September menunjukkan penggubal dasar masih melihat ruang untuk satu lagi kenaikan julat sasaran kadar dana persekutuan sebelum akhir tahun, susulan perbincangan mengenai inflasi yang degil serta kejutan terhadap kelajuan dan skala pembangunan AI. Pasaran wang sudah pun mengambil kira pergerakan 25bp pada Disember, yang akan membawa kadar kepada 4.25%, dan turut membayangkan tambahan pengetatan 50bp tahun depan, manakala kedudukan pasaran masih melanjut kepada pengetatan tambahan yang sudah dinilai sehingga 2027.
Sokongan dolar turut diperkukuh oleh hasil Perbendaharaan (Treasury) yang tinggi dan volatiliti yang meningkat, di samping permintaan kukuh dalam lelongan terkini bon kerajaan AS 10 tahun, yang menyaksikan nisbah bid-to-cover yang kuat serta bidaan tidak langsung (indirect bidding) yang memberangsangkan. Keadaan itu telah menarik aliran dana keluar daripada strategi carry trade, menyebabkan banyak mata wang Amerika Latin (Latam) berada di bawah tekanan, dan Indeks Dolar AS (DXY) digambarkan meningkat sedikit ke arah 102.85 dalam beberapa bulan akan datang.
Strategi Dagangan Derivatif untuk Dolar AS yang Lebih Kukuh
Kami berpandangan pedagang derivatif wajar mengambil posisi bagi kekuatan berterusan Dolar AS dalam beberapa minggu akan datang memandangkan Rizab Persekutuan mengekalkan pendirian hawkish. Dengan Indeks Dolar AS (DXY) bergerak perlahan menghampiri paras 102.85, tekanan belian kekal utuh. Trajektori menaik ini disokong oleh pasaran wang yang menilai kenaikan kadar 25 mata asas menjelang Disember, satu trend yang kami tidak jangka akan dicabar dalam masa terdekat.
Pandangan kami diperkukuh oleh data lelongan Perbendaharaan baru-baru ini, apabila nisbah bid-to-cover melebihi 2.5 menunjukkan permintaan kukuh terhadap hasil AS yang tinggi. Secara sejarah, apabila perbezaan antara bon 10 tahun AS dan Eropah melebar melepasi 150 mata asas, dolar AS cenderung mencatat momentum kenaikan yang berterusan. “Kusyen” hasil ini menjadikan dolar aset lindung nilai yang sangat menarik apabila volatiliti musim luruh mula meningkat.
Cadangan Opsyen dan Niaga Hadapan
Dalam pasaran opsyen, kami mencadangkan tumpuan kepada opsyen panggilan (call) USD berbanding mata wang G10 dan pasaran sedang pesat membangun yang lebih lemah. Volatiliti yang meningkat telah pun mencetuskan peleraian (unwind) carry trade yang popular, menyebabkan mata wang Amerika Latin merosot lebih 3% dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Pedagang derivatif boleh memanfaatkan keadaan ini dengan membeli opsyen jual (put) out-of-the-money ke atas mata wang beta tinggi sebagai lindung nilai terhadap risiko penurunan lanjut.
Selain itu, kami mengesyorkan penggunaan niaga hadapan kadar faedah jangka pendek untuk mengambil posisi bagi keluk hasil yang lebih mendatar. Penilaian pasaran semasa menjangkakan tambahan pengetatan 50 mata asas tahun depan, yang kami anggap terlalu agresif namun berkemungkinan tidak berubah sebelum akhir tahun. Pedagang boleh meraih premium dengan menjual premium pada opsyen kadar faedah, memanfaatkan volatiliti tersirat yang tinggi.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
