Indeks Dolar AS (DXY) menamatkan minggu ini berhampiran 98.80 selepas susut ke lingkungan 98.50, berada sekitar paras terendah sejak Mei apabila rancangan Perbendaharaan AS untuk sekurang-kurangnya menggandakan pembelian balik (buyback) hutang jangka panjang menekan hasil (yields) walaupun tinjauan PMI pantas (flash) menunjukkan aktiviti semakin rancak. Aset berisiko kekal kukuh: emas melonjak ke paras tertinggi tiga bulan melepasi AS$4,600, AUD/USD naik ke paras tertinggi beberapa bulan sekitar 0.7170, dan WTI menutup pada lingkungan tinggi AS$80 setong, hampir paras tertinggi empat minggu, dengan ketegangan Timur Tengah menyokong harga. Kalendar AS minggu depan agak lengang sehingga Rabu dengan Indeks Harga PCE Julai, kemudian Jumaat menyaksikan ucaptama Jackson Hole pertama Pengerusi Fed Kevin Warsh serta semakan penanda aras tahunan awal BLS kepada Gaji Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) pada simposium bertema “Financial Innovation: Implications for Payments and Policy.”
Dalam FX, EUR/USD ditutup sekitar 1.1680 selepas sekali lagi gagal menembusi di bawah 1.1700, dengan pemangkin Zon Euro dipacu oleh IFO Jerman dan KDNK Q2 akhir pada Selasa, akaun mesyuarat ECB pada Khamis, serta HICP pantas Ogos pada Jumaat bersama ulasan Cipollone dan Schnabel. GBP/USD mengakhiri minggu pada pertengahan 1.3600, manakala USD/JPY kekal sedikit di atas 159.00 menjelang CPI Tokyo pada Jumaat, ketika pasaran swap mengunjurkan kira-kira 80% kebarangkalian BoJ menaikkan kadar pada 18 September. Tumpuan Australia ialah minit mesyuarat RBA pada Isnin, CPI bulanan pada Selasa dan perbelanjaan modal (capex) Q2 pada Rabu, dengan inflasi utama dijangka reda ke sekitar 3.2% daripada 3.8%; Kanada menerbitkan KDNK pada Jumaat.
Strategi Dagangan Derivatif dan Prospek Pasaran
Kami menasihatkan pedagang derivatif bersedia menghadapi pergerakan mendadak memandangkan Indeks Dolar AS (DXY) berlegar berhampiran paras terendah sejak Mei pada 98.80. Keputusan terkini Perbendaharaan untuk menggandakan pembelian balik bon jangka panjang telah berjaya menurunkan hasil, sekali gus meneutralkan impak pertumbuhan ekonomi AS yang kukuh. Untuk memposisikan kepada kelemahan lanjut, kami mencadangkan pembelian opsyen put jangka pendek ke atas dolar berbanding mata wang utama.
Dengan emas didagangkan pada kemuncak belum pernah berlaku melepasi AS$4,600, momentum aset selamat kekal sangat kuat berikutan ketegangan Timur Tengah yang masih membara. Secara sejarah, gabungan hasil nyata (real yields) yang menurun dan risiko geopolitik telah mendorong logam berharga ke rali yang berpanjangan, seiring lonjakan komoditi bersejarah sepanjang dekad lalu. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen call panjang ke atas emas bagi menangkap potensi kenaikan lanjut menjelang peristiwa penting minggu depan.
Indeks inflasi PCE Julai pada Rabu dan penampilan sulung Pengerusi Fed Kevin Warsh di Jackson Hole pada Jumaat merupakan ujian utama kepada pedagang dolar. Sebarang kenyataan dovish daripada Warsh, digabungkan dengan semakan turun data pekerjaan AS, boleh mencetuskan jualan besar-besaran terhadap greenback. Kami cenderung membeli straddle pada EUR/USD dan GBP/USD untuk meraih manfaat daripada penembusan volatiliti yang dijangka.
Peluang dalam FX G10, Komoditi dan Pasaran Tenaga
Kami juga melihat peluang utama pada USD/JPY berhampiran 159.00, apabila pasaran swap Jepun kini menetapkan harga bagi sekitar 80% kebarangkalian kenaikan kadar pada 18 September. Jika bacaan CPI Tokyo pada Jumaat keluar lebih panas, ia berkemungkinan memaksa pasangan mata wang itu susut ke arah purata bergerak 200 hari. Pedagang boleh memposisikan dengan membeli opsyen put USD/JPY di luar wang (out-of-the-money) bagi memanfaatkan potensi kejutan hawkish daripada Bank of Japan.
Akhir sekali, kami menyarankan berhati-hati terhadap Dolar Australia berhampiran 0.7170 menjelang data inflasi Selasa, yang dijangka menyejuk daripada 3.8% kepada 3.2%. Bacaan yang lebih lembut berkemungkinan menghentikan rali AUD baru-baru ini, menjadikan opsyen put AUD/USD bertempoh pendek sebagai lindung nilai yang wajar. Bagi pasaran tenaga, kami lebih gemar menggunakan strategi bull call spread pada minyak mentah WTI untuk mengambil kesempatan daripada kebuntuan berterusan dengan Iran ketika harga kekal pada lingkungan tinggi AS$80 setong.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
