Indeks Dolar AS (DXY) mencatat penarikan semula pertama sejak mesyuarat FOMC 17 Jun, susut 0.2% kepada 101.43 apabila data PCE mencetuskan perbincangan bahawa inflasi AS memuncak pada Mei. Inflasi PCE utama dan teras masing-masing pada 4.1% tahun ke tahun dan 3.4%, sejajar jangkaan namun masih melebihi sasaran 2% Fed. Di pasaran derivatif, penetapan harga niaga hadapan meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar Fed pada September pada 47.5%, iaitu bacaan pertama di bawah 50% sejak mesyuarat yang bersifat hawkish itu.
Tumpuan kini beralih kepada kalendar yang padat, dengan indeks ISM harga dibayar sektor pembuatan bagi Jun dijangka pada 1 Julai turun kepada 79 daripada 82.1 pada Mei, manakala data pekerjaan bukan ladang pada 2 Julai dilihat sederhana kepada 115k selepas 175k pada Mei. Data CPI yang dijadualkan pada 14 Julai akan diperhatikan untuk menilai sejauh mana harga minyak yang lebih rendah mempengaruhi dinamik inflasi, manakala forum Sintra ECB mungkin membentuk jangkaan terhadap penumpuan dasar. Senario asas yang tersirat daripada penetapan harga ialah kadar kekal ketat lebih lama, berpotensi mendorong mata wang utama untuk berkonsolidasi selepas lonjakan USD pasca-FOMC.
Dolar Menyusut Apabila Inflasi Menunjukkan Tanda-tanda Memuncak
Kami melihat Indeks Dolar AS (DXY) mereda daripada paras tinggi terbaharu, kini diniagakan sekitar 105.8. Ini susulan data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) terkini yang menunjukkan inflasi teras pada 2.8%, satu petunjuk bahawa tekanan harga mungkin sedang memuncak. Walaupun masih di atas sasaran 2% Fed, ini merupakan pergerakan yang jelas ke arah yang betul.
Pasaran niaga hadapan kini hanya menilai kira-kira 40% peluang kenaikan kadar pada mesyuarat Fed September, kali pertama ia jatuh di bawah tahap “even odds” dalam tempoh lebih sebulan. Kami akan memerhati laporan ISM pembuatan Jun minggu depan, yang dijangka menunjukkan kelemahan berterusan dalam sektor kilang. Presiden Fed Minneapolis, Neel Kashkari, baru-baru ini menyatakan bahawa tugas menangani inflasi masih belum selesai, yang mengekalkan unsur ketidakpastian dalam pasaran.
Pedagang wajar berhati-hati menjelang laporan pekerjaan bukan ladang yang akan dikeluarkan pada 10 Julai. Jangkaan semasa adalah bagi pertambahan pekerjaan perlahan kepada 160,000, penurunan ketara daripada bacaan Mei yang mengejutkan kukuh pada 210,000. Fed secara sengaja kekal samar mengenai perancangan seterusnya, menekankan bahawa keputusan mereka bergantung sepenuhnya kepada data masuk.
Volatiliti dan Hala Tuju Dasar Menunjukkan Dagangan Dalam Julat
Susunan ini mencadangkan bahawa volatiliti tersirat dalam opsyen mata wang, khususnya bagi pasangan EUR/USD, mungkin terlalu tinggi. Menjual volatiliti melalui strategi seperti short strangle boleh menjadi cara yang berkesan untuk memposisikan diri bagi tempoh dagangan dalam julat. Dari segi sejarah, selepas pergerakan arah yang kuat seperti yang dialami dolar, tempoh pengukuhan lazimnya menyusul apabila pasaran menghadam landskap ekonomi baharu.
Penurunan terkini harga minyak mentah WTI ke bawah AS$75 setong memberikan sedikit kelegaan kepada ekonomi. Kami tidak percaya bank pusat akan melihatnya sebagai lampu hijau untuk memotong kadar. Sebaliknya, mereka berkemungkinan menggunakan kos tenaga yang lebih rendah sebagai penampan yang membolehkan dasar kekal ketat lebih lama tanpa mematahkan ekonomi.
Jika Bank Pusat Eropah (ECB) juga mengekalkan kadar tidak berubah sambil berdepan pertumbuhan yang kian perlahan, kita akan melihat pendirian dasar monetari yang lebih bertumpu antara bank pusat utama. Ini akan mengurangkan faktor yang menyokong pengukuhan dolar AS secara berterusan dan agresif. Tempoh konsolidasi dalam pasangan mata wang utama kini kelihatan lebih berkemungkinan berbanding kesinambungan lonjakan dolar.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
