Dolar New Zealand susut hampir 1% pada Isnin walaupun Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) kekal antara segelintir bank pusat pasaran maju yang cenderung ke arah kadar lebih tinggi. Pengukuhan meluas dolar AS, disokong kaji selidik ISM pembuatan yang lebih kukuh daripada jangkaan, menarik NZD/USD daripada hampir 0.6000 turun ke arah 0.5900 sebelum pulih ke sekitar 0.5950. RBNZ mengekalkan Kadar Tunai Rasmi (OCR) pada 2.25% pada 27 Mei, dengan jawatankuasa berpecah sama rata, namun unjurannya menunjukkan OCR bergerak ke arah 2.8% menjelang akhir tahun. Pendirian bank itu hadir ketika kenaikan harga minyak mentah, dikaitkan dengan konflik Timur Tengah, mengekalkan inflasi New Zealand di atas julat sasaran 1%–3%, dengan tumpuan pada titik tengah 2%.
Dari sudut teknikal, NZD/USD kekal di atas EMA 50-tempoh berhampiran 0.5900 dan EMA 200 sekitar 0.5850, manakala Stoch RSI harian telah menurun dari zon atas. Data buruh AS dijangka memacu hala tuju jangka terdekat: JOLTS pada Selasa, ADP pada Rabu, dan NFP pada Jumaat jam 12:30 GMT, dengan unjuran sekitar 85K pekerjaan berbanding 115K sebelum ini dan kadar pengangguran dilihat pada 4.3%. KDNK Australia pada Rabu menambah input serantau, manakala sensitiviti NZD turut mencerminkan permintaan China dan harga tenusu, memandangkan tenusu ialah eksport utama New Zealand.
Hembusan Silang untuk Dolar New Zealand
Dolar New Zealand tersepit antara hasrat bank pusatnya sendiri untuk menaikkan kadar dan obsesi pasaran terhadap dolar AS. Data terkini mengesahkan keadaan ini, apabila US ISM Manufacturing PMI mencatat pengembangan mengejut pada 51.2, mengatasi sebarang berita tempatan yang positif untuk Kiwi. Kami melihat pasangan NZD/USD sebagai “penumpang” minggu ini, dengan hala tuju hampir sepenuhnya bergantung pada statistik buruh AS yang akan datang.
RBNZ ialah antara yang sedikit masih bercakap tentang kenaikan kerana inflasi kekal menjadi masalah. Laporan CPI suku tahunan terkini New Zealand menunjukkan inflasi masih pada 3.1%, degil di atas julat sasaran bank pusat. Ini menyokong pendirian hawkish mereka, mewujudkan perbezaan hasil (yield differential) yang positif yang secara teori sepatutnya menyokong mata wang.
Tinjauan Strategik Menjelang Data AS
Memandangkan risiko acara besar daripada US Nonfarm Payrolls pada Jumaat, kami berpendapat volatiliti tersirat (implied volatility) terlalu rendah. Kami menilai untuk membeli opsyen bagi memposisikan diri untuk pergerakan mendadak tanpa menanggung risiko arah yang berlebihan. Laporan pekerjaan AS yang lemah akan menjadi pemangkin terbaik untuk Kiwi akhirnya meningkat berasaskan kekuatan bank pusatnya sendiri.
Paras 0.5900 kekal sebagai sokongan kritikal kami, manakala paras psikologi 0.6000 ialah rintangan utama yang perlu ditembusi pihak bull. Kami memerhati data pembukaan pekerjaan JOLTS hari ini untuk petunjuk awal, namun laporan NFP Jumaat, dengan konsensus 85K, ialah acara utama. Bacaan yang jauh lebih rendah daripada itu boleh dengan mudah menolak NZD/USD melepasi rintangan.
Kami pernah melihat situasi ini sebelum ini, di mana ekonomi AS yang kukuh menenggelamkan asas mata wang lebih kecil selama berbulan-bulan. Namun, apabila data AS mula melembut, pembalikan boleh berlaku pantas apabila pasaran berlumba membuat penetapan semula harga berdasarkan perbezaan kadar faedah. Berita yang menyokong daripada lelongan Global Dairy Trade terkini, yang menyaksikan harga naik 1.5%, memberi sedikit kusyen tetapi tidak mencukupi untuk melawan dolar yang kukuh.
Buat masa ini, dengan pasangan diniagakan hampir 0.5950, kami mengekalkan kecenderungan neutral menjelang limpahan data AS. Membina posisi besar sebelum keluaran NFP Jumaat terasa seperti pertaruhan. Strategi kami adalah kekal sabar dan menunggu isyarat yang lebih jelas daripada pasaran buruh AS.
