Dolar AS melanjutkan lantunannya selepas Rizab Persekutuan menaikkan kadar sebanyak 25bp dan memberi isyarat pendirian dasar yang lebih tegas menerusi anjakan menaik pada plot titik (dot plot). Indeks Dolar AS berlegar sekitar 100 sejurus selepas keputusan itu sebelum meningkat perlahan ke arah 100.3 apabila hasil UST bahagian hadapan (front-end) naik semasa sidang akhbar Warsh. Warsh mengulangi tumpuan Fed terhadap inflasi, dengan menyatakan data terkini menunjukkan sedikit penambahbaikan dalam trend asas. Beliau menambah ekonomi telah mengukuh dan pasaran buruh berada sekitar guna tenaga penuh, sambil menggambarkan langkah itu sebagai “menarik balik sebahagian rangsangan dasar”.
Penentuan harga akan menjadi faktor utama selepas ini. Dengan pengetatan Fed yang ketara sudah pun diambil kira, sokongan jangka pendek dolar mungkin bergantung pada sama ada hasil bahagian hadapan yang tinggi boleh dikekalkan tanpa penetapan semula (repricing) lanjut merentasi lengkung hasil. Sebarang pemoderatan dalam aktiviti, keadaan pasaran buruh atau inflasi boleh mencetuskan peleraian jangkaan kadar dan membuka semula tekanan menurun ke atas dolar.
Tindakan Fed Bersifat Hawkish dan Sokongan Dolar
Kenaikan kadar 25 mata asas oleh Rizab Persekutuan baru-baru ini dan plot titik yang lebih tinggi telah menolak semula Indeks Dolar AS (DXY) menghampiri paras 100.3. Walaupun pendirian hawkish ini memberikan sokongan segera kepada dolar, kita perlu mengiktiraf bahawa sebahagian besar pengetatan ini sudah pun tercermin dalam harga pasaran. Pedagang derivatif perlu memantau dengan rapat hasil Perbendaharaan AS bahagian hadapan, kerana ia mencerminkan sentimen hawkish sementara ini namun meninggalkan ruang yang terhad untuk kejutan menaik seterusnya.
Kemeruapan, Data Makro, dan Strategi Dagangan
Secara sejarah, apabila DXY berlegar berhampiran paras psikologi utama 100, kemeruapan tersirat (implied volatility) opsyen cenderung meningkat menjelang penerbitan data makroekonomi utama. Data terkini menunjukkan pertumbuhan jualan runcit AS memperlahankan kepada kadar bulanan sederhana 0.1%, manakala inflasi teras kekal degil sekitar 2.5%. Latar belakang ekonomi yang semakin sejuk ini menunjukkan momentum kenaikan dolar boleh berbalik dengan cepat jika laporan pasaran buruh akan datang menunjukkan sebarang tanda kelemahan.
Untuk mengemudi persekitaran ini dalam beberapa minggu akan datang, kami mengesyorkan pedagang derivatif menggunakan strategi risiko-tertakrif seperti bull call spread ke atas USD untuk menangkap baki potensi kenaikan jangka pendek. Pada masa yang sama, pembelian opsyen put DXY luar wang (out-of-the-money) yang murah akan membantu melindung nilai daripada pembalikan pasaran secara mendadak jika data akan datang mengecewakan. Penempatan yang memihak kepada kekuatan dolar dalam masa terdekat sambil aktif melindung nilai terhadap risiko data ke bawah membolehkan kita melindungi modal dalam pasaran yang sangat sensitif.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
