USD/JPY mengukuh ke sekitar 158.20 pada Khamis, melanjutkan sesi keempat kelemahan Yen apabila pasangan itu menjejaki semula sebahagian pergerakan campur tangan terkoordinasi Jepun–AS pada minggu lalu. Data buruh AS memberikan pemangkin terhad: Tuntutan Awal Pengangguran turun kepada 199K berbanding 202K dijangka dan 198K sebelum ini, manakala Pemberhentian Pekerja Challenger bagi Julai merosot kepada 33.429K daripada 45.849K, menandakan pengambilan pekerja yang lebih lembut dan bukannya lonjakan ketara pemberhentian.
Tumpuan beralih kepada Nonfarm Payrolls pada Jumaat. Tinjauan Reuters menjangkakan peningkatan 80K bagi Julai selepas 57K pada Jun, dengan Kadar Pengangguran kekal pada 4.2%, Purata Pendapatan Sejam dilihat tidak berubah pada 0.3% m/m dan 3.5% y/y, serta purata minggu bekerja pada 34.3 jam; unjuran berada dalam julat 75K hingga 120K, dan sebahagiannya menjangkakan pengangguran 4.3%. Secara berasingan, tajuk berkaitan Iran terus meletakkan risiko dalam radar: seorang pegawai Teluk meletakkan kebarangkalian perjanjian Iran–Oman menjelang Jumaat pada 50%, manakala pegawai Iran berkata sebarang perjanjian tidak semestinya membuka semula Selat Hormuz secara automatik. Dari sudut carta, harga berada di bawah rintangan 158.28; sokongan pada 157.90, kemudian 157.71 dan 157.57, dengan SMA 100-tempoh pada 161.52 dan RSI hampir 47.
Jangkaan Volatiliti dan Strategi Opsyen Menjelang NFP
Dengan laporan Nonfarm Payrolls (NFP) kritikal akan diterbitkan esok, kami menjangkakan volatiliti meningkat yang boleh memecahkan USD/JPY daripada julat ketat semasa berhampiran 158.20. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan penggunaan strategi opsyen straddle atau strangle untuk menangkap pergerakan mendadak tanpa mengira arah, khususnya dengan jalur unjuran luas 75K hingga 120K. Volatiliti tersirat bagi opsyen jangka pendek USD/JPY secara sejarahnya meningkat menjelang hari payroll utama, menjadikan strategi membeli premium sangat menarik jika berlaku penyimpangan besar daripada konsensus 80K.
Memandangkan pasangan ini sedang memulihkan semula sebahagian kerugian akibat campur tangan terkoordinasi minggu lalu, kami perlu kekal sangat defensif terhadap tindakan kawal selia mengejut selanjutnya dari Tokyo. Penggunaan opsyen put out-of-the-money dengan harga mogok (strike) berhampiran paras lantai 155.00 boleh melindungi posisi panjang daripada kempen pembelian Yen Jepun yang agresif. Data sejarah menunjukkan campur tangan sedemikian boleh mencetuskan kejatuhan mendadak sehingga 400 hingga 500 pip dalam satu sesi, menjadikan lindung nilai penurunan berkos rendah sebagai keperluan.
Tahap Teknikal, Pertumbuhan Upah, dan Risiko Geopolitik
Dari aspek teknikal, rintangan segera pada 158.28 dan sokongan pada 157.57 menawarkan tahap sasaran yang baik untuk opsyen barrier dan knock-out. Kami mencadangkan penyusunan strategi julat seperti iron condor jika komponen pertumbuhan upah kekal stabil pada 0.3% bulan ke bulan, menandakan pasaran buruh AS yang menyejuk tetapi stabil. Namun, jika upah mengejut ke paras lebih tinggi dan menyokong komen terkini Rizab Persekutuan yang lebih hawkish, pembelian opsyen call yang menyasarkan purata bergerak 100-tempoh pada 161.52 menjadi strategi yang sangat berdaya maju.
Akhir sekali, rundingan Oman–Iran yang berterusan juga perlu diambil kira, kerana kegagalan memeterai perjanjian boleh mencetuskan aliran ke aset selamat kembali kepada Yen. Secara sejarahnya, kejutan bekalan geopolitik di Selat Hormuz menaikkan kos tenaga dan mencetuskan pembalikan pantas carry trade global, sekali gus memberi tekanan menurun kepada USD/JPY. Pedagang derivatif wajar menggunakan opsyen berisiko terhad berbanding leverage spot mentah untuk mengharungi risiko tajuk berita semalaman yang sukar dijangka ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
