Aliran Dolar Kanada (CAD) telah berayun menjelang keputusan Bank of Canada (BoC) pada Jun, beralih arah daripada April apabila mata wang itu secara umumnya mendapat permintaan. Peralihan ini dikaitkan dengan kadar sebenar dan nominal yang lebih rendah serta jangkaan BoC akan tersenarai antara bank pusat G10 paling dovish, manakala perubahan dalam penentuan harga Rizab Persekutuan (Fed) turut membentuk semula keutamaan lindung nilai di seluruh benua Amerika.
Kebolehlihatan aliran mungkin kekal terhad sehingga keputusan Fed minggu depan, dengan peserta rentas sempadan menunjukkan kesediaan lebih tinggi untuk mengambil pendedahan CAD berbanding akaun berdenominasi CAD. Ditinjau terhadap aliran aset asas, corak ini tidak secara jelas menunjukkan pelupusan aset; sebaliknya, ia selari dengan pemacu fundamental yang berpotensi, dalam konteks tahap pegangan yang menggalakkan dan penilaian yang baik. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat Kecerdasan Buatan dan disemak oleh seorang penyunting.
Pelonggaran BoC, Perbezaan Dasar, dan Kelemahan CAD
Kami melihat pembalikan ketara dalam aliran dolar Kanada, yang kini bertukar negatif selepas menjadi buruan hanya beberapa bulan lalu. Bank of Canada melaksanakan pemotongan kadar 25 mata asas yang dijangka secara meluas minggu lalu, menurunkan kadar dasar kepada 4.25% dan menjadi antara bank pusat G10 terawal melonggarkan dasar. Pendirian dovish ini menekan mata wang kerana kadar faedah yang lebih rendah menjadikan pegangan CAD kurang menarik bagi pelabur yang mengejar pulangan.
Tumpuan kini beralih sepenuhnya kepada keputusan Fed minggu depan, yang mewujudkan perbezaan dasar yang jelas. Data A.S. terkini menunjukkan inflasi teras kekal degil sekitar 3.0%, manakala CPI Kanada telah menyejuk kepada 2.1%, mengukuhkan jangkaan Fed akan mengekalkan kadar lebih lama. Jurang yang semakin melebar antara BoC yang memotong kadar dan Fed yang lebih bersabar secara sejarahnya memihak kepada dolar A.S. yang lebih kukuh, mendorong kadar tukaran USD/CAD ke arah 1.3850.
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini mencadangkan kedudukan untuk kelemahan CAD selanjutnya berbanding USD dalam beberapa minggu akan datang. Kami berpendapat pembelian opsyen panggilan (call) USD/CAD ialah strategi berhemah untuk menangkap potensi kenaikan sambil mengurus risiko menjelang pengumuman Fed. Tema perbezaan dasar kekal kukuh, dan “hawkish hold” daripada Fed boleh menjadi pemangkin yang memecahkan paras rintangan teknikal utama.
Aliran Rentas Sempadan dan Pertimbangan Strategik
Menariknya, kami mendapati pelabur rentas sempadan menunjukkan selera yang lebih besar terhadap aset Kanada berbanding akaun domestik. Ini mungkin dikaitkan dengan harga komoditi yang kukuh, dengan minyak mentah WTI kekal di atas AS$85 setong, serta penilaian yang menarik dalam ekuiti Kanada. Minat asing yang mendasari ini boleh memberikan sedikit sokongan kepada CAD, menjadikan posisi jual (short) secara terus sesuatu yang perlu dipantau dengan teliti.
Oleh itu, strategi segera kami adalah menunggu Fed mengesahkan naratif perbezaan dasar minggu depan. Nada tegas daripada penggubal dasar A.S. boleh mendorong pedagang menambah posisi short CAD, berpotensi menyasarkan paras 1.3900 dalam USD/CAD. Kami juga akan memantau laporan Commitment of Traders untuk melihat bagaimana dana berleveraj diposisikan, kerana dagangan yang terlalu sesak boleh terdedah kepada pembetulan.
