Dolar AS stabil berhampiran paras terendah sebulan selepas bacaan Indeks Harga Pengeluar (PPI) dan Indeks Harga Pengguna (CPI) Jun yang lebih lembut menekan keluk niaga hadapan Fed funds dan seterusnya mata wang tersebut. Penentuan harga pasaran berubah apabila data itu mengukuhkan persepsi inflasi yang semakin sederhana, manakala jangkaan laluan dasar kekal rapat terikat kepada terbitan data inflasi akan datang.
Komunikasi Rizab Persekutuan (Fed) menunjukkan konsensus untuk mengekalkan kadar buat masa ini, walaupun penggubal dasar berbeza pandangan tentang sejauh mana tekanan inflasi akan berlarutan. Beige Book menggambarkan prospek bercampur, dengan sebahagian hubung kait di peringkat Daerah menjangkakan inflasi akan berterusan pada kadar semasa, manakala yang lain menjangkakan momentum akan perlahan sebahagiannya disebabkan harga bahan api yang menurun. Dalam latar ini, sasaran inflasi 2% bank pusat kekal sebagai rujukan utama penentuan harga, di samping permintaan asing yang berterusan terhadap sekuriti jangka panjang AS serta prestasi ekonomi relatif AS.
Reaksi Pasaran dan Peluang Dagangan
Kami berpendapat penurunan terkini Indeks Dolar AS ke sekitar paras 104 mencerminkan reaksi berlebihan pasaran dan titik kemasukan utama untuk pembeli. Walaupun cetakan inflasi bagi Jun lebih sejuk, kekuatan asas ekonomi Amerika kekal jauh lebih sihat berbanding rakan globalnya. Pedagang derivatif wajar mengambil posisi untuk pemulihan dolar dalam beberapa minggu akan datang, kerana kami menjangkakan jualan ini akan berbalik arah.
Kami mengesyorkan pembelian opsyen panggilan (call) jangka pendek, luar wang (out-of-the-money) ke atas dolar bagi memanfaatkan pemulihan pantas. Sebagai alternatif, pedagang boleh menyasar Euro dengan menjual opsyen panggilan EUR/USD, khususnya ketika pertumbuhan ekonomi Zon Euro terus ketinggalan. Strategi ini membolehkan kami mengutip premium sambil mengambil posisi untuk pembetulan menurun pada Euro.
Bukti Sokongan dan Strategi Pengurusan Risiko
Menyokong pandangan ini, hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kekal kukuh hampir 4.2%, menarik aliran masuk modal asing yang kuat yang mengekalkan permintaan dolar pada paras tinggi. Secara sejarah, apabila Rizab Persekutuan mengekalkan laluan berhati-hati ke arah penurunan kadar, greenback cenderung melantun pantas selepas penurunan singkat yang didorong inflasi. Data Perbendaharaan terkini menunjukkan pegangan asing terhadap sekuriti AS meningkat secara berterusan, menyediakan kusyen yang kukuh untuk mata wang tersebut.
Dengan bank pusat kekal berbelah bahagi mengenai kelajuan penurunan inflasi, terbitan data akan datang akan mencetuskan volatiliti pasaran yang lebih tinggi. Pedagang seharusnya menggunakan strategi straddle pada pasangan dolar utama menjelang laporan jualan runcit dan inflasi seterusnya untuk meraih manfaat daripada lonjakan harga yang ketara ini. Mengekalkan henti rugi (stop-loss) yang ketat pada kontrak niaga hadapan berleveraj adalah penting ketika kita mengharungi tempoh data yang sangat sensitif ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
