Dolar AS disokong oleh penetapan semula (repricing) Rizab Persekutuan yang lebih hawkish serta nada risk-off dalam ekuiti menjelang penerbitan data inflasi AS, dengan tumpuan pada CPI dan PPI bulan Mei. Dengan Fed memasuki tempoh blackout menjelang mesyuarat FOMC pada 17 Jun, penentuan harga pasaran bagi dasar yang lebih ketat mempunyai sedikit imbangan balas dalam masa terdekat. Jangkaan tertumpu pada CPI utama melepasi 4% tahun ke tahun (YoY), manakala PPI permintaan akhir dilihat kekal hampir 6% YoY, sekali gus mengekalkan sokongan kepada dolar hingga mesyuarat itu apabila pedagang menjangkakan peralihan daripada kecenderungan pelonggaran.
Indeks Dolar AS dilihat kekal kukuh, dengan ruang untuk menguji rintangan pada 100.25/65 apabila faktor kitaran mendorong pergerakan harga. Penarikan semula aset berisiko, di samping pengurangan pendedahan pasaran sedang pesat membangun, lazimnya memihak kepada dolar dan turut boleh menyokong Perbendaharaan AS, khususnya jika pengurus rizab luar negara menjual pegangan untuk membiayai campur tangan FX. Secara berasingan, Perkhidmatan Pencen Nasional Korea (NPS) menyatakan ia meningkatkan lindung nilai ke atas aset asing, dan nisbah lindung nilai penanda arasnya boleh dinaikkan hingga 15% dalam tempoh luar biasa, langkah yang boleh menambah tekanan jualan dolar minggu ini.
—
Penetapan Semula Fed Yang Hawkish Dan Inflasi Degil Menyokong USD
Kami melihat dolar AS mendapat sokongan daripada penetapan semula Fed yang lebih hawkish dan nada berhati-hati dalam ekuiti. Ini berlaku tepat menjelang data penting Indeks Harga Pengguna (CPI) AS yang dijangka minggu ini. Dengan Fed kini berada dalam tempoh blackout sebelum mesyuarat FOMC 18 Jun, terdapat ruang yang terhad untuk pegawai menolak balik penentuan harga pasaran yang lebih ketat.
Pasaran menjangkakan bacaan CPI utama Mei kekal degil tinggi, dengan ramalan konsensus sekitar 3.8% tahun ke tahun. Sehubungan itu, niaga hadapan Fed funds kini membayangkan kebarangkalian melebihi 40% untuk kenaikan kadar menjelang akhir Julai, suatu perubahan besar berbanding hanya sebulan lalu. Kami melihat dolar kekal berpermintaan (bid) hingga mesyuarat FOMC apabila pasaran menjangkakan bank pusat mengekalkan pendirian hawkishnya.
—
Penyahpegangan Aset Berisiko Dan Tinjauan Teknikal Indeks Dolar
Penyahpegangan aset berisiko, khususnya dalam sektor teknologi yang menyaksikan penurunan 4.5% dalam dua minggu lalu, lazimnya positif untuk dolar. Dinamik ini mengimbau kitaran pengetatan 2022-2023, apabila dolar yang kukuh bergerak seiring dengan kelemahan ekuiti global. Persekitaran ini turut memberi tekanan kepada mata wang pasaran sedang pesat membangun, sekali gus mengukuhkan tarikan dolar sebagai aset selamat.
Indeks Dolar AS (DXY), kini hampir 105.85, sepatutnya kekal disokong kukuh dan dilihat cenderung menguji rintangan di kawasan 106.50/75. Kekuatan terkini ini menjadi peringatan jelas bahawa faktor kitaran jangka pendek, seperti data inflasi dan dasar Fed, masih mendominasi pasaran mata wang. Oleh itu, pedagang wajar mempertimbangkan kedudukan untuk keteguhan dolar yang berterusan melalui opsyen, seperti membeli call spread ke atas USD berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih dovish.
