Penganalisis strategi DBS Group menjangkakan eksport Korea Selatan pada Ogos kekal hampir 60% tahun ke tahun, berdasarkan 20 hari pertama pada +56% tahun ke tahun, dan mereka merujuk kepada lebihan dagangan sekitar USD30 bilion. Pertumbuhan eksport disifatkan telah memuncak pada 70.4% tahun ke tahun pada Jun dan diunjurkan kembali sederhana untuk bulan kedua berturut-turut pada Ogos, walaupun permintaan luaran kekal kukuh. Nota tersebut mengaitkan daya tahan eksport ini dengan sokongan kepada KOSPI dan won Korea (KRW).
Dari segi inflasi, CPI keseluruhan dilihat melantun semula ke sekitar 3% tahun ke tahun pada Ogos selepas mereda kepada 2.8% pada Julai, manakala CPI teras turut diunjurkan sekitar 3%, menjadikan kedua-dua ukuran itu seiring. Penilaian itu menyebut tekanan harga berasaskan penawaran yang berterusan berkait ketidaktentuan tenaga, di samping jangkaan peningkatan inflasi berasaskan permintaan apabila penggunaan pulih dan kuasa penetapan harga hiliran bertambah baik. Kenaikan kadar faedah selanjutnya oleh Bank of Korea (BoK) lewat tahun ini dilihat sebagai respons dasar yang berkemungkinan.
Peluang Derivatif Di Tengah Daya Tahan Eksport
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia untuk won Korea (KRW) yang lebih kukuh dan potensi tekanan menaik ke atas indeks KOSPI dalam beberapa minggu akan datang. Walaupun pertumbuhan eksport mula sederhana daripada paras puncak terkininya, imbangan dagangan keseluruhan kekal sangat teguh, dipacu permintaan global yang berdaya tahan. Untuk memanfaatkan keadaan ini, kami mengesyorkan meneliti opsyen KRW bernada bullish atau call spread pada derivatif berkaitan KOSPI.
Angka dagangan terkini menyokong pandangan positif ini, apabila eksport Korea Selatan pada Julai 2026 meningkat 13.9% tahun ke tahun kepada AS$57.4 bilion, meneruskan rentetan pertumbuhan selama sepuluh bulan. Momentum berterusan ini, khususnya dalam sektor utama seperti semikonduktor dan automotif, mengekalkan lebihan dagangan pada tahap sihat walaupun berdepan cabaran global. Kami berpendapat kekuatan asas ini akan menjadi penampan kepada aset Korea daripada volatiliti pasaran pesat membangun yang lebih luas.
Dasar Monetari Lebih Hawkish Dan Implikasi Strategi Derivatif
Di hadapan dasar monetari, pedagang wajar bersedia terhadap kecenderungan lebih hawkish daripada Bank of Korea apabila tekanan inflasi berterusan. Inflasi pengguna Korea Selatan berlegar sekitar julat pertengahan 2.5% hingga 3% pada pertengahan 2026, mendorong bank pusat mengekalkan kadar faedah pada 3.50% bagi mengekang kenaikan harga yang degil. Kami menjangkakan inflasi berasaskan permintaan akan meningkat apabila penggunaan domestik pulih, sekali gus mengekalkan ruang untuk keadaan monetari yang ketat.
Memandangkan dinamika ini, strategi derivatif jangka pendek perlu menumpukan pada swap kadar faedah dan niaga hadapan bon. Kami menjangkakan hasil bon akan menghadapi tekanan menaik apabila pasaran mengambil kira tempoh kadar tinggi yang berpanjangan, menjadikan posisi short pada niaga hadapan bon Perbendaharaan Korea tiga tahun sangat menarik. Selain itu, lindung nilai terhadap potensi penurunan dalam saham teknologi bermodal besar mungkin wajar apabila kemuncak kitaran semikonduktor mula kembali normal.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
