Risiko geopolitik yang kembali memuncak telah mendorong hasil (yields) meningkat di seluruh Asia, dan DBS Group Research melihat G-Sec India sebagai peluang durasi (duration) taktikal dalam pergerakan serantau itu. Bank tersebut membezakan antara pasaran yang mana penilaian semula (repricing) terkini mewujudkan titik masuk yang lebih baik, berbanding pasaran yang mana ia menambah beban kepada kebimbangan sedia ada, sambil meletakkan India dalam kumpulan pertama.
DBS menyifatkan penjualan (sell-off) di India sebagai repricing makro yang meluas, bukannya kemerosotan asas (fundamental) domestik. Ia turut menekankan permintaan struktural yang berterusan serta penyertaan asing yang masih kukuh, dan menjangkakan lonjakan hasil itu akan reda apabila sentimen risiko kembali stabil. Berdasarkan itu, DBS mengenal pasti segmen 10 tahun sebagai titik pilihan untuk menambah pendedahan durasi pada paras kemasukan yang lebih menarik.
Fundamental Kukuh dan Reaksi Berlebihan Dipacu Faktor Makro
Kami menyaksikan lonjakan terkini dalam hasil bon kerajaan India, dengan G-Sec 10 tahun menyentuh 7.15% susulan kegusaran geopolitik yang meluas. Namun, kami percaya repricing ini merupakan reaksi berlebihan yang dipacu faktor makro. Fundamental domestik India kekal kukuh dan tidak merosot.
Naratif domestik India masih utuh, dengan inflasi CPI Jun berada pada paras yang terkawal iaitu 4.5%. Reserve Bank of India mengekalkan kadar dasar pada 6.25%, menandakan pendirian yang stabil di tengah-tengah gangguan global. Selain itu, penyertaan asing kekal teguh, dengan lebih AS$8 bilion aliran masuk baharu ke pasaran hutang setakat tahun ini, didorong oleh proses kemasukan dalam indeks bon yang sedang berlangsung.
Peluang Taktikal untuk Pendedahan Durasi dan Strategi Derivatif
Kami melihat ini sebagai peluang taktikal untuk menambah pendedahan durasi, khususnya dalam segmen 10 tahun. Bagi pedagang derivatif, ini bermaksud mempertimbangkan posisi panjang (long) dalam kontrak niaga hadapan (futures) Sekuriti Kerajaan 10 tahun untuk meraih manfaat daripada potensi penurunan hasil. Langkah ini menarik pada paras kemasukan yang lebih tinggi ketika ini sebelum sentimen risiko kembali stabil.
Pendekatan lain ialah menggunakan opsyen ke atas niaga hadapan kadar faedah untuk membina pandangan bullish terhadap harga bon. Pembelian opsyen panggilan (call options) boleh menawarkan cara berleveraj untuk memposisikan diri bagi jangkaan hasil susut semula ke sekitar paras 6.9% yang dilihat bulan lalu. Strategi ini mengehadkan risiko penurunan sekiranya mod risk-off global berterusan lebih lama daripada jangkaan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
