Angka pekerjaan UK menunjukkan pasaran buruh yang semakin lembut dan tekanan kenaikan gaji yang kian reda, sekali gus mengurangkan kemungkinan bahawa harga tenaga yang lebih tinggi mencetuskan satu lagi lonjakan inflasi. Pertumbuhan gaji sektor swasta dilihat telah mencapai paras terendah pada 2.9%, atau 3.3% selepas kesan komposisi dikeluarkan, iaitu kadar yang sepadan dengan penilaian Bank of England tentang tahap yang konsisten dengan sasaran inflasi 2%.
Data ini menunjukkan pasaran pekerjaan jauh lebih sejuk berbanding ketika kejutan Ukraine empat tahun lalu, sekali gus mengurangkan risiko kesan inflasi pusingan kedua. Walaupun kenaikan kadar lewat tahun ini masih berkemungkinan jika harga tenaga kekal tinggi, jangkaan asas ialah dasar kekal tidak berubah, dengan undian 6-3 memihak kepada mengekalkan kadar minggu ini dan kadar faedah dijangka kekal ditahan hingga tahun depan.
Trend Pasaran Buruh dan Prospek Inflasi
Kami melihat isyarat yang jelas daripada data buruh UK terkini bahawa tekanan ke atas Bank of England untuk melaras kadar faedah semakin berkurangan. Dengan pertumbuhan gaji sektor swasta stabil sekitar 2.9% hingga 3.3%, dinamik buruh kini selari dengan sasaran inflasi 2% bank pusat. Trend penyejukan ini, digabungkan dengan kadar pengangguran UK yang baru-baru ini meningkat kepada 4.2%, menunjukkan risiko berlakunya satu lagi lonjakan inflasi adalah sangat rendah.
Implikasi untuk Pedagang dan Kedudukan Pasaran
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini menyokong kedudukan untuk tempoh penangguhan kadar faedah yang berpanjangan, bukannya bersedia untuk kenaikan kadar secara mengejut. Kami mencadangkan tumpuan kepada niaga hadapan kadar faedah sterling jangka pendek (STIR), khususnya mengambil posisi bahawa kontrak SONIA kekal stabil apabila pasaran menolak keluar jangkaan perubahan dasar dalam masa terdekat. Berbeza dengan tempoh tidak menentu pada 2022 apabila inflasi UK memuncak pada paras rekod 11.1%, kestabilan struktur semasa bermakna pedagang seharusnya menjangkakan turun naik yang jauh kurang dramatik dalam pasaran bon.
Kami juga mengesyorkan meneliti niaga hadapan gilt UK bagi tempoh sederhana, kerana risiko inflasi yang semakin stabil sepatutnya mengehadkan tekanan kenaikan ke atas hasil. Selain itu, kami menjangkakan opsyen mata wang sterling akan mengalami volatiliti yang lebih rendah dalam beberapa minggu akan datang berikutan laluan dasar yang lebih boleh dijangka ini. Pedagang boleh memanfaatkannya dengan melaksanakan strategi julat terhad atau menjual premium pada kontrak GBP/USD dan GBP/EUR.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
