Data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS (CFTC) menunjukkan kedudukan bersih dalam kontrak S&P 500 semakin bergerak lebih jauh ke wilayah negatif. Angka bersih mencatat penurunan kepada -37.6k, berbanding -35.4k pada bacaan sebelumnya.
Peralihan ini menunjukkan peningkatan kecil dalam kedudukan short bersih berbanding minggu lalu. Kemas kini ini mencerminkan laporan terkini CFTC mengenai penentududukan pasaran dalam pasaran derivatif indeks tersebut.
Sentimen Menurun Institusi Dan Pemacu Ekonomi
Kami melihat spekulator besar meningkatkan pertaruhan mereka bahawa S&P 500 akan jatuh. Kedudukan short bersih mereka, satu ukuran sentimen menurun (bearish), telah semakin mendalam kepada -37.6K kontrak. Langkah ini menunjukkan institusi seperti dana lindung nilai (hedge fund) sedang membuat penentududukan bagi menjangkakan kemerosotan pasaran dalam masa terdekat.
Sikap berhati-hati ini selari dengan data ekonomi terkini, yang menunjukkan inflasi teras kekal degil pada 3.1%, jauh di atas sasaran Rizab Persekutuan (Fed). Sehubungan itu, kami percaya Fed akan mengekalkan kadar faedah tinggi sepanjang musim panas, sekali gus menyingkirkan pemangkin utama untuk kenaikan pasaran saham. Pasaran kini mengambil kira sifar pemotongan kadar bagi baki tahun 2026.
Laporan pekerjaan minggu lalu, yang menambah 250,000 pekerjaan baharu yang kukuh, mengukuhkan pandangan bahawa ekonomi masih terlalu panas untuk Fed mempertimbangkan pelonggaran dasar. Kekuatan ekonomi ini hadir selepas lonjakan pasaran yang ketara pada suku kedua, menyebabkan penilaian (valuations) kelihatan tegang. Kami melihatnya sebagai isyarat bahawa risiko pembetulan pasaran semakin meningkat.
Pengurusan Risiko: Opsyen Put Dan Tinjauan Pasaran
Bagi pedagang, persekitaran ini menjadikan pembelian opsyen put perlindungan pada indeks utama seperti SPY dan QQQ kelihatan menarik. Dengan indeks volatiliti VIX berlegar hampir paras rendah 14, kos untuk membeli insurans penurunan ini adalah relatif murah. Strategi ini membolehkan kami melindung nilai (hedge) portfolio dan meraih keuntungan jika berlaku penurunan, dengan jumlah risiko yang ditetapkan.
Kami perlu menyatakan bahawa secara sejarah, penentududukan short yang melampau kadangkala boleh mendahului rali pasaran jika sentimen beralih. Namun, latar belakang asas semasa yang dicirikan oleh inflasi berterusan adalah hampir sama dengan keadaan yang mendahului kejatuhan pasaran pada 2022. Oleh itu, kami mentafsir peningkatan minat short ini sebagai pengesahan untuk kekal berhati-hati dalam minggu-minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
