Indeks harga pengguna (CPI) Belgium meningkat 0.3% bulan ke bulan pada Jun, membalikkan penurunan 0.08% yang dicatatkan pada tempoh sebelumnya. Pergerakan ini menunjukkan kembalinya inflasi bulanan ke zon positif selepas penguncupan terdahulu.
Secara berurutan, peralihan CPI daripada -0.08% kepada 0.3% menandakan ayunan 0.38 mata peratusan. Justeru, bacaan Jun menunjukkan momentum harga yang lebih kukuh pada permulaan musim panas.
Implikasi Terhadap Inflasi Zon Euro dan Dasar ECB
Kami melihat peningkatan inflasi Belgium ini sebagai isyarat awal yang penting menjelang anggaran pantas (flash) Zon Euro. Ia mencabar naratif bahawa inflasi semakin stabil kembali ke sasaran dan boleh menjadikan Bank Pusat Eropah (ECB) lebih berhati-hati. Data tunggal ini memberi sebab untuk mempercayai bahawa Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) Zon Euro yang lebih luas, kali terakhir dilaporkan pada 2.6% tahun ke tahun, mungkin keluar lebih tinggi daripada jangkaan.
Sehubungan itu, kami melaras pandangan kami terhadap niaga hadapan kadar faedah jangka pendek. Pasaran telah menilai kebarangkalian hampir 70% untuk satu lagi pemotongan kadar ECB menjelang Oktober, namun tekanan inflasi ini boleh menolak garis masa tersebut ke belakang. Kami akan mencari peluang untuk memposisikan kepada keluk hasil yang lebih mendatar, kerana kadar jangka pendek mungkin tidak turun sepantas yang dijangkakan sebelum ini.
Potensi ECB yang lebih ‘hawkish’ ini sepatutnya menyokong Euro. Kami akan mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call) jangka pendek ke atas EUR/USD, terutamanya apabila pasangan itu telah bergerak dalam julat di bawah paras 1.08 selama beberapa minggu. Kejutan dalam data inflasi yang lebih luas boleh menjadi pemangkin yang diperlukan untuk menembusi rintangan tersebut.
Pasaran Ekuiti dan Strategi Dagangan
Bagi pasaran ekuiti, ini merupakan potensi faktor penghalang, memandangkan prospek kadar faedah tinggi untuk lebih lama (higher-for-longer) boleh menekan sentimen. Kami mempertimbangkan membeli opsyen jual (put) ke atas indeks EURO STOXX 50 untuk melindung nilai daripada kemungkinan penurunan dalam minggu-minggu akan datang. Dari segi sejarah, tempoh kejutan inflasi yang meningkat, seperti pada awal 2022, telah mendahului peningkatan volatiliti pasaran ekuiti.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
