Indeks harga pengguna (CPI) Bavaria tidak berubah bulan ke bulan pada Jun, dengan CPI (MoM) kekal pada -0.2%. Bacaan ini menunjukkan harga di negeri Jerman itu terus menyusut sedikit sepanjang tempoh berkenaan.
Angka Jun sepadan dengan kadar bulan sebelumnya, mengekalkan penurunan bulanan yang stabil sebanyak 0.2%. Tiada pecahan tambahan atau pemacu utama disertakan dalam kemas kini tersebut.
Tekanan Deflasi Isyaratkan Perlahan Ekonomi
Data CPI Bavaria terkini, yang menunjukkan harga susut 0.2% untuk bulan kedua berturut-turut, mencadangkan tekanan deflasi semakin berakar umbi di Jerman. Ini merupakan petunjuk penting terhadap kelemahan permintaan pengguna bagi keseluruhan ekonomi Zon Euro. Kami melihat ini sebagai isyarat jelas bahawa risiko perlahan ekonomi yang lebih meluas kian meningkat.
Angka-angka ini berkemungkinan mendorong Bank Pusat Eropah (ECB) mengambil pendirian yang lebih dovish dalam beberapa minggu akan datang. Kelemahan harga yang berterusan menjadikan sebarang kenaikan kadar faedah lanjut tahun ini sangat tidak mungkin. Perbincangan sebaliknya akan beralih kepada masa yang sesuai untuk kemungkinan pemotongan kadar bagi merangsang pertumbuhan.
Strategi Pasaran di Tengah Prospek Lemah Zon Euro
Berdasarkan jangkaan kadar ini, kami mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada Euro yang lebih lemah. Membeli opsyen put pada pasangan EUR/USD boleh menawarkan kaedah berisiko-terhad untuk meraih keuntungan daripada potensi penurunan. Data terkini yang menunjukkan bacaan PMI pembuatan Jerman daripada S&P Global berada pada paras pengecutan 44.5 mengukuhkan lagi prospek ekonomi yang bearish ini.
Bagi pasaran ekuiti, ini merupakan halangan besar, kerana permintaan yang lemah merupakan ancaman langsung kepada pendapatan korporat. Kami berpendapat membeli opsyen put pada indeks DAX Jerman adalah lindung nilai (hedge) yang berhemah terhadap risiko kemelesetan yang semakin meningkat. Secara sejarah, tempoh deflasi seperti yang dialami Jepun, sangat mencabar untuk prestasi pasaran saham.
Dalam ruang pendapatan tetap, persekitaran ini adalah positif untuk bon kerajaan Jerman. Kami menjangkakan niaga hadapan Bund Jerman 10 tahun akan meningkat apabila pasaran mengambil kira kadar faedah yang lebih rendah untuk tempoh yang lebih lama. Swap indeks semalaman (OIS) sudah pun menilai kebarangkalian 75% untuk pemotongan kadar ECB menjelang Disember, peningkatan mendadak daripada hanya 30% sebulan lalu.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
