Perdagangan luar China kekal berdaya tahan pada September, disokong oleh perbelanjaan modal (capex) berkaitan AI global serta harga produk teknologi yang lebih kukuh. Pertumbuhan eksport dipercepat kepada 36.3% tahun ke tahun berbanding anggaran Bloomberg 25.7% dan 25.0% pada Ogos, manakala import meningkat 31.0% tahun ke tahun berbanding anggaran 25.0% dan 28.2% sebelum ini. Bagi tempoh 9M26, eksport meningkat 21.3% dan import 27.5%, melebarkan lebihan dagangan terkumpul kepada US$938.11 bilion daripada US$870.37 bilion setahun sebelumnya.
Kadar pertumbuhan yang lebih kukuh dan permintaan teknologi mendorong semakan naik unjuran dagangan 2026, dengan pertumbuhan eksport kini dilihat 23% daripada 17.0% dan pertumbuhan import 26% daripada 22.0%. Aliran dagangan dengan AS bertambah baik susulan pembatalan tarif yang dikenakan di bawah International Emergency Economic Powers Act serta langkah menstabilkan hubungan dua hala, termasuk sidang kemuncak Mei dan pertemuan September; eksport dan import dengan AS kekal mencatat pertumbuhan dua angka pada September. Keadaan domestik kekal lebih lembut, walaupun langkah fiskal dan monetari terkini digambarkan sebagai menyokong, dengan pertumbuhan KDNK 2026 dijangka berada pada hujung bawah julat sasaran rasmi 4.5–5.0%.
Strategi Derivatif: Menangkap Momentum Dagangan
Kami mengesyorkan pedagang derivatif memposisikan diri untuk menangkap momentum daripada ledakan eksport teknologi China sambil melindung nilai daripada permintaan domestik yang lembap. Pertumbuhan eksport September melonjak kepada 36.3% tahun ke tahun, dipacu kuat oleh permintaan global untuk perkakasan kecerdasan buatan dan komponen semikonduktor. Menjelang minggu-minggu akan datang, pedagang boleh mempertimbangkan opsyen panggilan (call) long ke atas indeks teknologi global utama serta derivatif bakul semikonduktor untuk menunggang gelombang capex ini.
Lebihan dagangan terkumpul yang besar sebanyak US$938.11 bilion bagi sembilan bulan pertama tahun ini memberikan sokongan asas kepada mata wang China. Namun, dengan langkah pelonggaran monetari sedang dilaksanakan untuk menangani kelembapan domestik, kami menjangkakan mata wang itu diniagakan dalam julat yang jelas, bukannya melonjak agresif. Penggunaan straddle opsyen atau struktur opsyen julat (range-bound) pada pasangan mata wang boleh membolehkan pedagang memanfaatkan volatiliti tersirat tanpa mengambil risiko arah (directional risk).
Peluang Komoditi dan Ekuiti di Sebalik Lonjakan Import
Kenaikan 31.0% tahun ke tahun dalam import September menonjolkan permintaan industri yang kukuh terhadap bahan mentah import dan input teknologi. Pedagang yang meneliti derivatif komoditi, khususnya tembaga dan logam industri utama, boleh mempertimbangkan posisi long berleveraj untuk menangkap dinamik penawaran-permintaan asas ini. Sejarah pemulihan dagangan selepas pelonggaran tarif utama menunjukkan permintaan import lazimnya kekal tinggi untuk beberapa suku berturut-turut.
Walaupun pertumbuhan KDNK keseluruhan China berkemungkinan mendarat hampir pada hujung bawah julat sasaran 4.5% hingga 5.0%, rangsangan fiskal terkini mewujudkan lantai yang kukuh bagi penanda aras ekuiti yang lebih luas. Kami mencadangkan penggunaan bull call spread pada indeks saham China utama untuk turut serta dalam potensi kenaikan dipacu rangsangan sambil mengekalkan risiko ditakrifkan dengan ketat. Pendekatan seimbang ini melindungi modal sekiranya metrik penggunaan domestik kekal perlahan sepanjang baki suku keempat.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
