Pasaran kembali menyambung jualan selepas keluaran KDNK Kanada bagi Julai dicatat mendatar, walaupun data itu sendiri menawarkan sedikit momentum. Kejatuhan tertumpu pada segmen hadapan hingga pertengahan keluk, manakala penetapan harga (pricing) Bank of Canada tidak berubah selepas keluaran tersebut. Transmisi rentas-pasaran kekal terhad, dengan hasil AS didagangkan berhampiran paras teknikal utama.
Tekanan tertumpu pada tempoh matang lebih pendek apabila kedudukan (positioning) dileraikan susulan laporan KDNK. Nota itu merujuk kepada keutamaan terhadap steepener 1y5y-1y2y untuk menzahirkan pandangan di bahagian hadapan (front-end) dan menandakan pendekatan berhati-hati untuk menambah posisi panjang (long) 2 tahun. Penerbitan itu juga menyatakan artikel tersebut dihasilkan menggunakan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor.
Tekanan Keluk Bahagian Hadapan dan Ketidaksambungan Pasaran
Pertumbuhan KDNK Kanada bagi Julai yang mendatar baru-baru ini pada 0.0% menonjolkan ekonomi yang terhenti, namun pasaran bon secara tidak dijangka menyaksikan jualan apabila pedagang mengosongkan kedudukan yang terlalu sesak. Tekanan keluk bahagian hadapan ini telah menolak hasil 2 tahun Kanada naik menghampiri paras 3.15%, mewujudkan ketidaksambungan yang jelas antara data ekonomi yang lemah dan penetapan harga pasaran. Kami berpendapat jualan ini bersifat sementara dan menyediakan titik kemasukan yang sangat taktikal untuk pedagang derivatif dalam beberapa minggu akan datang.
Strategi Steepener dan Posisi Panjang 2 Tahun yang Berhati-hati
Bagi memanfaatkan salah harga (mispricing) di bahagian hadapan ini, kami memihak kepada pelaksanaan steepener keluk 1y5y-1y2y. Dengan Bank of Canada dijangka menurunkan kadar selanjutnya untuk menangani pertumbuhan yang mendatar, hujung pendek keluk sepatutnya akhirnya turun lebih pantas berbanding hujung panjang. Dari segi sejarah, penyusutan kedudukan seperti ini lazimnya mendahului pergerakan steepening yang ketara apabila bank pusat mengesahkan realiti ekonomi yang lebih lemah.
Kami juga mengesyorkan menambah posisi panjang dalam bon kerajaan Kanada 2 tahun secara berhati-hati. Memandangkan hasil Perbendaharaan AS 2 tahun berlegar berhampiran rintangan teknikal utama sekitar 3.85%, sebarang peralihan menurun dalam hasil AS akan turut menarik hasil Kanada lebih rendah. Korelasi rentas-pasaran yang kukuh ini, digabungkan dengan pertumbuhan domestik yang lemah, menjadikan nisbah risiko-ganjaran sangat memihak kepada pembeli di bahagian hadapan pada masa ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
