Brent merosot dengan ketara dan seketika jatuh di bawah US$90 setong selepas 13 hari serangan, apabila AS menangguhkan tindakan lanjut sejak dua hari lalu dan Iran turut menghentikan sementara tindak balas. Pembetulan itu menyebabkan Brent turun lebih 7% pada satu ketika, walaupun aliran kapal melalui Selat Hormuz masih belum menunjukkan peningkatan yang bermakna. Kedudukan pasaran juga berubah: pegangan bersih panjang spekulatif (speculative net longs) dalam minyak dan gasoil ICE meningkat, didorong terutamanya oleh penutupan posisi jual (short covering) serta ketatnya bekalan sulingan pertengahan (middle distillates), manakala risiko gangguan di Laut Merah terus mengehadkan bekalan.
Gangguan bekalan di Rusia semakin bertambah. Pemindahan minyak di terminal Sheskharis Rusia di Novorossiysk dilaporkan telah dihentikan sejak 21 Julai; Bloomberg menganggarkan kemudahan itu telah menghantar kira-kira 650,000 tong sehari (b/d) tahun ini. Henti operasi itu berlaku serentak dengan penggantungan pemindahan minyak di terminal CPC, yang telah menghantar sekitar 1.7 juta tong sehari dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dalam tempoh yang menyaksikan peningkatan serangan dron Ukraine ke atas infrastruktur tenaga Rusia.
Pemacu Volatiliti Dan Risiko Lantunan Harga
Kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang apabila Brent bergelut mencari hala tuju yang jelas selepas seketika menyusut di bawah AS$90 setong. Walaupun jeda terbaharu dalam serangan AS dan Iran memberi kelegaan sementara, kejatuhan harga mendadak 7% ini berkemungkinan reaksi jangka pendek dan bukannya trend kekal. Kami menasihatkan agar tidak mengambil posisi jual (short) yang agresif buat masa ini, kerana pencetus geopolitik asas kekal sangat tidak stabil.
Dari sudut bekalan, gangguan serius di Laut Hitam sedang mengetatkan pasaran fizikal dan menyokong paras lantai harga. Penghentian pemindahan minyak di terminal Sheskharis Rusia sejak 21 Julai mengeluarkan kira-kira 650,000 tong sehari daripada pasaran, di samping penggantungan terminal CPC berkapasiti 1.7 juta tong sehari. Secara sejarah, gangguan pada skala ini di rantau Laut Hitam telah dengan cepat menolak tanda aras minyak global naik 3% hingga 5% dalam tempoh beberapa hari.
Gangguan Perkapalan Dan Penentududukan Taktikal
Selain itu, risiko perkapalan di Timur Tengah terus menyekat laluan dagangan utama, dengan volum transit Laut Merah kekal turun hampir 50% berbanding purata sejarahnya. Sehingga kita melihat pemulihan yang boleh diukur dalam aliran kapal tangki melalui Selat Hormuz—di mana kira-kira 20% petroleum cecair dunia melalui setiap hari—kos pengangkutan dan premium risiko akan kekal tinggi. Kami mengesyorkan pedagang menggunakan opsyen panggilan (call options) untuk melindung nilai daripada lonjakan harga mendadak yang didorong gangguan bekalan, bukannya bergantung kepada penyaheskalasi yang berpanjangan.
Kami turut menjejaki peningkatan mendadak pegangan bersih panjang spekulatif dalam gasoil ICE dan Brent, yang banyak didorong oleh penutupan posisi jual serta kekurangan bekalan sulingan pertengahan. Secara sejarah, apabila posisi panjang spekulatif meningkat selari dengan kekangan penapisan, ia mewujudkan kesan “spring” berlingkar (coiled spring) terhadap harga. Dalam beberapa minggu akan datang, kami mencadangkan pedagang derivatif mengekalkan kecenderungan panjang (long bias) pada spread sulingan dan bersedia untuk pembalikan harga yang pantas sekiranya serangan dron ke atas infrastruktur tenaga kembali berlaku.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
