Ketegangan AS–Iran meningkat semula, sekali gus menaikkan risiko terhadap infrastruktur tenaga dan pergerakan kapal tangki melalui Selat Hormuz, manakala Tehran turut memberi amaran kepada syarikat perkapalan agar tidak menggunakan laluan yang memintas Hormuz. Selepas memorandum gencatan senjata AS–Iran yang ditandatangani pada Jun gagal, trafik kapal tangki melalui selat itu merosot dengan ketara. Presiden Trump berkata AS akan menyasarkan jambatan dan infrastruktur bekalan kuasa Iran sekiranya Iran menyerang kapal yang melalui Hormuz, dan Iran membalas bahawa ia akan menyerang kemudahan bekalan kuasa di seluruh Teluk jika aset tenaga negaranya sendiri diserang.
Kebimbangan bekalan turut merebak ke Laut Merah, apabila Houthi dilaporkan menyerang dua kapal tangki minyak Arab Saudi, sekali gus meletakkan trafik melalui Selat Bab el-Mandeb dalam ancaman. Laluan itu menjadi koridor alternatif yang lebih penting bagi eksport minyak serantau, yang meningkatkan kepekaan pasaran terhadap sebarang gangguan. Brent telah melantun semula melepasi USD90 setong bulan ini, mencerminkan peningkatan risiko yang dirasai terhadap kejutan tenaga global yang lebih meluas.
Premium Geopolitik Dan Volatiliti Pasaran
Dengan minyak mentah Brent melonjak melepasi AS$90 setong pada Julai ini, kita melihat premium risiko geopolitik yang ketara telah diambil kira dalam pasaran tenaga. Geseran yang semakin memuncak antara AS dan Iran, bersama ancaman terhadap Selat Hormuz, menjadikan bekalan dalam masa terdekat amat sukar diramal. Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi turun naik harga yang lebih tinggi dalam minggu-minggu akan datang apabila titik sempit transit yang kritikal ini berdepan tekanan yang belum pernah berlaku.
Secara sejarah, Selat Hormuz mengendalikan kira-kira 20 juta tong minyak sehari, iaitu sekitar satu perlima daripada penggunaan petroleum cecair global. Untuk melindung nilai daripada gangguan bekalan secara mengejut, kami mengesyorkan pembelian opsyen panggilan (call) Brent out-of-the-money bagi menangkap lonjakan mendadak ke atas. Volatiliti tersirat dalam opsyen minyak meningkat pantas, dan kami menjangkakan indeks volatiliti minyak mentah akan meniru lonjakan krisis lalu melebihi 30%.
Strategi Dagangan Dalam Pasaran Tenaga Yang Tidak Menentu
Kami juga mencadangkan penggunaan spread kalendar untuk memanfaatkan backwardation yang semakin ketara dalam keluk niaga hadapan, di mana harga jangka terdekat diniagakan pada premium yang curam berbanding bulan-bulan tertangguh. Dengan membeli kontrak bulan hadapan dan menjual kontrak bagi bulan yang lebih jauh, kita boleh mendapat manfaat daripada keketatan pasaran serta-merta. Pendekatan ini mengehadkan risiko penurunan jika premium geopolitik tiba-tiba susut.
Akhir sekali, kita perlu menjangkakan bursa akan menaikkan keperluan margin, yang secara sejarah meningkat 15% hingga 25% semasa kejutan tenaga utama. Pedagang harus mengurangkan leverage dan mengekalkan penampan kecairan yang lebih tinggi untuk menampung panggilan margin intrahari yang mendadak. Mengekalkan saiz posisi yang sederhana akan memastikan kita kekal berada dalam kedudukan untuk merebut pergerakan pasaran yang sangat menguntungkan, namun volatil, ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
