Bank pusat Brazil mengekalkan kadar penanda aras Selic pada 14% seperti dijangka pasaran, apabila penggubal dasar menimbang tekanan inflasi yang masih berterusan berbanding tanda-tanda aktiviti ekonomi yang mula menyejuk. Keputusan itu mengekalkan kos pinjaman pada tahap ketat, mengukuhkan komitmen pihak berkuasa terhadap kestabilan harga sambil mengekalkan fleksibiliti menjelang data ekonomi yang bakal diterbitkan.
Pendirian kekal pada 14% ini melanjutkan tempoh tetapan dasar yang stabil, disokong kebimbangan terhadap jangkaan inflasi dan latar fiskal yang lebih luas. Pasaran sememangnya menjangka tiada perubahan, dan keputusan ini mengekalkan kedudukan kadar tinggi Brazil berbanding rakan setara, dengan tumpuan kini beralih kepada isyarat bila pelonggaran mungkin bermula serta syarat yang akan mencetuskannya.
Strategi Derivatif Dalam Keadaan Kadar Stabil
Dengan Banco Central do Brasil mengekalkan kadar Selic pada 14%, kami melihat satu tempoh penstabilan yang wajar dimanfaatkan secara aktif oleh pedagang derivatif. Memandangkan keputusan ini sepadan sepenuhnya dengan unjuran pasaran, turun naik segera dalam Real Brazil (BRL) kian mampat, sekali gus menjadikan strategi menjual opsyen lebih menarik. Kami mengesyorkan memberi tumpuan kepada strategi short-volatility, seperti iron condor pada pasangan mata wang USD/BRL, untuk memungut susut nilai premium (premium decay) dalam beberapa minggu akan datang.
Penunjuk ekonomi terkini menunjukkan inflasi tahunan Brazil berlegar sekitar 4.5%, yang mengekalkan kadar faedah sebenar pada paras amat tinggi, hampir 9.5%. Perbezaan pulangan yang besar ini terus menarik aliran modal carry trade ke negara tersebut, menyokong BRL berbanding mata wang utama. Kita wajar mengambil kedudukan untuk meraih manfaat daripada aliran masuk modal yang stabil ini dengan menggunakan bull-put spread pada aset berkaitan BRL dan ekuiti Brazil yang cair.
Implikasi Terhadap Niaga Hadapan DI Dan Peluang Dagangan
Berdasarkan data sejarah daripada kitaran penstabilan kadar sebelum ini, seperti tempoh lewat 2022 apabila kadar Selic berhenti pada 13.75%, niaga hadapan kadar faedah tempatan (kontrak DI) lazimnya mendahului dengan menilai pemotongan kadar terlalu awal. Kami menjangka niaga hadapan DI yang matang pada awal 2027 akan bertindak balas berlebihan terhadap sebarang penurunan kecil dalam bacaan inflasi yang akan datang. Pedagang boleh mengeksploitasi keadaan ini dengan memasuki payer swap atau membeli opsyen put pada kontrak DI jangka terdekat, dengan jangkaan bank pusat akan mengekalkan kadar lebih tinggi untuk lebih lama bagi menambat jangkaan fiskal.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
