Gabenor Rizab Persekutuan (Fed) Michael Barr berkata kenaikan kadar faedah selanjutnya berkemungkinan diperlukan untuk membawa inflasi kembali ke sasaran 2%, memandangkan imbangan risiko kini beralih ke arah kestabilan harga manakala risiko pasaran buruh telah reda. Kenyataannya dinilai sebagai hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8/10 berbanding purata sejarah 7/10, dan ia menunjukkan dasar sedang dikalibrasi semula selepas berada “out of position” apabila inflasi gagal bergerak dengan meyakinkan ke arah sasaran meskipun pertumbuhan kukuh dan latar pekerjaan yang mantap.
Ukuran persepsi terhadap pendirian Fed turut meningkat, dengan FXS Fed Sentiment Index naik 0.42 mata kepada 148.81. Di pasaran, Indeks Dolar AS mengekalkan aliran menaiknya dan diniagakan melebihi 101.00 pada paras tertinggi sejak akhir Julai, meningkat 0.5% pada hari tersebut. Fed beroperasi dengan mandat kestabilan harga dan guna tenaga penuh, menetapkan kadar sebagai alat utamanya, dan mengadakan lapan mesyuarat dasar setiap tahun melalui Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), yang merangkumi 12 peserta. QE mengembangkan kredit dan cenderung melemahkan USD, manakala QT membalikkannya dan lazimnya menyokong USD.
Implikasi Pasaran dan Strategi Dagangan
Kami melihat perubahan besar dalam jangkaan pasaran apabila Indeks Dolar AS meningkat melepasi 101.00 susulan nada Fed yang mengejutkan hawkish hari ini. Dengan penggubal dasar memberi amaran bahawa inflasi masih belum menyejuk pada kadar yang mencukupi, kita perlu bersedia untuk tempoh dasar monetari yang lebih ketat yang berpanjangan. Pusingan mendadak ini bermakna pedagang derivatif perlu segera menilai semula pendedahan mereka kepada aset berisiko.
Dalam pasaran mata wang, kami mengesyorkan posisi untuk penguasaan dolar yang berterusan, khususnya berbanding rakan setara berpulangan lebih rendah seperti Euro dan Yen. Membeli opsyen panggilan USD out-of-the-money atau memasuki strategi bear put spread pada pasangan EUR/USD boleh membantu memanfaatkan momentum ini. Secara sejarah, apabila Fed beralih sehawkish ini, greenback boleh dengan cepat mengulangi lonjakan akhir 2022 apabila DXY meningkat ke arah 114.
Kami juga menjangkakan hasil Perbendaharaan jangka pendek melonjak apabila pasaran mula menetapkan harga bagi potensi kenaikan kadar ini. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan untuk short niaga hadapan Perbendaharaan yang cair atau membeli opsyen put pada iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Dalam kitaran pengetatan sebelum ini, seperti langkah agresif pada 2022 dan 2023, hasil AS 2 tahun meningkat dengan cepat, membuktikan bahawa posisi untuk penurunan harga bon ialah pertaruhan yang secara sejarahnya boleh dipercayai.
Pendekatan Lindung Nilai Ekuiti dan Volatiliti
Saham pertumbuhan dan indeks utama seperti Nasdaq 100 sangat sensitif terhadap kenaikan kadar dan berkemungkinan menghadapi tekanan menurun. Kami menasihatkan pembelian protective put pada S&P 500 untuk melindung nilai portfolio ekuiti sedia ada daripada pembetulan pasaran secara mengejut. Menggunakan strategi berasaskan volatiliti seperti long straddle juga boleh memberikan hasil yang kukuh apabila ketidaktentuan makroekonomi meningkat dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
