Banxico mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada 6.50% pada mesyuarat 25 Jun, sejajar jangkaan, dan tinjauan Bloomberg menunjukkan persetujuan 26 daripada 26 responden. Keputusan adalah sebulat suara, dan bank pusat mengulangi hasratnya untuk mengekalkan kadar pada 6.50% dalam mesyuarat-mesyuarat akan datang. Tanpa kejutan dasar, USD/MXN tidak menunjukkan pergerakan segera.
Pandangan asas Rabobank adalah peso dijangka diniagakan kebanyakannya dalam julat terhad sepanjang musim panas, dengan unjuran USD/MXN pada 17.6 menjelang akhir tahun. Bank itu turut meletakkan prospek ini seiring dengan andaian kadar stabil bagi Bank of Canada pada 2.25% dan Rizab Persekutuan (Fed) dengan had atas 3.75%. Dari segi dasar perdagangan, ia merujuk kepada semakan tahunan USMCA selepas perjanjian itu tidak memperoleh pembaharuan 16 tahun menjelang 1 Julai, dan tidak memasukkan premium berkaitan USMCA yang material.
Dasar Stabil Dan Pemangkin Mata Wang Terhad
Memandangkan keputusan Banxico semalam untuk mengekalkan kadar dasar pada 6.50%, kami menjangkakan musim panas yang tenang bagi pasangan USD/MXN. Panduan tegas bank pusat untuk mesyuarat-mesyuarat akan datang, digabungkan dengan Fed yang turut berada dalam mod jeda, menghapuskan pemangkin utama untuk pergerakan mata wang yang besar. Ini mewujudkan persekitaran yang boleh dijangka dan bergerak dalam julat terhad yang perlu diambil kira oleh pedagang.
Pandangan ini disokong oleh data ekonomi terkini. Bacaan inflasi terbaharu Mexico pada 4.4% menunjukkan penyejukan beransur-ansur yang mewajarkan pengekalan kadar, manakala data pekerjaan AS terkini dan teras PCE pada 2.8% tidak memberi Fed sebab untuk mengubah dasar. Dengan kedua-dua ekonomi berada pada laluan yang stabil, meskipun tidak begitu memberangsangkan, syarat untuk penembusan mata wang yang besar sememangnya tidak wujud.
Strategi Volatiliti Rendah Dan Peluang Carry Trade
Bagi pedagang derivatif, ini secara langsung menunjukkan strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti rendah dan pereputan masa (time decay). Volatiliti tersirat bagi opsyen USD/MXN telah jatuh ke paras terendah dalam tiga bulan, berlegar sekitar 11.5%, yang menjadikan penjualan premium suatu prospek yang menarik. Kami melihat peluang dalam menjual strangle atau iron condor bagi tempoh matang Ogos, berpusat sekitar kadar spot semasa.
Perbezaan kadar faedah juga kekal sebagai faktor utama, dengan kadar Mexico pada 6.50% jauh lebih tinggi daripada had atas Fed pada 3.75%. Kestabilan ini menjadikan carry trade peso sangat menarik, mirip tempoh pada 2024 apabila volatiliti rendah membolehkan keuntungan yang konsisten. Memegang posisi panjang peso yang dibiayai oleh dolar sepatutnya terus menghasilkan pulangan positif selagi kadar pertukaran kekal terkawal.
Kami juga tidak mengambil kira sebarang premium risiko yang ketara daripada proses semakan Perjanjian Amerika Syarikat-Mexico-Kanada (USMCA). Pasaran telah sepenuhnya menghadam peralihan kepada semakan tahunan, dan kontrak hadapan tidak menunjukkan tanda-tanda tekanan berkaitan peristiwa ini. Oleh itu, kami tidak mengesyorkan pembelian volatiliti atau perlindungan penurunan (downside protection) menjelang tarikh akhir 1 Julai.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
