Bank of Thailand (BoT) mengekalkan kadar dasar pada 1.00% pada mesyuarat 24 Jun, melanjutkan pengekalan secara sebulat suara untuk kali kedua berturut-turut dan mengekalkan kos pinjaman berhampiran paras terendah empat tahun. Keputusan itu bercanggah dengan langkah bank pusat Asia Tenggara lain yang mengetatkan dasar bagi menyokong mata wang dan menambat jangkaan inflasi susulan perang Iran. DBS Group Research menjangkakan BoT akan kekal tidak berubah sepanjang baki 2026, selari dengan jangkaan pasaran pendapatan tetap.
BoT berkata pendirian akomodatif menyokong pemulihan yang masih rendah dan tidak sekata, sambil meneliti tekanan inflasi sementara yang dipacu bekalan dan bukannya memotong atau menaikkan kadar. BoT menaikkan unjuran pertumbuhan KDNK 2026 kepada 2.3% daripada 1.5%, tetapi menurunkan unjuran 2027 kepada 1.8% daripada 2.0%. Unjuran inflasi pula diturunkan sedikit kepada 2.8% bagi 2026 daripada 2.9% dan kepada 1.4% bagi 2027 daripada 1.5%, dengan inflasi dijangka berada di atas sasaran 1–3% dalam tempoh terdekat sebelum bergerak di bawah paras pertengahan tahun depan. Bank pusat mengaitkan kelemahan baht Thailand berbanding dolar AS baru-baru ini kepada perubahan pendirian dasar Rizab Persekutuan AS (Fed).
Implikasi Pasaran Daripada Kadar Dasar Yang Mendatar
Kami berpendapat keputusan Bank of Thailand untuk mengekalkan kadar dasar pada 1.00% mewujudkan persekitaran yang boleh dijangka bagi beberapa minggu akan datang. Kestabilan ini menunjukkan volatiliti tersirat bagi derivatif kadar faedah Thailand jangka pendek berkemungkinan kekal rendah. Pedagang wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada kekurangan pergerakan ini, memandangkan bank pusat memberi isyarat pendirian sabar dan “on-hold” hingga 2026.
Jurang yang semakin melebar antara kadar Thailand 1.00% dan kadar Rizab Persekutuan AS yang jauh lebih tinggi, kini pada 5.50%, berkemungkinan terus memberi tekanan menurun kepada baht Thailand. USD/THB telah meningkat daripada sekitar 35.50 kepada 36.80 sepanjang setahun lalu, dan kami melihat trend ini berterusan. Kami melihat pembelian opsyen panggilan (call) USD/THB atau kontrak hadapan sebagai respons yang logik terhadap perbezaan dasar yang jelas ini.
Prospek Ekuiti Dan Pelancongan
Bank pusat dilihat sanggup bertolak ansur dengan inflasi melebihi julat sasaran untuk menyokong ekonomi. Dengan angka inflasi terbaru bagi Mei 2026 pada 2.7%, pihak berkuasa melihat tekanan harga ini sebagai bersifat sementara. Tumpuan mereka adalah untuk memupuk unjuran pertumbuhan KDNK yang hanya 2.3% bagi tahun ini, yang menunjukkan kenaikan kadar tidak berkemungkinan dalam masa terdekat.
Dasar akomodatif ini merupakan isyarat positif untuk ekuiti Thailand. Baht yang lebih lemah juga menyokong sektor pelancongan yang kritikal, yang telah menerima lebih 15 juta pelawat antarabangsa dalam lima bulan pertama 2026. Dengan keadaan yang menyokong ini, kami melihat peluang untuk strategi kenaikan (bullish) pada indeks SET50.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
