Baht Thailand (THB) diniagakan menghampiri paras terendah 15 bulan berbanding dolar AS (USD), ditekan oleh harga minyak yang tidak menentu di samping pengukuhan USD dan kenaikan hasil bon AS. Dengan Thailand bergantung kepada import tenaga, kejutan harga minyak telah menyemarakkan kebimbangan inflasi dan, seterusnya, mengukuhkan jangkaan bahawa kadar faedah AS boleh kekal tinggi lebih lama, sekali gus menyebabkan mata wang itu terus berada dalam keadaan defensif.
Bank of Thailand (BoT) digambarkan mengekalkan pendirian akomodatif, yang memberikan sokongan terhad kepada THB, manakala komunikasi terdahulu daripada Gabenor Vitai menunjukkan tiada keperluan mendesak untuk mengetatkan dasar. Namun, laporan itu menyatakan bahawa kadar penyusutan yang lebih pantas boleh menguji tahap toleransi penggubal dasar jika harga minyak kekal tinggi dan inflasi import terus meningkat. Artikel itu turut menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat AI dan disemak oleh seorang editor.
Prospek Baht Amid Tekanan Global dan Domestik
Ketika kita menelusuri minggu-minggu pembukaan suku ketiga 2026, Baht Thailand terus berdepan tekanan yang ketara, diniagakan hampir pada paras paling lemah berbanding Dolar AS dalam tempoh lebih setahun. Kebergantungan tinggi Thailand kepada import tenaga, yang merangkumi bahagian besar defisit dagangannya, menjadikannya sangat terdedah kepada lantunan semula harga minyak mentah Brent yang kembali menghampiri AS$85 setong. Dengan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kekal tinggi melebihi 4.2%, modal mengalir keluar secara aktif daripada pasaran sedang pesat membangun seperti Thailand untuk mencari aset lebih selamat dengan pulangan lebih tinggi.
Strategi dan Pengurusan Risiko untuk Pedagang
Bagi pedagang derivatif, kami mengesyorkan penempatan untuk kelemahan Baht yang berterusan dengan mengambil posisi panjang dalam kontrak hadapan (forward) USD/THB atau membeli opsyen put Baht Thailand. Bank of Thailand mengekalkan pendirian yang sangat akomodatif dengan kadar dasar pada 2.50%, yang meninggalkan jurang hasil yang luas dan tidak memihak berbanding kadar Dana Persekutuan AS. Penggunaan opsyen call USD/THB tiga bulan akan membolehkan kami memanfaatkan lonjakan mendadak menaik dalam pasangan mata wang tersebut sambil mengehadkan risiko sekiranya pasaran berundur buat sementara waktu.
Kami juga mencadangkan pedagang melindung nilai (hedge) daripada kenaikan inflasi import dengan menggunakan derivatif tenaga, seperti opsyen call minyak mentah Brent, bagi mengimbangi kerugian yang dipacu mata wang. Secara sejarah, apabila Baht susut melepasi paras 37.00 pada pertengahan 2024, kos tenaga tempatan melonjak, corak yang kami jangka berpotensi berulang dalam minggu-minggu akan datang. Mengunci harga tenaga sekarang akan melindungi portfolio korporat daripada “double whammy” mata wang yang lebih lemah dan kos minyak yang meningkat.
Walaupun bank pusat telah bertolak ansur dengan penyusutan secara beransur-ansur, pergerakan mendadak melepasi paras 37.50 mungkin memaksa penggubal dasar campur tangan untuk mempertahankan mata wang. Bagi bersedia menghadapi volatiliti berpotensi ini, kami menasihatkan penggunaan opsyen knock-out yang mempunyai paras halangan (barrier) sedikit melepasi paras terendah berbilang bulan terkini. Pendekatan berstruktur ini membantu melindungi portfolio dagangan kami daripada pembalikan pasaran secara tiba-tiba yang dipacu tindakan pihak berkuasa, sambil masih memanfaatkan trend menurun yang lebih luas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
