AUD/JPY meningkat sedikit kepada sekitar 112.40 pada awal dagangan Eropah pada Khamis apabila pendirian hawkish Rizab Bank Australia (RBA) menyokong dolar Australia. Macquarie menjangkakan RBA mengekalkan Kadar Tunai Rasmi tidak berubah minggu depan, sambil memberi isyarat yang mengekalkan penetapan harga pasaran bagi kenaikan kadar pada Ogos. Namun, kenaikan dihadkan oleh kebimbangan Jepun boleh campur tangan untuk mengekang kelemahan yen selepas Menteri Kewangan Satsuki Katayama memberi amaran kerajaan sedang memantau pergerakan spekulatif dan bersedia bertindak.
Pada carta harian, pasangan silang ini kekal di atas Purata Pergerakan Mudah (SMA) 100 hari, dengan harga menekan Jalur Bollinger bawah pada 112.26. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) (14) berada sekitar 39, menandakan momentum menurun walaupun rangka aliran menaik masih kekal. Rintangan dilihat pada jalur tengah Bollinger berhampiran 113.62, diikuti jalur atas pada 115.00. Sokongan berada pada 112.25 dan seterusnya SMA 100 hari pada 111.75, di mana penembusan berterusan akan membayangkan pembetulan yang lebih mendalam.
Sikap Hawkish RBA Menyokong AUD, Namun Risiko Intervensi Yen Kekal
Kami melihat pendirian hawkish RBA menyokong dolar Aussie, khususnya selepas data Indeks Harga Pengguna (CPI) Mei Australia minggu lalu menunjukkan inflasi pada 4.1%, jauh melepasi unjuran. Ini mengekalkan sokongan asas dalam AUD/JPY kukuh apabila pasaran kini sepenuhnya mengambil kira kenaikan kadar pada Ogos. Justeru, kami mengekalkan kecenderungan panjang teras selagi pasangan silang ini berada di atas purata pergerakan 100 hari yang penting berhampiran 111.75.
Namun, faktor yen Jepun dalam persamaan ini membawa risiko ketara, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan segera. Dengan USD/JPY didagangkan hampir 159.50, Kementerian Kewangan berada dalam keadaan berjaga-jaga tinggi terhadap “pergerakan spekulatif”, dan kita mengingati intervensi berbilion dolar pada April dan Mei 2024 untuk menyokong yen. Ancaman yang sangat nyata terhadap pengukuhan yen secara mengejut ini membuatkan kami berhati-hati untuk mengejar rali ini secara agresif di atas paras 113.00.
Mengurus Risiko Dengan Opsyen Dalam Keadaan Hala Tuju Tidak Menentu
Pertembungan asas antara bank pusat yang hawkish dan potensi intervensi mata wang ini menunjukkan pergerakan besar bakal berlaku, tetapi arahnya tidak pasti. Kami berpendapat volatiliti tersirat ketika ini terlalu rendah memandangkan risiko acara mesyuarat RBA minggu depan dan ancaman intervensi yen yang berterusan. Oleh itu, kami mempertimbangkan untuk membeli straddle bagi meraih keuntungan daripada ayunan harga yang besar sama ada ke atas atau ke bawah dalam beberapa minggu akan datang.
Bagi kami yang sudah memegang posisi panjang, risiko utama ialah kemungkinan jualan mendadak yang dipacu oleh kenyataan atau tindakan pegawai Jepun. Kami berhasrat melindungi risiko menurun dengan membeli opsyen put out-of-the-money dengan harga pelaksanaan di bawah paras sokongan 112.25. Untuk membiayai put tersebut, kami boleh pada masa yang sama menjual opsyen call dengan harga pelaksanaan hampir rintangan 113.62, sekali gus membentuk strategi collar untuk lindung nilai daripada pembalikan mendadak.
