AUD/JPY meningkat ke sekitar 113.55 pada awal dagangan Eropah pada Isnin, dengan dolar Australia disokong oleh jurang hasil antara Reserve Bank of Australia (RBA) dan Bank of Japan (BoJ). Namun, kenaikan ini dibatasi oleh sensitiviti berterusan terhadap kemungkinan tindakan oleh pihak berkuasa Jepun, yang mengekalkan pasaran berjaga-jaga terhadap risiko campur tangan.
RBA mengekalkan Kadar Tunai Rasmi tidak berubah pada 4.35% pada mesyuarat Jun, selepas tiga kenaikan berturut-turut 25 mata asas (bps) awal tahun ini, dan sedang menilai kesan pengetatan terhadap inflasi teras yang kekal degil serta ekonomi yang semakin menyejuk. Penetapan harga dalam ASX 30-Day Interbank Cash Rate Futures membayangkan kebarangkalian 16% untuk kenaikan kadar pada Ogos, manakala kemungkinan satu lagi langkah tambahan menjelang Disember 2026 dianggarkan sekitar 50% hingga 60%. Di Jepun, BoJ bermesyuarat lewat bulan ini selepas menaikkan kadar pada Jun ke paras tertinggi dalam tempoh tiga dekad; satu lagi kenaikan dijangka sebelum hujung tahun, namun bukan pada mesyuarat Julai.
Strategi Dagangan Derivatif Dalam Persekitaran Risiko Campur Tangan
Kami mengesyorkan pedagang derivatif berhati-hati dan mempertimbangkan pembelian opsyen put AUD/JPY sebagai perlindungan dalam beberapa minggu akan datang. Walaupun perbezaan kadar faedah ketika ini menolak pasangan ini menghampiri 113.55, ancaman campur tangan yen oleh Jepun yang semakin hampir membawa risiko penurunan yang besar. Preseden sejarah, seperti campur tangan rekod Jepun sebanyak 9.8 trilion yen (AS$62 bilion) pada pertengahan 2024, menunjukkan betapa pantas pasaran boleh beralih arah apabila pihak berkuasa memutuskan untuk campur tangan.
Dengan niaga hadapan kadar tunai ASX hanya meletakkan kebarangkalian 16% untuk kenaikan kadar RBA pada Ogos, momentum kenaikan bagi dolar Australia mula kehilangan tenaga. Pedagang derivatif boleh memanfaatkan penetapan harga ini melalui volatiliti tersirat (implied volatility), yang kekal relatif murah menjelang mesyuarat bank pusat yang akan datang. Kami mencadangkan pembentukan ratio spread menurun (bearish ratio spreads) untuk meraih manfaat daripada pembetulan mendadak ke bawah sekiranya Reserve Bank of Australia kekal tidak berubah pada 4.35%.
Tinjauan Dasar Bank of Japan dan Pendekatan Lindung Nilai
Mesyuarat dasar Bank of Japan lewat bulan ini merupakan pemboleh ubah kritikal, walaupun jangkaan adalah jeda selepas kenaikan bersejarah pada Jun. Pedagang wajar membina opsyen call JPY jangka pendek sebagai lindung nilai terhadap kejutan lebih hawkish atau campur tangan fizikal unilateral secara mengejut oleh pihak berkuasa Jepun. Kami berpendapat nisbah risiko-ganjaran sangat memihak kepada penstrukturan posisi untuk yen yang lebih kukuh ketika silang AUD/JPY menguji paras tertinggi berbilang dekad ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
