Trailing Henti Rugi vs Henti Rugi vs Henti Had: Panduan CFD

Tajuk berita mengejut, jurang harga hujung minggu, atau pasaran yang “nipis” (mudah bergerak kerana kurang pembeli/penjual) boleh menggerakkan harga lebih jauh dalam beberapa saat berbanding pergerakan biasa dalam sejam. Bagi pedagang baharu, ketika inilah kerugian terbesar sering berlaku. Arahan pesanan yang anda lampirkan pada posisi menentukan berapa besar pergerakan itu anda perlu tanggung. Panduan ini menerangkan jenis utama pesanan henti rugi: trailing stop-loss (henti rugi bergerak), stop-loss biasa (henti rugi standard) dan stop-limit (henti-had), serta guaranteed stop-loss (henti rugi dijamin) yang ditawarkan oleh sesetengah broker.

Pilihan antara trailing stop loss, stop loss dan stop limit bergantung pada apa yang berlaku selepas harga sasaran anda dicapai. Trailing stop loss bergerak mengikut harga, stop loss menutup pada apa sahaja harga yang tersedia, manakala stop limit mungkin langsung tidak ditutup. Perbezaan ini paling jelas apabila pasaran bergerak pantas.

Jika anda berdagang kontrak untuk perbezaan (CFD), perbezaan ini lebih penting. CFD ialah produk yang membolehkan anda berdagang pergerakan harga indeks, pasangan mata wang, komoditi atau saham tanpa memilikinya. Oleh sebab CFD menggunakan leveraj (pinjaman untuk membesarkan saiz dagangan), setiap mata pergerakan pasaran melepasi paras henti anda akan digandakan mengikut saiz posisi.

Definisi utama

• Stop loss (henti rugi): menutup posisi anda pada harga seterusnya yang tersedia sebaik sahaja paras henti dicapai.
• Trailing stop loss (henti rugi bergerak): henti yang bergerak mengikut harga apabila harga memihak kepada anda, dan kekal di tempat asal apabila harga bergerak menentang anda.
• Stop limit (henti-had): diaktifkan pada harga henti, kemudian hanya dipenuhi pada harga had anda atau lebih baik (lebih menguntungkan).
• Guaranteed stop loss (henti rugi dijamin): menutup tepat pada paras yang anda tetapkan walau apa pun keadaan pasaran, biasanya dengan caj. Tidak semua broker menawarkannya.
• Gap (jurang harga): harga “melompat” dari satu paras ke paras lain tanpa dagangan di antaranya, lazimnya selepas hujung minggu, ketika pembukaan pasaran, atau selepas berita besar.
• Slippage (tergelincir harga): perbezaan antara harga yang anda minta dan harga yang anda peroleh.

Apa berlaku kepada pesanan apabila pasaran bergerak pantas

Dalam pasaran pantas, harga berubah lebih cepat daripada pesanan dapat dipadankan pada setiap paras. Akibatnya, pesanan boleh dipenuhi jauh daripada harga yang anda tetapkan, atau langsung tidak dipenuhi. Jurang harga dan slippage lebih kerap berlaku apabila volatiliti meningkat (turun naik harga menjadi lebih besar) dan kecairan menipis (kurang jual beli, sukar keluar masuk pada harga yang diingini). Dua peristiwa yang banyak direkodkan menunjukkan sejauh mana perkara ini boleh berlaku.

• 6 Mei 2010, saham AS. Semasa “flash crash” (kejatuhan pantas), laporan bersama SEC dan CFTC mendapati lebih 20,000 transaksi merentasi lebih 300 sekuriti dilaksanakan pada harga 60% atau lebih jauh daripada paras beberapa minit sebelumnya. Ada yang diniagakan serendah satu sen. Laporan itu menyatakan banyak pesanan henti rugi runcit diaktifkan ketika harga jatuh. Transaksi tersebut kemudian dibatalkan.

• 15 Januari 2015, franc Swiss. Bank Negara Switzerland membatalkan kadar tukaran minimum CHF 1.20 bagi setiap euro tanpa amaran. Kertas kerja BIS merekodkan franc meningkat 40% berbanding euro dalam beberapa minit. Oleh sebab hampir tiada harga di antara paras-paras tersebut, pesanan henti dipenuhi jauh daripada paras yang ditetapkan.

Ini contoh ekstrem, namun mekanisme yang sama berlaku pada skala lebih kecil sekitar sebarang keluaran berita atau pembukaan hujung minggu. Pedagang tidak boleh mengawal jurang harga pasaran. Yang boleh dikawal ialah arahan yang ditinggalkan sebelum ia berlaku.

Mengapa pedagang menggunakan pesanan henti untuk mengurus risiko

Setiap dagangan dibuat melalui pesanan (order), iaitu arahan kepada broker bila dan pada harga berapa untuk membuka atau menutup posisi. Pesanan pasaran (market order) dipenuhi serta-merta pada harga terbaik yang tersedia. Pesanan had (limit order) hanya dipenuhi pada harga anda atau lebih baik. Pesanan henti (stop order) menunggu sehingga paras tertentu dicapai. Untuk gambaran penuh, lihat jenis pesanan dalam dagangan CFD dan jenis pesanan dalam aplikasi VT Markets.

Stop loss ialah pesanan henti yang paling kerap digunakan untuk mengurus risiko. Ia menutup posisi apabila pasaran sampai ke harga yang anda pilih. Ia menetapkan keluar dagangan lebih awal supaya emosi tidak mempengaruhi keputusan, dan kekal aktif walaupun anda tidak memantau pasaran. Bagi posisi beli (long), stop loss diletakkan di bawah harga semasa; bagi posisi jual (short), ia diletakkan di atas harga semasa.

Untuk meletakkannya, ikut cara menetapkan stop loss dan take profit (ambil untung) dalam aplikasi VT Markets.

Untuk kaedah berdasarkan pip tetap, peratus, ATR dan sokongan, baca strategi stop loss yang berkesan. Untuk perkara teknikal dagangan, lihat cara mengira stop loss dan take profit.

Risiko stop loss: slippage semasa jurang harga

Stop loss menetapkan pencetus untuk keluar, tetapi bukan harga keluar yang dijamin. Apabila paras stop dicapai, pesanan diaktifkan dan dilaksanakan pada harga seterusnya yang tersedia. Dalam jurang harga, harga itu boleh jauh melampaui paras yang anda tetapkan.

Buletin pelabur SEC mengenai pesanan stop menyebut, “Harga stop bukan harga pelaksanaan yang dijamin untuk pesanan stop.” VT Markets juga membezakan perkara yang sama: semasa volatiliti tinggi, jurang harga atau kecairan rendah, harga pelaksanaan akhir boleh berbeza daripada paras stop.

Contoh: Bagaimana slippage menjejaskan stop loss

1. Anda membeli CFD indeks pada 5,000 dan menetapkan stop loss pada 4,950. Kerugian yang anda rancang ialah 50 mata.
2. Berita keluar ketika pasaran ditutup, dan pasaran dibuka semula pada 4,920.
3. Stop anda diaktifkan kerana harga berada di bawah 4,950. Dengan harga pertama yang tersedia sekitar 4,920, posisi ditutup di situ.
4. Kerugian anda ialah 80 mata, bukan 50. Lebihan 30 mata itu ialah slippage. Pada $10 setiap mata, jumlahnya $300.

Spread yang melebar (jurang antara harga bida dan harga ask) juga boleh menyebabkan stop diaktifkan. Pada banyak platform CFD, posisi beli ditutup pada harga bida (bid) dan posisi jual ditutup pada harga ask. Jika spread melebar, harga bida atau ask yang berkaitan boleh mencapai stop anda walaupun harga pada carta yang anda lihat tidak mencapainya. Spread boleh melebar semasa volatiliti atau kecairan lebih rendah. Broker juga boleh berbeza dari segi harga yang digunakan untuk mengaktifkan pesanan stop.

Trailing stop loss dan cara ia berfungsi

Trailing stop loss bergerak mengikut pasaran pada jarak tertentu apabila harga memihak kepada anda, dan kekal apabila harga bergerak menentang anda. Apabila ia diaktifkan, ia bertindak seperti stop loss standard. Untuk definisi penuh, lihat apa itu trailing stop loss.

Contoh: Trailing stop loss bagi posisi beli (long)

1. Anda membeli CFD indeks pada 5,000 dengan jarak trailing 50 mata di belakang harga. Stop bermula pada 4,950.
2. Harga naik ke 5,120, dan stop anda turut naik ke 5,070.
3. Harga turun ke 5,090. Stop tidak bergerak dan kekal pada 5,070.
4. Harga jatuh ke 5,070. Stop diaktifkan dan posisi ditutup pada harga seterusnya yang tersedia.

Bagi posisi jual (short), logiknya terbalik: stop mengekori di atas harga dan bergerak turun apabila pasaran jatuh.

Berapa jauh jarak trailing stop yang sesuai?

Tiada jarak yang “paling betul” untuk semua keadaan. Satu rujukan ialah sejauh mana pasaran biasanya bergerak. Jika indeks lazimnya berayun 60 mata dalam satu sesi, trailing 20 mata mudah terkena akibat pergerakan biasa. Trailing 150 mata pula boleh menyebabkan sebahagian besar keuntungan “dipulangkan” sebelum posisi ditutup. Ramai pedagang melihat julat biasa ini melalui Average True Range (ATR), iaitu penunjuk yang mengukur purata jarak pergerakan harga, lalu menetapkan trailing sebagai gandaan ATR.

Kelemahan trailing stop

Trailing stop lazimnya lebih sesuai untuk pasaran yang sedang “trend” kerana ia membenarkan posisi terus berjalan sambil menggerakkan paras keluar di belakangnya. Perhatikan tiga had ini:

• Ia masih pesanan stop. Setelah diaktifkan, ia menjadi pesanan pasaran dan boleh mengalami slippage dalam jurang harga, sama seperti stop loss standard.
• Ia mungkin perlukan platform anda sentiasa berjalan. Pada MetaTrader, trailing stop berjalan pada platform dagangan (perisian di peranti anda), bukan pada pelayan broker. Jika platform ditutup, mekanisme trailing berhenti mengemas kini; hanya paras stop terakhir yang diletakkan kekal aktif.
• Ia mungkin tidak bermula serta-merta. Pada MT4, trailing hanya bermula selepas posisi untung sekurang-kurangnya sebesar jarak trailing. Sebelum itu, tiada stop kecuali anda tetapkan sendiri.

Mengapa sesetengah pedagang memilih stop limit?

Kedua-dua pesanan di atas berkongsi pertukaran (trade-off) yang sama: stop loss dan trailing stop akan membawa anda keluar, tetapi tidak boleh menjanjikan harga yang anda peroleh. Dalam pasaran yang nipis atau mudah melompat, seperti saham selepas waktu dagangan atau pasangan mata wang sejurus selepas data diumumkan, sesetengah pedagang lebih rela menanggung risiko pesanan tidak dipenuhi daripada menerima harga yang terlalu jauh daripada paras mereka. Mereka mahukan kepastian harga, dan itulah tujuan pesanan stop limit.

Bagaimana pesanan stop limit berfungsi di platform CFD?

Di platform CFD, stop limit lazimnya ialah pesanan tertangguh (pending order) untuk membuka dagangan, bukan untuk menutupnya. MetaTrader 5 menawarkan pesanan Buy Stop Limit dan Sell Stop Limit, dan aplikasi VT Markets juga menyokong pesanan stop limit. Secara amali, stop limit mengawal harga masuk anda, manakala stop loss atau trailing stop loss mengurus keluar. Untuk gambaran lebih luas, lihat jenis pesanan dalam dagangan forex.

Perbezaan antara stop loss dan stop limit

Stop loss bertukar menjadi pesanan pasaran apabila diaktifkan, jadi ia menutup posisi anda tetapi bukan pada harga tetap. Stop limit bertukar menjadi pesanan had, jadi ia hanya dipenuhi pada harga yang anda pilih atau lebih baik. Dalam pergerakan pantas, ia mungkin langsung tidak dipenuhi. Ringkasnya, memilih antara stop loss dan stop limit bermaksud memilih antara kepastian keluar atau kepastian harga. Pesanan standard tidak boleh memberi kedua-duanya.

Stop limit mempunyai dua harga:

• Harga stop: paras yang mengaktifkan pesanan.
• Harga had (limit): harga paling buruk yang anda sanggup terima.

Bagaimana setiap pesanan stop menangani jurang harga yang sama

Ini contoh yang sama seperti tadi: CFD indeks dibeli pada 5,000, nilai posisi $10 bagi setiap mata, dan pasaran dibuka semula pada 4,920. Angka ini untuk ilustrasi.

Jika harga pulih ke 4,945, stop limit boleh dipenuhi. Jika ia terus jatuh ke 4,850, kerugian terus bertambah. Buletin SEC menyenaraikan ini sebagai risiko utama: pesanan stop-limit mungkin tidak dilaksanakan jika harga bergerak menjauhi harga had.

Apakah itu guaranteed stop loss?

Guaranteed stop loss menutup posisi anda tepat pada paras yang anda tetapkan, walaupun pasaran melompat melepasi paras tersebut. Broker menanggung slippage dan biasanya mengenakan caj untuk ini. Dalam contoh di atas, guaranteed stop pada 4,950 akan ditutup pada 4,950, iaitu rugi 50 mata ($500) ditambah sebarang premium.

Jika ditawarkan, guaranteed stop biasanya datang dengan syarat:

• Premium (caj tambahan), dikenakan sama ada ketika stop diletakkan atau hanya apabila ia diaktifkan.
• Jarak minimum dari harga semasa.
• Perlindungan terhad, contohnya hanya untuk pasaran tertentu atau pada waktu tertentu.

Peringatan: guaranteed stop ialah ciri broker dan produk tertentu, bukan ciri pasaran itu sendiri, dan ramai broker tidak menawarkannya. Semak tiket pesanan dan halaman produk untuk akaun anda sebelum bergantung padanya. Dalam aplikasi VT Markets, stop loss ialah stop standard, dan halaman bantuan menyatakan ia tidak menetapkan harga keluar yang tepat dalam semua keadaan pasaran. Guaranteed stop juga berbeza daripada perlindungan baki negatif, iaitu perlindungan apabila baki akaun jatuh bawah sifar, bukan tentang harga keluar bagi satu posisi.

Pesanan stop yang mana patut anda gunakan?

Setiap empat pesanan menjawab keperluan berbeza. Adakah anda mesti keluar dari dagangan walau apa pun? Adakah anda mahu mengunci keuntungan apabila pasaran memihak kepada anda? Adakah harga yang anda peroleh lebih penting daripada sama ada pesanan dipenuhi? Atau anda sanggup membayar supaya kedua-duanya dilindungi?

Sebagai panduan umum:

• Stop loss sesuai untuk kebanyakan pedagang sebagai “jaring keselamatan” asas bagi setiap posisi, dengan syarat anda menerima bahawa harga keluar boleh tergelincir ketika jurang harga.
• Trailing stop loss sesuai untuk dagangan yang mengikut trend apabila anda mahu melindungi keuntungan tanpa menutup terlalu awal.
• Stop limit sesuai untuk masuk dagangan pada harga yang terkawal, tetapi kurang berkesan untuk melindungi posisi yang sudah terbuka.
• Guaranteed stop loss sesuai untuk posisi yang dipegang merentasi peristiwa berisiko tinggi seperti hujung minggu atau keluaran data penting, jika broker anda menawarkannya dan premium itu berbaloi.

Senarai semak praktikal untuk menetapkan pesanan stop dalam dagangan CFD

Menetapkan pesanan stop loss bergantung pada lima perkara: paras, jarak, saiz, masa dan platform. Langkah ini menggunakan penunjuk (indicator) yang biasa ada pada carta.

1. Mulakan dengan carta. Ramai pedagang meletakkan stop di luar ayunan (swing) terkini, paras rendah/tinggi, atau melepasi paras sokongan/rintangan, supaya pergerakan biasa kurang berkemungkinan menyentuhnya. Purata bergerak (moving average) boleh membantu menunjukkan arah trend.
2. Ukur volatiliti semasa. ATR menunjukkan sejauh mana pasaran biasanya bergerak dalam satu tempoh. Stop atau trailing yang ditetapkan jauh di dalam satu ATR lebih mudah terkena akibat ayunan biasa.
3. Berikan ruang untuk spread. Spread boleh melebar sekitar berita dan “rollover” (waktu pertukaran hari dagangan/penyesuaian pembiayaan), lalu mencapai stop yang nampak selamat pada carta.
4. Tetapkan saiz posisi mengikut stop. Kira kerugian wang jika stop terkena, masukkan sedikit ruang untuk slippage, kemudian bandingkan dengan saiz akaun anda. Dengan leveraj, slippage digandakan oleh saiz posisi. Panduan kami tentang nisbah risiko-ganjaran dan apa itu pip menerangkan kiraan asasnya.
5. Lihat kalendar. Jurang harga dan slippage paling kerap berlaku sekitar pengumuman, seperti non-farm payrolls (NFP, data pekerjaan AS di luar sektor pertanian) dan keputusan bank pusat. Lihat cara berdagang forex semasa pengumuman berita.
6. Fahami waktu dagangan pasaran anda. Pasaran yang tutup pada waktu malam atau hujung minggu boleh dibuka semula pada harga berbeza. Lihat waktu pasaran forex dan emas.
7. Semak cara platform anda memproses pesanan. Ketahui sama ada trailing stop berjalan pada pelayan atau pada peranti anda, dan harga mana yang mengaktifkan stop anda.

Kesilapan lazim yang perlu dielakkan

• Mengalihkan stop lebih jauh ketika dagangan sedang rugi. Ini menukar kerugian yang dirancang menjadi kerugian yang tidak dirancang.
• Menyangka stop limit boleh melindungi posisi yang sudah terbuka. Dalam jurang harga ia mungkin tidak dipenuhi, menyebabkan posisi kekal terdedah.
• Tersalah anggap stop loss sebagai stop-out. Stop loss ialah arahan anda sendiri untuk satu posisi. Stop-out berlaku apabila broker menutup posisi secara automatik kerana ekuiti akaun (nilai akaun selepas untung/rugi) jatuh di bawah margin yang diperlukan. Lihat panduan margin call, dan semak halaman produk VT Markets untuk paras yang terpakai pada akaun anda.

Cuba sendiri: buka akaun demo dan buat dagangan yang sama dalam tiga cara: dengan stop loss, dengan trailing stop, dan dengan kemasukan stop limit. Perhatikan bagaimana setiap satu bertindak sekitar pengumuman berita yang dijadualkan. Anda juga boleh menambah ATR pada carta di Web Trading atau melihat stop anda sebagai garis harga dalam aplikasi VT Markets.

Pasaran yang paling memerlukan pemilihan pesanan yang tepat

Setiap pasaran mempunyai corak jurang dan pergerakan tersendiri, jadi tingkah laku pesanan juga berbeza.

• CFD saham mengikut waktu bursa, jadi keputusan kewangan yang diumumkan selepas pasaran tutup sering menyebabkan jurang harga pada pembukaan seterusnya. Lihat panduan berdagang CFD saham.
• Kripto didagangkan 24 jam dan pernah mengalami kejatuhan peratusan besar dalam tempoh singkat. Mulakan dengan cara berdagang kripto untuk pemula.
• Indeks Volatiliti (VIX) cenderung melonjak apabila pasaran saham jatuh dengan cepat. Lihat penerangan Indeks Volatiliti.
• Indeks dan emas sering bertindak balas kuat terhadap data ekonomi dan keputusan bank pusat. Lihat apa itu indeks dan panduan pemula dagangan emas.

Pesanan mana yang lebih “tahan” dalam pasaran pantas?

Tiada jenis pesanan yang sempurna untuk semua keadaan pasaran pantas, dan setiap satu ada kompromi. Jadual ini menunjukkan kecenderungan tingkah laku dalam empat situasi biasa.

Dua corak utama dapat dilihat. Pesanan yang bertukar menjadi pesanan pasaran boleh dipercayai dari segi keluar, tetapi bukan dari segi harga. Pesanan yang bertukar menjadi pesanan had boleh dipercayai dari segi harga, tetapi bukan dari segi keluar. “Flash crash” 2010 menunjukkan kompromi pertama pada tahap paling ekstrem. Pergerakan franc Swiss 2015 menunjukkan mengapa kompromi kedua penting, kerana posisi yang kekal terbuka terus terdedah ketika harga bergerak lagi.

Mulakan dagangan CFD dalam talian dengan VT Markets hari ini

Dalam pasaran pantas, isu utamanya bukan pesanan mana yang “terbaik”, tetapi kompromi mana yang anda pilih. Bagi pedagang CFD, pilihan itu berkait rapat dengan saiz posisi kerana leveraj menggandakan sebarang slippage. Risiko wujud dalam setiap dagangan dan pesanan tidak menghapuskannya. Pesanan membantu anda menentukan lebih awal berapa banyak pendedahan (exposure) risiko yang sanggup ditanggung, iaitu asas pengurusan risiko yang bijak.

Jika anda bersedia untuk menggunakan trailing stop loss, stop loss dan stop limit, VT Markets menyediakan akses kepada alat dan platform untuk bermula.

Dagangkan melalui MetaTrader 4 (MT4) dan MetaTrader 5 (MT5), yang dibina untuk kelajuan, kestabilan, dan ciri pesanan lanjutan apabila berita keluar dan pasaran bergerak pantas.

Baharu dalam dagangan? Berlatih menggunakan akaun demo VT Markets sebelum membuka akaun sebenar. Ini membantu anda melihat bagaimana setiap jenis pesanan bertindak sekitar pengumuman berita merentasi pasangan mata wang, indeks dan komoditi, tanpa mempertaruhkan wang sebenar.