Emas susut di bawah AS$4,000 apabila harga tenaga yang lebih kukuh dan ketegangan geopolitik yang semakin memuncak meningkatkan risiko inflasi, sekali gus mengekalkan tumpuan pasaran terhadap Rizab Persekutuan (Fed). XAU/USD merosot hampir 0.60% pada Jumaat dan diniagakan sekitar AS$4,000 selepas mencecah paras terendah tiga bulan pada AS$3,975, menyebabkan logam itu turun hampir 3.90% sepanjang minggu, atau hampir 4% secara keseluruhan. Perkembangan di Timur Tengah menyokong harga minyak, dengan laporan menyebut persiapan untuk kemungkinan serangan terhadap Iran selepas pilihan raya pertengahan penggal serta insiden membabitkan IRGC di Selat Hormuz, di samping insiden berbalas tembakan antara Houthi dan Arab Saudi. WTI meningkat lebih 4% untuk kembali melepasi AS$100, mengukuhkan jangkaan kadar faedah mungkin kekal ketat bagi menghala inflasi ke sasaran 2% Fed.
Data AS pula bercampur-campur. Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan susut sedikit kepada 48 pada Oktober daripada 48.1, manakala jangkaan inflasi 12 bulan berada pada 4.7% dan ukuran lima tahun pada 3.5%. PMI awal S&P Global menunjukkan pembuatan pada 56 berbanding 55.9, manakala perkhidmatan mereda kepada 57.9 daripada 58.8. Pasaran wang tidak lagi mengambil kira kenaikan kadar pada mesyuarat Fed minggu depan, namun kebarangkalian tersirat bagi Disember berada pada 78%, menurut Prime Terminal; tumpuan seterusnya beralih kepada Indeks Harga PCE teras pada Khamis. Dari sudut carta, paras sokongan yang disebut termasuk AS$3,975, AS$3,959 dan AS$3,941, manakala rintangan dilihat pada AS$4,10, AS$4,200, SMA 100 hari pada AS$4,224, SMA 50 hari pada AS$4,302, dan AS$4,500, dengan RSI (14) menghampiri zon terlebih jual.
Momentum Emas dan Penentududukan Derivatif
Kita perlu mengakui momentum menurun yang jelas pada emas apabila harga menembusi sokongan utama berhampiran AS$4,000. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan penentududukan menurun jangka pendek, seperti membeli opsyen put atau mengambil posisi short ke arah sasaran lebih rendah pada AS$3,959 dan AS$3,941. Secara sejarah, apabila jongkong menembusi paras terendah tiga bulan serentak dengan jangkaan hasil (yield) yang meningkat, jualan dipacu momentum cenderung berterusan sehingga paras sokongan utama yang lebih rendah diuji.
Strategi Tenaga dan FX di Tengah Geopolitik dan Inflasi
Bagi mengimbangi pendedahan penurunan ini, kita perlu melihat kepada derivatif tenaga long apabila minyak mentah melepasi penanda aras AS$100. Geseran geopolitik di sekitar Selat Hormuz, laluan sempit maritim yang membawa hampir 20% cecair petroleum global, mewujudkan tekanan menaik yang berterusan ke atas harga tenaga. Menggunakan opsyen call ke atas niaga hadapan minyak mentah boleh membantu menangkap rali komoditi ini sambil mengimbangi kerugian dalam logam yang tidak memberikan hasil (non-yielding).
Dengan pasaran wang mencerminkan 78% peluang kenaikan kadar bank pusat pada Disember, kita perlu menyelaraskan strategi derivatif dengan dolar AS yang lebih kukuh. Peralihan dalam derivatif kadar faedah jangka pendek menunjukkan inflasi tenaga yang berterusan akan mengekalkan kos pinjaman lebih tinggi untuk tempoh lebih lama. Penentududukan bagi pengukuhan dolar berbanding mata wang berpulangan rendah menyediakan pengimbang yang berkesan menjelang keluaran teras Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) yang akan datang.
Akhir sekali, kita mesti mengutamakan kawalan risiko yang ketat memandangkan sentimen pengguna mencatat paras terendah beberapa bulan, menandakan keadaan pasaran yang tidak menentu pada masa hadapan. Menetapkan henti rugi (stop-loss) yang tegas sekitar paras rintangan AS$4,100 akan melindungi posisi short emas daripada lonjakan mendadak aset selamat akibat geopolitik. Menggunakan spread opsyen berisiko terhad (defined-risk) membolehkan kita kekal terlibat dalam pasaran yang volatil ini tanpa mendedahkan akaun kepada turun naik margin yang melampau.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
