USD/CHF pulih pada Jumaat apabila Dolar AS kembali mengukuh seiring dengan hasil Perbendaharaan AS yang lebih tinggi, sekali gus membalikkan penurunan pada sesi sebelumnya. Pasangan itu diniagakan sekitar 0.8250, naik 0.56% pada hari tersebut, selepas merosot ke paras terendah satu bulan 0.8191 pada Khamis. Pergerakan awal itu disokong oleh permintaan terhadap Franc Swiss dan bon kerajaan, yang menolak hasil lebih rendah dan menekan Greenback apabila sentimen ekuiti melembut berikutan kebimbangan tentang ketahanan pelaburan berkaitan AI.
Menjelang Jumaat, rali bon mula pudar. Hasil penanda aras Perbendaharaan AS 10 tahun bergerak semula menghampiri 5% selepas susut 16.6 mata asas kepada 4.95% pada hari sebelumnya, manakala Indeks Dolar AS diniagakan hampir 101.75 selepas mencecah 101.45, paras terendah tiga minggu, pada Khamis. Data adalah bercampur: PMI Komposit S&P Global susut kepada 57.6 daripada 58.4, dengan pembuatan pada 56 berbanding 55.9 dan perkhidmatan pada 57.9 berbanding 58.8; sementara itu, indeks sentimen Universiti Michigan disemak naik kepada 48 daripada 46.3, dan jangkaan inflasi 1 tahun serta 5 tahun kekal pada 4.7% dan 3.5%. Tumpuan beralih kepada keputusan Fed minggu depan, dengan kadar dijangka dikekalkan selepas kenaikan 25 mata asas pada September, manakala SNB mengekalkan kadar dasar pada 0% dan mengulangi dalam minit mesyuarat bahawa keadaan masih sesuai, sambil memberi isyarat risiko inflasi jangka pendek daripada harga tenaga yang lebih tinggi serta keperluan intervensi FX yang semakin berkurang.
Perbezaan Kadar Faedah dan Peluang Dagangan Carry
Kita wajar memanfaatkan pelebaran perbezaan kadar faedah antara Rizab Persekutuan dan Bank Negara Switzerland (SNB) ketika USD/CHF melantun daripada paras terendah bulanan berhampiran 0.8191. Dengan Fed mengekalkan kadar penanda aras pada paras tinggi manakala SNB kekal pada 0%, strategi carry trade kekal sangat menarik bagi pedagang derivatif yang mencari kelebihan hasil. Kedudukan derivatif seharusnya memihak kepada opsyen long USD/CHF atau pembelian call ketika penurunan, khususnya selagi pasangan itu stabil di atas zon sokongan utama 0.8200.
Paras Hasil Utama, Risiko Makro, dan Strategi Derivatif
Kita perlu memantau rapi hasil Perbendaharaan AS apabila hasil 10 tahun kembali menghampiri ambang psikologi kritikal 5.00%. Data sejarah menunjukkan bahawa apabila spread hasil 10 tahun AS-Switzerland melebar melepasi 400 mata asas, Franc Swiss secara konsisten melemah berbanding Greenback berikutan aliran keluar modal ke aset AS yang menawarkan hasil lebih tinggi. Kita boleh menggunakan risk reversal menaik (bullish risk reversals) atau call spread untuk menangkap potensi kenaikan pada Indeks Dolar AS ketika ia pulih daripada paras rendah terkininya 101.45.
Risiko geopolitik di Timur Tengah dan jangkaan inflasi AS 1 tahun yang kekal melekit pada 4.7% mencadangkan bahawa Fed mungkin mengekalkan ruang untuk kenaikan kadar tambahan sebelum akhir tahun. Dengan data PMI AS kekal kukuh dalam wilayah pengembangan pada 57.6, ketahanan ekonomi AS berbeza ketara berbanding prospek pertumbuhan Switzerland yang hambar. Kami mengesyorkan penggunaan perlindungan henti rugi (stop-loss) sedikit di bawah paras 0.8191 sambil menyasarkan pemulihan ke arah 0.8400 dalam minggu-minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
