Emas dan NASDAQ 100 dipacu oleh faktor yang berbeza. Emas sering dianggap sebagai aset “pelabuhan selamat” (aset yang biasanya dicari apabila pasaran tidak menentu), manakala NASDAQ 100 menjejaki syarikat teknologi besar Amerika Syarikat dan lazimnya mencerminkan selera risiko (kesanggupan pelabur mengambil risiko) serta jangkaan pertumbuhan. Hubungan antara kedua-duanya tidak tetap: ada masa ia bergerak bertentangan arah, dan ada masa bergerak seiring—terutamanya apabila jangkaan kadar faedah berubah.
Panduan ini menerangkan apakah NAS100, maksud “pelabuhan selamat” dan “risk-on”, serta mengapa hubungan antara dua pasaran ini berubah. Artikel ini bertujuan pendidikan sahaja dan bukan saranan untuk berdagang mana-mana instrumen.
Apakah NASDAQ 100 (NAS100)
NASDAQ 100 ialah indeks saham yang terdiri daripada 100 syarikat bukan kewangan terbesar yang disenaraikan di Pasaran Saham Nasdaq, berdasarkan penerangan indeks oleh Nasdaq. Syarikat kewangan—termasuk bank dan syarikat pelaburan—tidak dimasukkan. Syarikat dipilih mengikut permodalan pasaran, iaitu jumlah nilai keseluruhan saham sesebuah syarikat.
Oleh sebab indeks ini mengandungi banyak firma teknologi besar, pemberatnya (pengaruh sesuatu saham terhadap pergerakan indeks) sangat tertumpu pada sektor tersebut. Nasdaq menerangkan liputannya merangkumi bidang seperti perkakasan dan perisian komputer, telekomunikasi, perdagangan runcit dan borong, serta bioteknologi. Nasdaq menerbitkan metodologi penuh—termasuk cara pemberatan syarikat dibuat—dalam dokumen Nasdaq-100 Methodology.
NAS100 ialah nama yang lazim digunakan untuk indeks ini apabila didagangkan sebagai CFD (kontrak untuk perbezaan), iaitu produk berleveraj (guna pinjaman/margin untuk kawal nilai dagangan lebih besar) yang menjejaki harga indeks tanpa memiliki saham sebenar. Penyedia platform boleh menggunakan simbol berbeza untuk indeks yang sama, jadi wajar semak simbol pada platform anda. Panduan NAS100 cash menghuraikan indeks ini sebagai instrumen dagangan.
“Safe-haven” vs “risk-on”, diterangkan
Risk-on merujuk kepada suasana pasaran apabila pelabur selesa mengambil risiko. Dana lazimnya mengalir ke aset yang dikaitkan dengan pertumbuhan, seperti saham syarikat teknologi. Risk-off ialah suasana bertentangan. Pelabur menjadi lebih berhati-hati, menjual aset yang lebih berisiko dan mencari aset yang dianggap lebih stabil.
Pelabuhan selamat (safe haven) ialah aset yang secara sejarahnya menjadi pilihan apabila ketidaktentuan meningkat. Emas ialah contoh klasik, sebahagiannya kerana emas bernilai sejak ribuan tahun dan turut disimpan oleh bank pusat (institusi yang mengurus dasar kewangan sesebuah negara). World Gold Council menerbitkan kajian tentang peranan emas ketika tekanan pasaran.
Secara umum, coraknya begini: apabila sentimen menjadi berhati-hati, permintaan terhadap emas sering meningkat manakala saham sering menurun—sebab itu emas kadang-kadang naik apabila saham jatuh. Apabila sentimen pulih, keadaan sebaliknya sering berlaku. Emas dan saham teknologi kerap bertindak balas berbeza terhadap suasana pasaran, tetapi tidak semestinya setiap masa.
Perkataan “selamat” menggambarkan peranan yang pelabur kaitkan dengan emas, bukannya jaminan emas bebas risiko. Emas ialah instrumen yang turun naiknya tinggi, dan harganya boleh jatuh dengan ketara, termasuk ketika pasaran tertekan.
Kadar faedah: pemacu yang dikongsi
Kadar faedah ialah antara faktor yang mempengaruhi kedua-dua pasaran, dan inilah sebab mengapa emas dan NAS100 kadang-kadang bergerak seiring.
Bagi emas, ukuran penting ialah hasil sebenar (real yield), iaitu kadar faedah bon kerajaan selepas ditolak inflasi (kenaikan harga barangan secara umum). Emas tidak membayar faedah, jadi apabila hasil sebenar menurun, memegang emas biasanya kelihatan lebih menarik; apabila hasil sebenar meningkat, ia biasanya kurang menarik. Keputusan dan komunikasi dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) sangat mempengaruhi hasil tersebut.
Bagi NAS100, kadar faedah penting kerana syarikat pertumbuhan dinilai sebahagiannya berdasarkan keuntungan yang dijangka jauh pada masa hadapan. Apabila kadar dan hasil lebih rendah, nilai keuntungan masa depan itu menjadi lebih tinggi dalam nilai hari ini; apabila kadar lebih tinggi, nilainya menjadi lebih rendah. Ini menjadikan indeks yang sarat teknologi sensitif terhadap perubahan jangkaan kadar.
Jadi berita yang sama boleh mempengaruhi kedua-duanya. Jika pasaran menjangka kadar faedah akan turun, hasil sebenar juga sering menurun, dan emas serta saham teknologi kadang-kadang naik bersama. Jika jangkaan berubah sebaliknya, kedua-duanya boleh tertekan. NAS100 turut bertindak balas terhadap sebahagian berita kadar faedah yang menggerakkan emas. Kepekaan yang dikongsi ini ialah antara sebab pasangan ini tidak mengikuti “peraturan” mudah bergerak bertentangan arah.
Korelasi emas vs NASDAQ 100
Korelasi mengukur sejauh mana dua harga bergerak bersama pada skala -1 (bertentangan arah) hingga +1 (arah yang sama). Korelasi antara emas dan NASDAQ 100 berubah mengikut masa. Dalam sesetengah tempoh, kedua-duanya bergerak bertentangan arah; dalam tempoh lain, bergerak seiring; dan ada juga tempoh hampir tiada hubungan.
Ia juga boleh berubah ketika tempoh tekanan pasaran. Dalam kejatuhan mendadak, pelabur kadang-kadang menjual hampir semua aset untuk mendapatkan tunai, termasuk emas. Hubungan yang kelihatan stabil dalam keadaan pasaran tenang boleh gagal berfungsi. Perubahan jangkaan kadar faedah juga boleh menolak korelasi ke arah bertentangan.
Bulan-bulan kebelakangan ini menunjukkan ketiga-tiga corak tersebut. Berdasarkan data bulanan Yahoo Finance, NAS100 naik daripada sekitar 23,900 kepada sekitar 27,450 pada April 2026 manakala emas sedikit menurun, daripada sekitar $4,700 kepada sekitar $4,630. Pada Jun, emas jatuh daripada sekitar $4,600 kepada sekitar $4,040 manakala NAS100 berakhir hampir pada paras permulaan, sekitar 30,300. Pada Julai, emas naik manakala NAS100 jatuh daripada sekitar 29,900 kepada sekitar 28,300. Pada Ogos kedua-duanya naik, dengan NAS100 ditutup sekitar 29,500, dan pada September emas turun ke sekitar $4,190 manakala NAS100 meningkat untuk ditutup hampir 30,400.
Disebabkan itu, tiada satu angka boleh menerangkan hubungan ini. Bacaan korelasi hanya bermakna apabila dinyatakan sumber data, dua instrumen yang dibandingkan, serta tempoh masa yang digunakan; bacaan bagi satu tempoh mungkin tidak sesuai untuk tempoh lain. Korelasi juga hanya menerangkan corak masa lalu dan tidak menjelaskan punca harga bergerak.
Perbandingan emas vs S&P 500 melihat emas berbanding indeks AS yang lebih luas, dan panduan Apakah Yang Berkorelasi Dengan Emas? meletakkan pasangan ini bersama pasaran lain yang sering dibandingkan dengan emas.
Apa yang berbeza tentang dagangan NAS100
Seseorang yang mengikuti emas biasanya sudah memantau dolar AS, hasil bon dan berita bank pusat. NAS100 menambah beberapa ciri tersendiri.
- Waktu dagangan. Emas diniagakan hampir 24 jam pada hari bekerja. Di halaman syarat dagangan VT Markets, waktu sebut harga dan dagangan NAS100 (masa platform, GMT+3) dipaparkan sebagai 01:00 hingga 24:00, Isnin hingga Jumaat. Indeks ini berasaskan saham yang didagangkan semasa sesi tunai AS (waktu pasaran saham AS dibuka), jadi aktiviti dan kecairan (kemudahan untuk beli/jual tanpa mengubah harga dengan banyak) boleh berubah sekitar waktu pembukaan pasaran AS.
- Pembukaan pasaran AS. Waktu pembukaan pasaran saham AS ialah tempoh harga boleh bergerak pantas kerana pesanan terkumpul semasa pasaran ditutup.
- Musim keputusan kewangan (earnings season). Syarikat melaporkan keuntungan setiap suku tahun. Oleh sebab indeks ini mengandungi sejumlah kecil syarikat yang sangat besar, keputusan satu atau dua syarikat boleh menggerakkan keseluruhan indeks.
- Risiko jurang harga (gap risk). Jurang (gap) berlaku apabila harga melompat dari satu paras ke paras lain tanpa dagangan di antara, biasanya antara penutupan satu sesi dan pembukaan sesi seterusnya. Jika harga melangkau paras posisi, kerugian boleh lebih besar daripada jangkaan.
- Peristiwa yang dikongsi. Mesyuarat Fed dan data inflasi AS sering menggerakkan emas dan NAS100, jadi kalendar yang dibina untuk emas sudah meliputi sebahagian keperluan NAS100. Tarikh keputusan kewangan syarikat ialah tambahan utama.
Saiz kontrak, spread (beza harga beli dan jual) dan keperluan margin (deposit yang diperlukan untuk membuka posisi berleveraj) berbeza daripada emas dan dinyatakan di halaman syarat dagangan. Indeks saham ialah instrumen yang turun naiknya tinggi, dan harga boleh bergerak kuat menentang sesuatu posisi.
Mengapa memegang kedua-duanya bukan lindung nilai
Memegang satu posisi emas dan satu posisi NAS100 tidak semestinya saling mengimbangi. Setiap satunya ialah CFD berleveraj dengan keperluan margin tersendiri dan risiko kerugian tersendiri. Dua posisi berleveraj bermaksud lebih banyak margin digunakan dan jumlah pendedahan (jumlah risiko pasaran yang ditanggung) lebih besar, bukannya lebih kecil.
Hubungan antara kedua-duanya juga boleh berubah. Jika emas dan NAS100 pernah bergerak bertentangan arah, itu hanya menggambarkan masa lalu dan tidak menjamin ia akan berulang. Ketika tekanan pasaran, atau apabila jangkaan kadar faedah menggerakkan kedua-dua pasaran ke arah yang sama, kedua-dua posisi boleh rugi serentak. Satu posisi tidak boleh diharap untuk menampung kerugian posisi yang lain. Bulan-bulan kebelakangan ini menunjukkan keadaan ini: emas dan NAS100 bergerak bertentangan arah pada Julai dan September 2026, dan bergerak seiring pada Ogos.
Soalan Lazim (FAQ)
Adakah emas dan NASDAQ berkorelasi?
Hubungannya berubah-ubah. Emas dan NASDAQ 100 bergerak bertentangan arah dalam sesetengah tempoh, seiring dalam tempoh lain, dan ada masa hampir tiada kaitan. Oleh sebab ia tidak tetap dan boleh berubah ketika tempoh tekanan pasaran, tiada satu angka yang mewakilinya, dan bacaan bagi satu tempoh mungkin tidak terpakai untuk tempoh lain.
Mengapa emas kadang-kadang naik apabila saham jatuh?
Emas sering dianggap sebagai pelabuhan selamat, iaitu aset yang secara sejarahnya dicari apabila ketidaktentuan meningkat. Apabila sentimen menjadi berhati-hati, dana sering keluar dari saham dan masuk ke emas. Ini kecenderungan, bukan peraturan, dan emas juga pernah jatuh dalam beberapa tempoh tekanan pasaran saham.
Apakah itu NAS100?
NAS100 ialah nama umum untuk indeks NASDAQ 100, yang merangkumi 100 syarikat bukan kewangan terbesar yang disenaraikan di Pasaran Saham Nasdaq. Ia sangat tertumpu kepada teknologi. Sebagai CFD, ia menjejaki harga indeks tanpa memiliki saham, dan simbol boleh berbeza antara platform.
Bagaimana kadar faedah mempengaruhi emas dan NASDAQ 100?
Kenaikan hasil sebenar lazimnya menekan emas kerana emas tidak membayar faedah, manakala kadar yang lebih tinggi lazimnya mengurangkan nilai hari ini bagi keuntungan masa depan syarikat pertumbuhan, sekali gus memberi kesan kepada NASDAQ 100. Penurunan kadar pula sering menyokong kedua-duanya. Jangkaan kadar ialah salah satu pemacu yang dikongsi, tetapi setiap pasaran turut dipengaruhi faktor lain.
Adakah emas dan saham pernah bergerak seiring?
Ya. Emas dan indeks saham ada ketikanya naik bersama, terutamanya apabila jangkaan kadar faedah yang menurun menyokong kedua-duanya. Kedua-duanya juga pernah jatuh bersama apabila hasil meningkat mendadak atau apabila pelabur menjual aset untuk mendapatkan tunai. Oleh sebab corak berubah mengikut keadaan, pergerakan bertentangan arah tidak boleh dianggap pasti.
