USD/JPY meneruskan kenaikan pada Isnin, meningkat 0.28% kepada sekitar 158.70, apabila Dolar AS mengukuh manakala yen kekal tertekan akibat kebimbangan terhadap kewangan awam Jepun. Indeks Dolar meningkat melepasi 102.50, paras tertinggi sejak April 2025, disokong oleh harga minyak yang lebih kukuh susulan serangan berterusan ke atas infrastruktur tenaga di Rusia dan Ukraine serta ketegangan di Timur Tengah. Selepas pengumuman pada Jumaat bahawa kedua-dua pihak bersetuju menggantung serangan ke atas kemudahan tenaga, harga minyak pada awalnya jatuh, namun pada Isnin enam tapak tenaga Ukraine dilaporkan menjadi sasaran, manakala Pengawal Revolusi Iran memaklumkan sebuah lagi kapal tangki super ketiga telah dibakar di Selat Hormuz dalam tempoh dua hari.
Kos minyak mentah yang lebih tinggi menjadi halangan khusus kepada Jepun memandangkan kebergantungannya kepada import berharga dalam dolar, yang boleh meningkatkan permintaan terhadap mata wang asing dan menekan JPY. Kebimbangan fiskal yang dikaitkan dengan rancangan dasar yang bersifat mengembang serta paras hutang berdaulat yang tinggi turut mengehadkan sokongan kepada mata wang itu, walaupun prospek kenaikan kadar faedah selanjutnya oleh Bank of Japan menjadi faktor pengimbang apabila dasar semakin cenderung kepada pendirian yang lebih pra-emptif terhadap inflasi melepasi sasaran 2%. Gaji sebenar telah meningkat untuk bulan kelapan berturut-turut. Dari segi teknikal, pasangan ini didagangkan pada 158.71; SMA 100-tempoh berada pada 158.21 dan SMA 200-tempoh pada 158.03, dengan RSI (14) hampir 70, rintangan pada 159.00, dan sokongan pada 158.45 kemudian 157.85, 157.00, 156.50 dan 155.50.
Strategi Dagangan dan Pengurusan Risiko
Kami wajar mengekalkan bias berhati-hati cenderung menaik bagi opsyen dan niaga hadapan USD/JPY sambil mengekalkan pengurusan risiko yang ketat ketika pasangan ini menguji rintangan utama berhampiran 159.00. Dengan Indeks Kekuatan Relatif menghampiri 70, momentum kenaikan intrahari kelihatan melampau, menjadikan opsyen panggilan jangka pendek atau strategi beli ketika susut (dip-buying) berhampiran paras sokongan 158.45 jauh lebih selamat berbanding mengejar rali penembusan. Jika pergerakan harga menembusi 159.00, pedagang derivatif boleh mengintai sasaran kenaikan, namun henti rugi jejak (trailing stop) mesti dikekalkan ketat sekitar purata bergerak 100-tempoh dan 200-tempoh pada 158.21 dan 158.03.
Kami mengesyorkan lindung nilai terhadap volatiliti dipacu-tenaga dengan memegang pendedahan panjang dalam niaga hadapan minyak mentah atau opsyen panggilan, seiring dengan posisi Dolar AS. Jepun mengimport lebih 90% keperluan tenaganya, bermakna kos tenaga yang meningkat memaksa pengimport domestik menjual JPY secara agresif untuk mendapatkan USD, secara langsung mendorong USD/JPY lebih tinggi sambil menaikkan Indeks Dolar melepasi 102.50. Memandangkan gangguan aktif di laluan perkapalan kritikal seperti Selat Hormuz, dagangan mata wang berkaitan tenaga kekal sebagai pemangkin (tailwind) yang boleh dipercayai untuk Greenback.
Pertimbangan Volatiliti dan Perbezaan Dasar
Pada masa yang sama, kita perlu bersedia menghadapi lonjakan volatiliti secara tiba-tiba apabila USD/JPY menghampiri siling psikologi kritikal 160.00. Dari segi sejarah, pihak berkuasa Jepun membelanjakan kira-kira ¥9.8 trilion ($62 bilion) pada pertengahan 2024 untuk mengekang kelemahan mata wang apabila kadar spot melepasi garis ini, sekali gus mewujudkan risiko penurunan yang ekstrem bagi posisi panjang tanpa lindung nilai. Pedagang boleh menggunakan opsyen put atau straddle sisi bawah untuk melindungi daripada pembetulan pantas ke arah paras sokongan 157.00 dan 155.50 sekiranya campur tangan atau komen dasar yang lebih hawkish berlaku.
Akhir sekali, strategi opsyen jangka panjang perlu mengambil kira perbezaan antara dasar fiskal Jepun dan prospek dasar monetarinya. Dengan nisbah hutang awam Jepun berada melebihi 250% daripada KDNK, pengembangan fiskal di bawah Perdana Menteri Sanae Takaichi terus menghakis keyakinan struktur terhadap yen. Namun, pertumbuhan gaji sebenar lapan bulan berturut-turut memberi Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda pengaruh yang kukuh untuk menaikkan kadar faedah secara pra-emptif, menjadikan strategi volatiliti jangka pendek dan swap kadar faedah sebagai alat yang menarik untuk menangkap ayunan pasaran.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
