EUR/USD menyusut daripada kenaikan awal Isnin apabila Dolar AS kekal dibida dan ketidaktentuan politik serta fiskal Perancis menekan Euro. Pasangan itu berada sekitar 1.1178 selepas memuncak pada 1.1217. Indeks Dolar hampir 102.35, sekitar paras yang kali terakhir dilihat pada April 2025, mengekalkan kadar pertukaran dekat paras rendah 17 bulan ketika pasaran menilai risiko fiskal Eropah dan menantikan data inflasi AS. Spread hutang Perancis disifatkan hampir pada tahap paling luas, dengan cadangan belanjawan balas menambah ketidaktentuan; pelan belanjawan Perancis yang melibatkan €43bn penjimatan baharu dijadualkan untuk perbahasan parlimen minggu ini.
Ketegangan geopolitik di Timur Tengah mengekalkan risiko inflasi pada tahap tinggi, dengan pendedahan Eropah kepada import tenaga merumitkan pertukaran (trade-off) Bank Pusat Eropah (ECB) antara harga dan pertumbuhan. ECB telah menaikkan kadar dua kali tahun ini, membawa kadar kemudahan deposit kepada 2.50%, manakala inflasi Zon Euro mencecah 3.8% pada September berbanding sasaran 2%; tinjauan Reuters menunjukkan jeda pada 29 Oktober, kemudian kenaikan 25 mata asas pada Disember. Di AS, Rizab Persekutuan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada September kepada 3.75%-4.00%; CPI September dijadualkan pada Rabu dan PPI pada Khamis, dan CME FedWatch menunjukkan kira-kira 80% kebarangkalian tiada perubahan pada mesyuarat 27-28 Oktober.
Strategi Penurunan EUR/USD dan Volatiliti
Kita perlu bersedia untuk tekanan jualan berterusan ke atas EUR/USD ketika pasangan ini berundur ke arah 1.1178 di tengah kebimbangan fiskal Perancis yang semakin memuncak serta Dolar AS yang kekal kukuh dibida. Opsyen put euro berjangka pendek menawarkan cara yang cekap untuk menangkap risiko penurunan sambil mengehadkan pendedahan modal dalam tempoh sokongan rapuh ini. Secara sejarah, apabila spread hasil bon 10 tahun Perancis-Jerman melebar melepasi 80 mata asas, euro cenderung mengalami aliran menurun berterusan selama beberapa minggu.
Dengan ahli perundangan Perancis membahaskan pelan penjimatan belanjawan €43 bilion yang dipertikai, kebuntuan politik boleh mencetus lonjakan mendadak dalam volatiliti mata wang. Kita boleh memanfaatkan strategi volatiliti tersirat panjang (long implied volatility), seperti straddle atau strangle, untuk meraih manfaat daripada pergerakan tajam tanpa memilih bias arah sebelum keputusan parlimen. Kebuntuan belanjawan yang serupa di Zon Euro secara sejarah telah meningkatkan risk reversal opsyen EUR/USD 1 bulan memihak kepada put euro.
Peluang Sekitar Dolar AS, Kadar Faedah dan Lindung Nilai Tenaga
Metrik inflasi AS yang akan datang, termasuk CPI dan PPI September, berkemungkinan menetapkan nada jangka pendek bagi Indeks Dolar AS ketika ia didagangkan berhampiran 102.35. Memandangkan niaga hadapan kadar faedah kini menilai 80% kebarangkalian Rizab Persekutuan mengekalkan kadar pada 3.75%-4.00%, sebarang kenaikan inflasi yang tidak dijangka boleh dengan pantas menilai semula jangkaan kadar. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen berisiko ditakrif (defined-risk) atau arahan henti rugi (stop-loss) yang ketat pada derivatif berdenominasi dolar untuk melindungi daripada perubahan mendadak sekitar penerbitan data ini.
Dalam ruang kadar faedah, kita boleh memposisikan untuk langkah dasar monetari antara ECB dan Rizab Persekutuan menggunakan swap kadar atau kontrak niaga hadapan. Dengan inflasi Zon Euro kekal tinggi pada 3.8% berbanding kadar deposit 2.50%, pasaran menjangka ECB berhenti seketika bulan ini diikuti kenaikan 25 mata asas pada Disember. Menjual (short) niaga hadapan kadar faedah Eropah jangka pendek membolehkan kita memanfaatkan pengetatan yang dijangka apabila ECB bertindak untuk membawa inflasi kembali menghampiri sasaran 2%.
Geseran geopolitik di Timur Tengah terus mengekalkan risiko tenaga sebagai tumpuan utama bagi perniagaan dan isi rumah Eropah. Kita patut mempertimbangkan untuk memegang opsyen panggilan tenaga (energy call options) atau niaga hadapan minyak (oil futures) sebagai lindung nilai makro dalam strategi derivatif kita. Harga minyak yang lebih tinggi secara sejarah menekan pertumbuhan ekonomi Eropah lebih cepat berbanding pertumbuhan AS, menjadikan derivatif tenaga alat penting untuk mengimbangi pendedahan penurunan euro.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
