USD/JPY diniagakan dengan kecenderungan positif pada Jumaat, bertukar tangan sekitar 158.30 dan berada di landasan untuk kenaikan mingguan keempat berturut-turut apabila Yen melemah selepas hasil bon kerajaan Jepun susut. Hasil 10 tahun Jepun mereda menghampiri 3.00% daripada paras puncak 3.153% awal minggu ini, tertinggi dalam 30 tahun, manakala hasil Perbendaharaan AS 10 tahun berlegar sekitar 5.248% selepas susut daripada 5.365%, paras tertinggi sejak 2002. Perbezaan hasil yang terhasil meninggalkan hasil AS kira-kira 225 mata asas di atas Jepun, menyokong Dolar AS dan mengekalkan tekanan ke atas Yen berpulangan rendah di samping kebimbangan fiskal.
Dolar kekal disokong apabila risiko inflasi berkait minyak mengekalkan hasil Perbendaharaan tinggi dan mengekalkan jangkaan satu lagi langkah Rizab Persekutuan sebelum akhir tahun, dengan Indeks Dolar AS sekitar 102.30 selepas paras rendah intrahari hampir 101.92. Penetapan harga derivatif melalui CME FedWatch Tool membayangkan tiada perubahan pada mesyuarat 27–28 Oktober tetapi kebarangkalian 85% bagi kenaikan pada Disember. Jangkaan inflasi Universiti Michigan meningkat, dengan ukuran 1 tahun pada 4.7% berbanding 4.6% dan 5 tahun pada 3.5% berbanding 3.4%, ketika tumpuan beralih kepada CPI AS minggu depan; di Jepun, pengetatan beransur-ansur oleh Bank of Japan memberi sokongan terhad, manakala perbincangan mengenai pemantauan Yen dan inflasi berlaku serentak dengan risiko kos import dipacu minyak dan USD/JPY berlegar hampir 160, paras yang dikaitkan dengan kebimbangan campur tangan.
—
Strategi Derivatif dan Pengurusan Risiko di Tengah Ancaman Campur Tangan
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia untuk momentum menaik yang berterusan dalam pasangan USD/JPY sambil kekal sangat peka terhadap ambang psikologi 160.00. Dengan pasangan ini kini diniagakan sekitar 158.30, perbezaan kadar faedah yang semakin melebar kira-kira 225 mata asas terus memihak kuat kepada Dolar AS. Secara sejarah, apabila jurang hasil sebesar ini berterusan, aliran modal beransur-ansur keluar daripada Yen dan masuk ke aset AS yang berpulangan lebih tinggi.
Bagi mengurus ancaman campur tangan kerajaan Jepun secara mengejut, kami menasihatkan penggunaan opsyen mata wang berbanding posisi spot secara langsung untuk mengehadkan risiko penurunan. Membeli opsyen panggilan (call) USD/JPY atau menggunakan strategi opsyen berstruktur boleh melindungi portfolio daripada jualan mendadak yang disokong negara. Pihak berkuasa Jepun mempunyai sejarah campur tangan besar-besaran dalam pasaran bon dan mata wang apabila Yen menyusut terlalu pantas, menjadikan had risiko yang ketat sebagai keperluan.
—
Peristiwa Makro dan Risiko Harga Tenaga dalam Pelan Dagangan
Kita perlu memantau rapat penerbitan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS minggu depan untuk menilai sama ada inflasi akan memaksa tindakan Rizab Persekutuan pada Disember. Memandangkan penetapan harga pasaran ketika ini menunjukkan kebarangkalian 85% bagi kenaikan kadar pada Disember, sebarang data inflasi yang lebih panas daripada jangkaan berkemungkinan menolak hasil AS kembali ke arah paras puncak 5.365% baru-baru ini. Pedagang boleh memanfaatkan niaga hadapan kadar faedah jangka pendek untuk meraih peluang daripada perubahan jangkaan dasar ini menjelang mesyuarat bank pusat lewat Oktober.
Kenaikan harga minyak global merupakan satu lagi faktor utama yang perlu kita masukkan ke dalam strategi dagangan jangka terdekat. Jepun mengimport hampir semua bahan api fosilnya, bermakna kos tenaga yang lebih tinggi secara semula jadi melemahkan Yen dengan memburukkan imbangan dagangan negara. Mengambil posisi panjang (long) pada derivatif tenaga bersama posisi USD/JPY yang berpandangan menaik boleh menjadi strategi dwi yang berkesan untuk menangkap tekanan makroekonomi yang berterusan ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
