Satu ujian balik yang menggabungkan keluasan pasaran ekuiti, volatiliti kadar faedah dan keadaan kredit menunjukkan pulangan hadapan yang lebih lemah apabila ekuiti AS hampir kepada paras rekod. Saringan itu memerlukan S&P 500 berada dalam 5% daripada paras tertinggi sepanjang masa, MOVE sekurang-kurangnya 80% daripada paras tertinggi 52 minggu, nisbah indeks HYG kepada Perbendaharaan berada di bawah purata 50 harinya, dan net new highs NYSE di bawah sifar. Dalam tempoh 120 hari seterusnya, S&P 500 mencatat purata kenaikan 0.5% berbanding 4.5% bagi hari “hampir-ke-puncak” tipikal, dan 54% isyarat diikuti kenaikan berbanding 75% kebiasaannya. Susutan (drawdown) juga lebih besar: kejatuhan 10%+ berlaku 42% daripada masa berbanding 22% kebiasaannya, manakala penurunan 5%+ berlaku 54% berbanding 38%; pelarasan kecil parameter berdekatan (2/3/5/10% dari paras tinggi, MOVE pada 70/80/90%, net new highs di bawah 0/-50/-100) masih menghasilkan prestasi bawah (underperformance) 120 hari sebanyak 2% hingga 10% apabila terdapat sekurang-kurangnya lima isyarat.
Isyarat cenderung berkelompok: 2007 mendahului krisis kewangan, 2015 hadir sebelum pembetulan 2015–16, 2021 menjelang pasaran beruang 2022, dan 2019 terbukti sebagai amaran palsu sehinggalah Covid pada 2020, dengan “lockout” 20 hari menyebabkan pertindihan dalam tetingkap 60 dan 120 hari. Bacaan semasa digambarkan sebagai kukuh, dengan purata 10 hari bagi net new highs pada -108, lebih buruk daripada 92% hari isyarat terdahulu; MOVE hampir pada paras tertinggi tahunannya, manakala spread adalah lebih sederhana berbanding kebanyakan isyarat terdahulu. Secara berasingan, EURUSD dikatakan telah menguji semula 1.1270/20, dengan paras terdahulu pada 1.1270/1.1320 dan paras tinggi pada 1.1277, manakala kedudukan (positioning) digambarkan long USD, menandakan EURUSD dan EURCHF yang tidak menentu dengan kecenderungan menurun; spread Perancis disifatkan masih belum cukup melebar untuk mewajarkan paras rendah euro yang baharu.
Kelompok Isyarat Pasaran Ekuiti Dan Susutan
Isyarat cenderung berkelompok: 2007 mendahului krisis kewangan, 2015 hadir sebelum pembetulan 2015–16, 2021 menjelang pasaran beruang 2022, dan 2019 terbukti sebagai amaran palsu sehinggalah Covid pada 2020, dengan “lockout” 20 hari menyebabkan pertindihan dalam tetingkap 60 dan 120 hari. Bacaan semasa digambarkan sebagai kukuh, dengan purata 10 hari bagi net new highs pada -108, lebih buruk daripada 92% hari isyarat terdahulu; MOVE hampir pada paras tertinggi tahunannya, manakala spread adalah lebih sederhana berbanding kebanyakan isyarat terdahulu.
Konteks FX Eropah Dan Spread
Secara berasingan, EURUSD dikatakan telah menguji semula 1.1270/20, dengan paras terdahulu pada 1.1270/1.1320 dan paras tinggi pada 1.1277, manakala kedudukan (positioning) digambarkan long USD, menandakan EURUSD dan EURCHF yang tidak menentu dengan kecenderungan menurun; spread Perancis disifatkan masih belum cukup melebar untuk mewajarkan paras rendah euro yang baharu.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
