Imbangan dagangan Kanada beralih kepada lebihan $4.2bn pada Ogos, disokong oleh harga tenaga yang lebih tinggi dan lonjakan penghantaran ke Amerika Syarikat menjelang tarif baharu yang diperkenalkan pada lewat bulan tersebut. Menjelang September, harga minyak mentah meningkat lagi 16%, manakala kekurangan global produk bertapis menyokong momentum eksport. Pada Ogos, eksport produk bertapis seperti diesel meningkat 13% (tidak termasuk kesan harga), dan eksport ke AS (tidak termasuk produk yang dikenakan tarif dan tenaga) meningkat kira-kira 16% tahun ke tahun.
Di peringkat domestik, volum import susut 1.7% (tidak termasuk kesan harga), walaupun import jentera dan peralatan serta barangan pengguna masing-masing meningkat, mencerminkan pelaburan perniagaan dan permintaan pengguna yang lebih kukuh. Tarif baharu AS dijangka menjejaskan sektor yang disasarkan secara langsung, namun lebih 80% eksport Kanada ke AS masih mengekalkan akses bebas duti di bawah CUSMA, sekali gus mengehadkan kesan limpahan kepada ekonomi yang lebih luas.
Implikasi kepada Dolar Kanada dan Strategi Derivatif
Kami berpendapat peralihan terkini kepada lebihan dagangan $4.2 bilion pada Ogos menyediakan asas yang kukuh untuk Dolar Kanada dalam beberapa minggu akan datang. Lonjakan eksport ini, yang sebahagian besarnya didorong oleh penghantaran pantas ke AS sebelum tarif berkuat kuasa serta kenaikan harga tenaga, menunjukkan potensi kekuatan jangka pendek untuk Loonie. Pedagang derivatif wajar memanfaatkan momentum ini dengan mengambil posisi bagi Dolar Kanada yang lebih kukuh berbanding mata wang utama seperti Dolar AS.
Bagi menyokong pandangan ini, kami merujuk kepada pasaran tenaga global di mana minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) kekal stabil di atas paras $70 setong. Secara sejarah, status Kanada sebagai pengeksport bersih utama tenaga bermakna kenaikan berterusan harga minyak lazimnya diterjemahkan kepada rangsangan langsung kepada mata wang domestik. Dengan volum eksport produk bertapis turut meningkat 13%, permintaan asas terhadap tenaga Kanada kekal teguh walaupun wujud ketegangan perdagangan global.
Dagangan Opsyen dan Kesan Permintaan Domestik
Bagi mereka yang berdagang opsyen mata wang, kami melihat peluang untuk membeli opsyen panggilan (call) Dolar Kanada dengan tempoh luput jangka pendek dua hingga empat minggu. Pasangan mata wang USD/CAD kebelakangan ini didagangkan berhampiran bahagian atas julat beberapa bulan, menjadikan pembalikan menurun (downside reversal) sangat berkemungkinan apabila data perdagangan diambil kira pasaran. Kami mencadangkan fokus pada harga mogok (strike) yang menyasarkan pergerakan semula ke arah paras sokongan lebih rendah, khususnya memandangkan pertumbuhan 16% tahun ke tahun yang berdaya tahan bagi eksport ke AS yang tidak dikenakan tarif.
Selain itu, kita perlu memantau permintaan domestik, memandangkan import barangan pengguna dan jentera perindustrian mula meningkat, menandakan pelaburan perniagaan kembali pulih. Pemulihan domestik ini boleh mendorong Bank of Canada mengambil pendekatan yang lebih berhati-hati terhadap pemotongan kadar faedah pada masa hadapan berbanding Rizab Persekutuan. Pedagang derivatif boleh memanfaatkan potensi perbezaan kadar faedah ini dengan memasuki spread kalendar yang memihak kepada Dolar Kanada hingga November.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
