Menteri kewangan Jepun, Katayama, berkata yen yang dinilai rendah secara umum merupakan satu masalah dan beliau serta Setiausaha Perbendaharaan AS, Bessent, bersetuju dalam panggilan pada 25 September untuk memperkukuh kerjasama, dengan Jepun akan terus berhubung rapat bagi memastikan pasaran mata wang kekal teratur. USD/JPY ditutup sedikit di atas 157.00 dalam julat dagangan Isnin. Pusingan pembelian yen terakhir Jepun bermula pada 30 Julai, ketika mata wang itu hampir pada paras paling lemah dalam kira-kira empat dekad, dan Kementerian Kewangan (MoF) membelanjakan rekod ¥15.4 trilion; pasangan itu kini kira-kira enam yen lebih rendah berbanding paras ketika tindakan tersebut bermula.
Bank of Japan (BoJ) menaikkan kadar dasar kepada 1.25% pada 18 September, tertinggi dalam 31 tahun, manakala julat Fed berada pada 3.75%–4.00%, jurang yang menyokong pinjaman dalam yen untuk membeli aset AS berpulangan lebih tinggi; menutup jurang itu sehingga ke paras bawah julat Fed akan membayangkan sepuluh lagi kenaikan suku mata BoJ. Data yang bakal diterbitkan termasuk jualan runcit Ogos pada 23:50 GMT hari Selasa, diunjurkan 3.3% YoY selepas 4%, angka intervensi MoF bagi 27 Ogos hingga 28 September pada hari Rabu, dan Tankan pada 23:50 GMT dengan indeks pengeluar besar dilihat pada 25 daripada 22; CPI Tokyo (tidak termasuk makanan segar) diunjurkan 2.4% YoY daripada 1.8% pada 23:30 GMT hari Khamis, bersama kadar pengangguran 2.4%. Dari segi carta, EMA 200 hari berada sedikit di bawah 158.00, rintangan juga berada berhampiran 159.00, sokongan pada 157.00 kemudian 156.50 dan sedikit di bawah 156.00; Stoch RSI pada 73, dengan penutupan harian di atas 158.50 ditandakan sebagai pembatalan.
Cadangan Dagangan dan Strategi
Kami mengesyorkan pedagang derivatif membuka posisi jual (short) ke atas USD/JPY dalam beberapa minggu akan datang, menyasarkan penurunan ke 156.50 dan seterusnya 156.00. Walaupun pasangan ini kini berlegar hampir 157.00, ketidakselesaan Jepun yang jelas terhadap yen yang dinilai rendah bermakna sebarang kenaikan akan berdepan rintangan yang kuat. Kami wajar mencari peluang untuk menjual ketika mengukuh jika momentum jangka pendek menolak pasangan ini menghampiri Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 200 hari sekitar 158.00.
Bagi menyokong pandangan menurun ini, kami merujuk kepada “firepower” kewangan Jepun yang besar, disokong oleh lebih AS$1.2 trilion rizab asing setakat akhir 2026. Ini memudahkan Tokyo untuk mengulangi strategi intervensi besar-besaran ¥15.4 trilion yang dilihat semasa kelemahan Julai. Jika data Kementerian Kewangan pada Rabu menunjukkan pembelian yen sebenar berlaku pada lewat September, ia akan mengesahkan Tokyo sedang aktif mempertahankan paras ini.
Latar Belakang Makroekonomi dan Teknikal
Selain itu, landskap makroekonomi turut berubah apabila kadar BoJ berada pada paras tertinggi 31 tahun iaitu 1.25% berbanding julat Fed 3.75% hingga 4.00%. Jurang hasil yang lebih sempit ini mengurangkan dengan ketara keuntungan strategi klasik “yen carry trade”, yang secara sejarahnya dominan apabila jurang melebihi 5%. Dengan data inflasi Tokyo yang akan datang dijangka meningkat kepada 2.4%, kami menjangkakan jangkaan pasaran yang semakin meningkat terhadap lebih banyak kenaikan kadar.
Dari perspektif teknikal, Stochastic RSI harian yang meningkat pada 73 mencadangkan kita mungkin melihat satu lagi tolakan naik terakhir sebelum penurunan. Untuk melindungi modal, kita mesti menetapkan henti rugi yang ketat, kerana penutupan harian di atas 158.50 akan membatalkan dagangan short ini. Sebaliknya, penembusan yang jelas di bawah 157.00 sepatutnya mempercepat momentum menurun ke arah lantai 156.00.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
