Penyelidikan Global Standard Chartered menjangkakan Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) India menaikkan kadar repo sebanyak 25 mata asas (bps) kepada 5.50% pada keputusan 7 Oktober, dengan satu lagi kenaikan 25bps diunjurkan pada Disember. Nota itu turut menggariskan laluan alternatif di luar garis asasnya iaitu pengetatan 50bps menjelang Disember, dengan memberi isyarat kemungkinan tambahan 25–50bps kenaikan jika inflasi terbukti lebih berterusan daripada jangkaan.
Dari segi harga, ia meramalkan inflasi CPI September pada 5.7% tahun ke tahun, sebelum meningkat melepasi 6% menjelang mesyuarat MPC Disember. Ia mengulangi rangka kerja inflasi pada julat 2–6% sekitar sasaran jangka sederhana 4%, dan merujuk kepada komunikasi dasar yang selari dengan kembali ke arah normalisasi, termasuk jangkaan bahawa purata inflasi meningkat menghampiri 5% pada TK27 (FY27) daripada 2.5% pada TK26 (FY26).
Strategi Dagangan Menjelang Anjakan Hawkish Yang Dijangka
Kami mengesyorkan pedagang derivatif segera mengambil posisi untuk pivot hawkish dengan melakukan short pada niaga hadapan Bon Kerajaan India menjelang pengumuman dasar 7 Oktober. Dengan kadar repo dijangka meningkat 25 mata asas kepada 5.50% bulan depan dan satu lagi 25 mata asas pada Disember, hasil jangka pendek berpotensi meningkat. Pedagang boleh memanfaatkan peralihan menaik ini dengan membayar kadar tetap dalam pasaran Overnight Index Swaps (OIS) tempoh 1 tahun.
Lindung Nilai dan Pengambilan Posisi dalam Persekitaran Kadar Meningkat
Kitaran pengetatan ini disokong kuat oleh asas makroekonomi yang kukuh, dengan pertumbuhan KDNK India dijejaki selesa melebihi 6.5% tahun ini. Sementara itu, inflasi pengguna domestik semakin meningkat, mencerminkan kitaran sejarah 2022 apabila lonjakan harga memaksa bank pusat menaikkan kadar sebanyak 250 mata asas. Bagi melindung nilai daripada tekanan ini, pembelian opsyen put out-of-the-money pada hutang penanda aras amat disyorkan.
Jika inflasi menembusi paras 6% menjelang Disember, kami menjangkakan kadar dasar boleh meningkat lebih tinggi pada awal 2027 untuk mengelakkan bank pusat ketinggalan daripada keluk. Dari segi sejarah, front-loading yang agresif sebegini membawa kepada perataan keluk hasil dengan cepat. Kami mencadangkan pedagang memulakan posisi curve-flattening, iaitu long pada bon jangka panjang sambil melakukan short pada niaga hadapan kadar faedah jangka pendek.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
