Indeks Harga Perumahan AS meningkat 0.3% bulan ke bulan pada Julai, mengatasi unjuran 0.1%. Data ini menunjukkan kenaikan bulanan harga rumah nasional yang lebih pantas daripada jangkaan bagi tempoh berkenaan.
Implikasi Terhadap Kadar Faedah Dan Pasaran Ekuiti
Kenaikan indeks harga perumahan Julai sebanyak 0.3% berbanding jangkaan 0.1% menunjukkan pasaran perumahan AS kekal sangat berdaya tahan. Lonjakan di luar jangkaan ini, yang mengekalkan pertumbuhan harga rumah tahun ke tahun sekitar 5.4% yang kukuh, menandakan inflasi komponen perlindungan (shelter) akan kekal “melekat” (sticky). Kami percaya data yang lebih panas ini akan memaksa Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi, sekali gus mengganggu jangkaan pemotongan kadar yang agresif.
Dengan risiko inflasi yang berterusan, kami mencadangkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk senario “lebih tinggi lebih lama” bagi kadar faedah dalam beberapa minggu akan datang. Menjual (short) niaga hadapan Secured Overnight Financing Rate (SOFR) atau membeli opsyen put ke atas ETF Perbendaharaan jangka panjang seperti TLT dilihat sebagai persediaan yang sangat menarik. Secara sejarah, apabila harga perumahan mengatasi ramalan, hasil bon meningkat apabila pedagang menolak semula jangkaan pemotongan kadar dalam masa terdekat.
Kami juga mencadangkan pembelian opsyen put pada sektor sensitif kadar faedah seperti hartanah (IYR) dan pembina rumah (XHB). Walaupun saham pembina rumah kekal kukuh disebabkan inventori perumahan yang rendah, kadar gadai janji yang tinggi secara berpanjangan akhirnya akan menekan penilaian mereka. Mengambil kesempatan daripada VIX yang kini rendah dengan membeli put perlindungan pada S&P 500 juga boleh melindung nilai portfolio anda daripada pembetulan pasaran yang lebih meluas.
Kesan Terhadap Dolar AS
Dalam pasaran mata wang, kekuatan perumahan ini menyediakan sokongan asas yang kukuh kepada Dolar AS. Kami menjangkakan dolar akan mengukuh, menjadikan pembelian opsyen panggilan (call) USD sebagai strategi taktikal yang bijak untuk Oktober. Data ekonomi terkini sudah pun menunjukkan ekonomi yang teguh, dan lonjakan perumahan 0.3% ini mengukuhkan lagi kedudukan “greenback” yang dominan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
