Ekuiti AS tidak semestinya susut apabila hasil bon meningkat, dan kitaran semasa sekali lagi menguji corak itu. Geopolitik serta kecenderungan pengetatan oleh Rizab Persekutuan (Fed) mendorong hasil Perbendaharaan AS lebih tinggi, satu latar yang lazimnya menekan asas korporat dan meningkatkan tarikan kertas kerajaan. Mengimbangi perkara tersebut, permintaan berkaitan kecerdasan buatan (AI) dan selera baharu terhadap saham teknologi telah menyokong S&P 500, dengan Nasdaq 100 melantun semula pada September hampir ke paras tertingginya manakala Russell 2000 dan Dow Jones kekal berada di bawah tekanan.
Episod lalu menunjukkan ekuiti boleh bertahan walaupun ketika pergerakan hasil yang mendadak. Pada 1994, Fed mengetatkan dasar dan S&P 500 masih meningkat; pada 1999, hasil naik mendahului kitaran pengetatan ketika keterujaan terhadap saham internet mengangkat indeks, sebelum gelembung dot-com pecah mengheret kejatuhan sekitar 49% daripada puncak Mac 2000 ke paras rendah hujung 2002. Hari ini, hasil Perbendaharaan 10 tahun berada pada paras tertinggi sejak 2007, dan hasil 30 tahun pada paras tertinggi sejak 2004, namun S&P 500 kekal berdaya tahan walaupun keluk hasil hampir songsang, isyarat yang sering dikaitkan dengan kemelesetan.
Strategi Bullish Untuk Pasaran Dipacu Teknologi
Ketika kita mengharungi hari-hari terakhir September 2026, kami menasihatkan pedagang derivatif untuk cenderung kepada strategi bullish bagi indeks yang sarat teknologi. Walaupun kebimbangan berterusan mengenai kadar faedah tinggi dan hasil Perbendaharaan 10 tahun berlegar hampir 4.2%, momentum kukuh dalam kecerdasan buatan terus melindungi pasaran yang lebih luas. Kami mengesyorkan penggunaan bull call spread pada S&P 500 untuk menangkap potensi kenaikan sambil mengehadkan risiko awal.
Pandangan bullish kami disokong data terkini yang menunjukkan S&P 500 kekal kukuh berhampiran paras 5,600, dipacu pendapatan korporat yang berdaya tahan. Walaupun sektor sensitif kadar faedah dalam Russell 2000 ketinggalan, rizab tunai sektor teknologi menjadikannya sangat terlindung. Kami percaya perbezaan prestasi ini membuka peluang utama untuk membeli opsyen panggilan (call) Nasdaq 100 sambil melindung nilai dengan opsyen jualan (put) pada indeks syarikat kecil yang lebih lemah.
Pengurusan Risiko Dan Perspektif Sejarah
Sejarah mengajar bahawa kenaikan hasil tidak semestinya mencetuskan kejatuhan pasaran saham jika pertumbuhan ekonomi kukuh. Sebagai contoh, pada 1994 dan 1995, S&P 500 terus meningkat walaupun Fed menaikkan kadar secara agresif. Kami melihat susun atur yang hampir sama hari ini, apabila peningkatan produktiviti dipacu AI mengimbangi rencatan ekonomi akibat kos pinjaman yang lebih tinggi.
Bagi melindungi portfolio daripada perubahan sentimen secara mengejut, kita perlu memantau harga premium dalam indeks volatiliti (VIX), yang kini berlegar sekitar paras tenang 14. Jika muncul tanda-tanda permintaan AI mulai menyejuk, kami mencadangkan pembelian opsyen put murah di luar wang (out-of-the-money) pada saham pembuat cip yang sedang melonjak. Jika tidak, strategi menulis opsyen put jangka pendek pada indeks utama ketika pembetulan kecil kekal sebagai pendekatan taktikal pilihan kami.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
