USD/CHF kekal stabil pada Jumaat walaupun Dolar AS menyusut selepas mencatat kenaikan kukuh sepanjang minggu, sekali gus mengekalkan pasangan itu sekitar 0.8285, hampir kepada paras yang kali terakhir dilihat pada Mei 2025. Silang itu masih berada pada landasan untuk kenaikan mingguan keempat berturut-turut. Franc Swiss telah ketinggalan berbanding kebanyakan mata wang utama tahun ini, didorong oleh latar belakang Rizab Persekutuan (Fed) yang hawkish, manakala kadar dasar 0% Bank Negara Switzerland (SNB) telah mengukuhkan peranan mata wang itu sebagai kaki pembiayaan urus niaga carry trade dan mengekalkan tekanan jualan.
SNB mengekalkan dasar tidak berubah pada Khamis dan berkata pendiriannya kekal sesuai untuk memastikan inflasi berada dalam julat yang selaras dengan kestabilan harga sambil menyokong pembangunan ekonomi, di samping menaikkan unjuran inflasinya selepas harga minyak yang lebih tinggi mendorong inflasi meningkat dan tekanan jangka sederhana hanya naik sedikit. Sebaliknya, Fed menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas kepada 3.75%–4.00%, dan unjuran menunjukkan 16 daripada 18 pembuat dasar menjangkakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan tahun ini. Indeks Dolar AS berlegar sekitar 101 selepas mencecah 101.40, manakala hasil Perbendaharaan 10 tahun kekal hampir 5.17% selepas memuncak pada 5.22%, tertinggi sejak 2007; CME FedWatch menilai kira-kira 66% kebarangkalian kenaikan pada Oktober, dengan inflasi PCE, ISM Manufacturing PMI dan NFP dijadualkan minggu depan.
Peluang Dagangan Derivatif daripada Perbezaan Kadar Faedah
Kami percaya pedagang derivatif wajar memanfaatkan pelebaran perbezaan kadar faedah dengan membeli opsyen panggilan (call options) USD/CHF bagi tempoh sederhana. Dengan Bank Negara Switzerland mengekalkan kadar dasar pada 0% dan Rizab Persekutuan berada pada 3.75%–4.00%, franc berfungsi sebagai mata wang pembiayaan ideal untuk carry trade yang menguntungkan. Secara sejarah, semasa tempoh berpanjangan percanggahan dasar monetari seperti pertengahan 2000-an, franc Swiss mengalami penyusutan berterusan selama beberapa bulan berbanding dolar.
Memandangkan data penting inflasi PCE AS dan NFP minggu depan, kami menasihatkan pedagang menggunakan strategi bull call spread bagi mengurangkan susutan nilai premium (premium decay). Struktur ini melindungi modal kami daripada lonjakan mendadak permintaan aset selamat dalam franc Swiss, yang boleh dicetuskan dengan mudah oleh kemerosotan keadaan geopolitik di Selat Hormuz. Strategi ini membolehkan kami meraih keuntungan kenaikan jika kebarangkalian 66% kenaikan kadar pada Oktober yang ditunjukkan oleh Alat CME FedWatch menjadi kenyataan.
Strategi Pendapatan Tetap di Tengah Prospek Hasil Lebih Tinggi
Dalam pasaran hutang, kami mencadangkan mengambil posisi jual (short) pada niaga hadapan Perbendaharaan AS atau membeli opsyen jual (put options) ke atas instrumen bon jangka panjang. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun sedang bermula penyatuan (consolidate) hampir 5.17%, dan corak sejarah menunjukkan bahawa penembusan melepasi puncak 5.22% baru-baru ini boleh mencetuskan kenaikan pantas menuju paras yang tidak dilihat sejak musim panas 2007. Penempatan posisi untuk hasil yang lebih tinggi kekal sangat memberangsangkan selagi pegawai Fed mengekalkan retorik hawkish menjelang mesyuarat dasar seterusnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
