Hong Kong telah melancarkan langkah baharu untuk membangunkan hab emas antarabangsa sambil menyokong pengantarabangsaan yuan, termasuk rancangan bagi kontrak niaga hadapan emas dalam denominasi yuan. Operasi percubaan telah bermula untuk sistem penjelasan dan penyelesaian emas milik kerajaan yang direka untuk mencerminkan infrastruktur yang digunakan oleh LBMA di London, di samping tawaran penyelesaian over-the-counter serta pengenalan penanda harga emas baharu, HAU. HKEX pada Rabu, 24 September, berkata ia bercadang melancarkan kontrak niaga hadapan emas yuan pada awal tahun depan, selepas mengaktifkan semula kontrak emas dalam dolar AS. Inisiatif ini berada dalam pelan kewangan lima tahun yang turut merangkumi peluasan penyelesaian yuan bagi pembayaran yang berkaitan perkhidmatan tanah besar China dan mewujudkan mekanisme untuk membelanjakan penerimaan renminbi tanpa menukarkannya kepada dolar Hong Kong.
Perubahan dasar turut meliputi percukaian dan rizab. Kerajaan merancang untuk mengurangkan kadar cukai keuntungan bagi pedagang komoditi yang layak daripada 16.5% kepada 8.25% menjelang 2027, manakala Exchange Fund akan meningkatkan pegangan emasnya. Pegawai berkata simpanan logam dalam rangkaian gudang London Metal Exchange di Hong Kong telah melebihi 30,000 tan, sebahagian besarnya tembaga dan zink, dan mereka menyasarkan untuk meningkatkan kapasiti penyimpanan emas tempatan daripada 200 tan kepada 2,000 tan dalam tempoh tiga tahun akan datang. Dari segi aliran dagangan, 107 tan emas memasuki Hong Kong pada Julai berbanding 72.16 tan pada Februari. Di peringkat global, permintaan syiling dan jongkong emas mencecah paras tertinggi 12 tahun iaitu 1,374.1 tan pada 2025, bernilai AS$154 bilion, dengan lebih separuh datang dari China dan India.
Peluang Dagangan Ketika Status Hab Emas Semakin Meningkat
Kami mencadangkan pedagang derivatif memantau rapat peralihan kecairan yang semakin meningkat daripada hab Barat seperti London ke Hong Kong dalam beberapa minggu akan datang. Dengan harga emas secara konsisten diniagakan pada paras tertinggi bersejarah melebihi AS$2,600 seauns pada penghujung 2026, pengenalan penanda harga baharu Hong Kong, “HAU”, menyediakan penanda aras segera untuk dijejaki. Pedagang perlu bersedia menghadapi perbezaan harga jangka terdekat serta peluang arbitraj antara LBMA dan hab Timur yang sedang muncul ini.
Kami juga perlu menjangkakan peningkatan volatiliti dalam pasangan mata wang yuan luar pesisir (CNH) apabila Hong Kong memperluas penyelesaian dalam denominasi yuan. Memandangkan bahagian yuan dalam pembayaran global telah meningkat secara berterusan ke paras rekod hampir 5% menurut data SWIFT terkini, kontrak niaga hadapan emas dalam denominasi yuan yang bakal diperkenalkan berkemungkinan mempercepatkan trend ini. Pedagang derivatif wajar menggunakan beberapa minggu mendatang untuk membina strategi lindung nilai yang kukuh terhadap turun naik yuan-dolar.
Pelarasan Portfolio Strategik untuk Pasaran yang Sedang Beralih
Ketika aliran emas fizikal masuk ke Hong Kong dengan pantas—diserlahkan oleh lonjakan besar kepada 107 tan yang memasuki wilayah itu pada Julai—kami menjangkakan premium harga serantau akan berubah-ubah. Secara sejarah, permintaan Asia yang kukuh telah mendorong premium emas Shanghai setinggi AS$40 hingga AS$100 seauns berbanding harga London semasa tempoh puncak. Pedagang perlu mengambil posisi sekarang untuk memanfaatkan tetingkap arbitraj yang semakin melebar antara kontrak berdenominasi USD dan kontrak Timur yang bakal diperkenalkan.
Kami mengesyorkan pelarasan model dagangan jangka panjang dibuat hari ini bagi mengambil kira rancangan Hong Kong untuk mengurangkan separuh kadar cukai keuntungan kepada 8.25% bagi pedagang komoditi. Dorongan agresif kerajaan untuk memperluas kapasiti peti simpanan emasnya sepuluh kali ganda kepada 2,000 tan akan mengubah secara struktur dinamik penghantaran fizikal di rantau ini. Menyusun kedudukan portfolio lebih awal sebelum perubahan ini berlaku akan membolehkan pedagang meraih kelebihan perintis (early-mover) sebelum pasaran global sepenuhnya mengambil kira peralihan ke Timur ini dalam penentuan harga.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
