Pembuatan AS menunjukkan kebangkitan semula selepas tempoh panjang momentum yang lemah, dengan data tinjauan menandakan aktiviti yang lebih kukuh. Indeks pengeluaran ISM telah beralih daripada tahap penguncupan bawah 50 kepada paras yang selari dengan pertumbuhan yang lebih mantap pada masa hadapan, manakala tinjauan perniagaan menunjukkan buku pesanan yang kukuh. Sepanjang tiga tahun akan datang, volum pembuatan diunjurkan meningkat 1.5–2% setahun, satu kadar yang dinilai berbanding latar belakang lembap dua dekad lalu.
Kebangkitan ini dijangka tidak sekata. Industri maju yang sangat diautomasi dan bernilai tambah tinggi yang berkait dengan kitaran AI dan teknologi berada pada kedudukan untuk berkembang, dengan farmaseutikal, teknologi, pengangkutan dan aeroangkasa, serta segmen berkaitan elektrik dan tenaga disebut sebagai bidang kekuatan. Sebaliknya, pengeluaran yang lebih tradisional dan intensif buruh berdepan penguncupan lanjut melainkan ia mampu mengenakan premium harga “buatan Amerika”, manakala industri berat seperti keluli berada di antara kedua-duanya. Perbezaan relatif pertumbuhan turut menyokong proposisi pembuatan AS: dari 2023 hingga 2026, ekonomi AS mencatat purata pertumbuhan volum tahunan 2.5% berbanding 0.9% di Eropah.
Strategi untuk Memanfaatkan Jurang Pembuatan
Dengan ekonomi AS mengatasi Eropah pada kadar pertumbuhan purata 2.5% sepanjang tiga tahun lalu, kita perlu meletakkan portfolio derivatif untuk memanfaatkan sektor pembuatan yang terbahagi secara ketara. Kami mengesyorkan pembelian opsyen panggilan (call) jangka sederhana ke atas ETF pembuatan maju, aeroangkasa dan semikonduktor seperti iShares US Aerospace & Defense ETF (ITA) atau VanEck Semiconductor ETF (SMH). Strategi ini memanfaatkan gelombang besar perbelanjaan modal dipacu AI dan perbelanjaan pertahanan yang memastikan buku pesanan kekal penuh bagi firma berteknologi tinggi.
Sebaliknya, kita mesti melindung nilai sentimen menaik ini dengan membeli opsyen jual (put) ke atas syarikat industri tradisional yang intensif buruh yang tertekan akibat gaji domestik yang tinggi. Sektor seperti tekstil asas atau fabrikasi logam bernilai rendah tidak mampu menyerap tekanan upah ini dan dijangka menguncup dengan lebih lanjut. Menyasarkan komponen lemah dalam indeks Russell 2000 dengan strategi spread put akan melindungi portfolio kita apabila perniagaan bermargin rendah ini terus mengurangkan operasi.
Peluang dalam Utiliti dan Dagangan Volatiliti
Permintaan kuasa yang besar daripada pusat data AI dan kilang yang sangat diautomasi bermakna kita juga wajar meneliti derivatif utiliti dan tenaga. Dari segi sejarah, penggunaan elektrik perindustrian AS meningkat mendadak seiring perbelanjaan pembinaan pembuatan, yang baru-baru ini berada sekitar kadar tahunan teranualisasi yang belum pernah berlaku, iaitu AS$230 bilion. Kami mencadangkan penggunaan bull call spread pada Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) untuk menangkap lonjakan permintaan kuasa sekular ini.
Ketika kita memerhati Indeks Pembuatan ISM berayun sekitar ambang pengembangan-penguncupan, kami menjangkakan volatiliti yang lebih tinggi dalam ekuiti perindustrian dalam beberapa minggu akan datang. Kita wajar melaksanakan strategi straddle panjang (long straddle) pada ETF perindustrian yang meluas seperti Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) menjelang penerbitan data ekonomi Oktober yang akan datang. Ini membolehkan kita meraih keuntungan daripada reaksi pasaran yang tajam apabila jurang antara juara berteknologi tinggi dan kilang tradisional yang bergelut semakin melebar.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
