Timbalan Gabenor Bank of England, Sarah Breeden, berkata adalah “tidak sama sekali jelas” bahawa wujud laluan ke arah harga tenaga yang lebih rendah, dan memberi amaran bahawa jika kejutan itu terbukti lebih besar atau lebih berpanjangan, dasar monetari mungkin perlu bertindak balas. Beliau berkata kesan limpahan tidak langsung daripada kos tenaga yang lebih tinggi setakat ini masih terhad, satu corak yang dikaitkannya dengan lebihan kapasiti (slack) dalam ekonomi UK, namun menambah bahawa imbangan risiko telah berubah dan tindak balas bank pusat akan menjadi lebih berkemungkinan jika risiko tersebut menjadi kenyataan. Breeden juga mengingatkan bahawa penggubal dasar tidak boleh menunggu terlalu lama untuk bukti muktamad kesan pusingan kedua terhadap harga.
Breeden berkata beliau menumpukan perhatian kepada apa yang dilaporkan firma mengenai keputusan penetapan harga mereka, dan menekankan tinjauan DMP BoE, PMI serta tinjauan ejen Bank sebagai input utama. Pasaran menunjukkan reaksi terhad: sterling kekal berada di bawah tekanan, dengan GBP/USD turun 0.12% pada Khamis dan didagangkan sekitar 1.3220 ketika laporan ini ditulis.
—Kemeruapan Tenaga dan Implikasi Kadar Faedah
Kami memantau dengan rapi kemeruapan berterusan dalam pasaran tenaga global, yang mengancam untuk mengekalkan tekanan inflasi UK pada tahap tinggi. Data pasaran terkini menunjukkan penanda aras gas asli Eropah telah mengalami turun naik semula, yang memberi kesan langsung kepada kos tenaga domestik ketika kita memasuki bulan-bulan musim luruh yang lebih sejuk. Disebabkan tekanan sisi bekalan yang degil ini, kita mesti bersedia menghadapi kemungkinan penggubal dasar monetari berasa terpaksa menaikkan kadar faedah bagi mengelakkan kerosakan ekonomi yang lebih mendalam.
Dalam ruang derivatif kadar faedah, kami berpandangan adalah wajar melaraskan posisi dalam niaga hadapan Sterling Overnight Index Average (SONIA) untuk mencerminkan prospek dasar yang lebih ketat. Dengan risiko kesan inflasi pusingan kedua yang semakin meningkat, terus mengambil kira pemotongan kadar yang agresif bagi baki tahun ini kelihatan semakin berisiko. Justeru, kita wajar mempertimbangkan untuk mengambil posisi jual (short) dalam kontrak kadar jangka terdekat atau menggunakan swap payer untuk melindung nilai daripada perubahan mendadak ke atas dalam keluk hasil.
—Kemeruapan Sterling dan Isyarat Sentimen Perniagaan
Pound Britain telah pun menerima tekanan, dengan pasangan GBP/USD diniagakan turun sekitar paras 1.3220 ketika pasaran menilai risiko tenaga ini. Untuk mengharungi kemeruapan ini, kita boleh mempertimbangkan pembelian opsyen put GBP bertempoh pendek bagi melindungi daripada penurunan lanjut mata wang tersebut. Selain itu, dengan ukuran kemeruapan mata wang kekal relatif rendah, premium opsyen menawarkan cara yang berpatutan untuk membuat posisi bagi menghadapi kelemahan sterling secara tiba-tiba.
Kita juga mesti memerhati dengan teliti petunjuk sentimen perniagaan yang bakal diterbitkan, khususnya tinjauan Decision Maker Panel (DMP) dan data Purchasing Managers’ Index (PMI). Laporan ini akan memberitahu sama ada perniagaan mula memindahkan kos tenaga yang lebih tinggi secara langsung kepada pelanggan melalui keputusan penetapan harga mereka. Jika penunjuk ini menunjukkan kenaikan harga jualan, kita patut menjangkakan penetapan semula (repricing) jangkaan kadar faedah yang cepat dan ketara dalam pasaran swap.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
