Ekuiti AS berjaya melakukan lantunan lewat pada Jumaat selepas sesi lemah pada Khamis, dengan pergerakan pasaran menunjukkan adanya pertahanan pada paras terkini walaupun tumpuan masih pada penyertaan pasaran. Hasil Perbendaharaan 10 tahun kembali ke 5%, satu titik ketegangan susulan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada Rabu, namun kenaikan itu tidak mencetuskan jualan ekuiti seteruk yang dilihat pada awal minggu. Tindak balas yang lebih tenang itu memberi isyarat bahawa hala tuju dasar yang dibayangkan oleh dot plot sedang diserap walaupun kadar pasaran meningkat.
Merentas aset, terdapat sedikit petunjuk pengurangan risiko yang tidak teratur: logam berharga gagal menarik bidaan besar yang didorong inflasi, manakala sektor industri kembali stabil. Saham berkapital kecil turut stabil, dengan Russell 2000 bertahan pada carta harian, dan segmen teknologi seperti semikonduktor juga menunjukkan tingkah laku penstabilan. Tumpuan kini beralih kepada sama ada keluasan pasaran (breadth) dalam S&P 500 akan merosot dari sini, yang bakal menguji ketahanan lantunan ini.
Ketahanan Pasaran Di Sebalik Kenaikan Hasil
Kita melihat saham mempertahankan kedudukan tinggi walaupun hasil pasaran meningkat, mirip kebangkitan pada lewat hari yang kita perhatikan pada hujung minggu lalu. Walaupun hasil Perbendaharaan 10 tahun berlegar hampir paras psikologi penting, ia tidak mencetuskan jualan panik yang sengit seperti yang kita lihat sebelum ini. Ketahanan ini mencadangkan pasaran berasa lebih selesa dengan laluan kadar yang diunjurkan Rizab Persekutuan, walaupun hasil yang didorong pasaran terus meningkat.
Ketenangan ini turut jelas pada aset berisiko, apabila emas dan perak tidak mengalami lonjakan pembelian besar-besaran yang didorong inflasi. Sebaliknya, kawasan kitaran seperti industri dan indeks Russell 2000 telah stabil pada carta harian. Dari sudut sejarah, apabila hasil 10 tahun menghampiri puncak terkenal 5.02% pada Oktober 2023, penstabilan serupa dalam saham berkapital kecil menjadi isyarat bahawa fasa terburuk penjualan bon sedang berhenti seketika.
Memantau Keluasan Pasaran dan Strategi Taktikal
Dalam sektor teknologi, saham semikonduktor utama turut menunjukkan tanda-tanda penstabilan, yang memberi kita titik kemasukan taktikal. Namun, kita perlu kekal berwaspada kerana penyertaan pasaran keseluruhan masih agak sempit. Statistik terkini menunjukkan hanya sekitar 38% saham S&P 500 kini didagangkan di atas purata bergerak 50 hari, menonjolkan asas yang rapuh.
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya memantau rapat keluasan pasaran S&P 500 dalam beberapa minggu akan datang bagi sebarang tanda kemerosotan. Jika keluasan ini gagal bertambah baik, kita wajar menjangkakan pembalikan momentum secara mengejut dan bersedia dengan membeli put perlindungan jangka terdekat pada indeks yang lebih luas. Sebaliknya, kita boleh menggunakan strategi bull call spread pada kaunter teknologi dan industri yang lebih berdaya tahan untuk memanfaatkan sebarang rali pemulihan jangka pendek.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
