Anggaran awal Statistik Austria bagi suku kedua 2026 menunjukkan KDNK susut tipis 0.1% suku ke suku, manakala output meningkat 0.4% berbanding setahun sebelumnya selepas pertumbuhan 0.8% pada suku pertama. Unjuran dalam laporan itu meletakkan pertumbuhan KDNK setahun penuh pada 0.7% pada 2026, meningkat kepada 1.1% pada 2027 sebelum mereda kepada 1% pada 2028. Dengan harga tenaga meningkat daripada paras terendah hujung Jun susulan ketegangan Timur Tengah yang kembali memuncak, prospek tersebut mengunjurkan inflasi HICP sebanyak 3.1% bagi 2026, kemudian menurun kepada 2.2% pada 2028.
Majlis Pentadbiran ECB menaikkan kadar utama sebanyak 25 mata asas, menjadikan kadar deposit kepada 2.5%. Dokumen itu merujuk kepada peningkatan risiko tekanan inflasi yang lebih meluas dalam unjuran terkini ECB, sambil turut menyatakan tiada jangkaan kenaikan kadar lanjut tahun ini melainkan tekanan tersebut bertambah kuat. Ia mengunjurkan premium risiko pada bon kerajaan Austria 10 tahun sekitar 25 mata asas dalam beberapa suku akan datang dan berkata hasil bon meningkat sejak pertengahan Ogos, dikaitkan dengan jangkaan inflasi yang lebih tinggi serta aktiviti pelaburan swasta dan awam yang lebih kukuh, di samping pelan perbelanjaan Eropah untuk infrastruktur dan pertahanan.
Strategi Derivatif Untuk Pasaran Tenaga Dan Kadar Faedah
Kami melihat ekonomi Austria berkembang perlahan seiring kenaikan harga tenaga yang didorong ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Dengan harga minyak mentah Brent meningkat semula menghampiri AS$80 setong pada September ini dan gas asli Eropah (TTF) kembali tidak menentu, kami mengesyorkan pedagang derivatif menumpukan kepada opsyen call long ke atas niaga hadapan minyak dan gas. Kedudukan ini membantu melindung nilai daripada gangguan bekalan secara mengejut memandangkan konflik antara Iran, Israel, dan A.S. kekal sangat sukar diramal.
Susulan keputusan terbaharu ECB menaikkan kadar deposit sebanyak 25 mata asas kepada 2.5%, pasaran kadar faedah kini menilai inflasi lebih tinggi untuk tempoh yang lebih panjang. Oleh kerana kenaikan kadar lanjut tidak ditolak sepenuhnya sekiranya tekanan harga menjadi lebih meluas, kami mencadangkan pedagang derivatif menggunakan payer swaptions atau menjual (short) niaga hadapan kadar faedah jangka pendek (STIR). Strategi ini melindungi portfolio daripada sebarang perubahan pendirian yang lebih hawkish secara mengejut daripada penggubal dasar Eropah sebelum hujung tahun.
Pendekatan Spread Hasil Dan Lindung Nilai Ekuiti
Hasil bon telah memperoleh momentum kenaikan yang ketara sejak pertengahan Ogos, dengan hasil penanda aras Bund Jerman 10 tahun sekitar 2.2% dan hasil Austria turut meningkat seiring. Kami menjangkakan premium risiko bon kerajaan Austria 10 tahun kekal stabil sekitar 25 mata asas berbanding Bund Jerman. Pedagang boleh memanfaatkan kestabilan relatif ini dengan memasuki dagangan spread hasil, iaitu menjual (short) niaga hadapan bon kerajaan Austria sambil membeli (long) niaga hadapan Bund untuk meraih spread yang lebih mudah dijangka.
Memandangkan ekonomi Austria menguncup 0.1% pada suku kedua, pasaran ekuiti domestik berdepan gabungan mencabar pertumbuhan rendah dan inflasi tinggi. Kami menasihatkan penggunaan opsyen indeks untuk melindung nilai pendedahan kepada indeks ATX Austria, yang secara historinya menunjukkan kepekaan tinggi terhadap kelembapan perindustrian dan peningkatan kos input. Pembelian put perlindungan atau pembentukan strategi kolar (collar) akan melindungi portfolio ekuiti dalam beberapa minggu akan datang ketika momentum ekonomi kekal lemah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
